2024年6月12日发(作者：)

公司战略与风险管理知识财务战略

1.财务发展战略定义及理解

（1）财务战略主要考量考虑资金的使用和管理的战略问题，并以此与其它性质的分

野战略相区别；主要考虑财务领域全局的长期发展方向问题，并以此与传统的财务管理相

区别。

（2）企业战略全球战略分为财务战略和非财务战略：

财务战略主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望。非财务战

略（经营战略）宏观经济形势主要强调与外部环境和企业自身能力相适应。

（3）财务战略分为筹资战略和资金管理战略。狭义的财务战略仅指筹资战略，包括

资本结构决策、重新分配筹资来源决策和股利分配决策等。

2.确立财务战略方向的阻力（重点）

限制性因素有：企业内部约束、政府的影响、法律法规的约束、经济约束

3.股权融资方式及其优缺点

内部融资；股权融资；债权融资；销售资产。

4.不同融资方式的限制（重点）

（1）债务融资

相对于股权融资，债权融资的融资成本较低，但是企业不会无限制地举债，因为巨额

的债务会加重企业利润加剧的波动，表现出留存利润和红利支付展现出的波动。而民营企

业通常会提前对未来的留存利润进行战略规划，如果留存利润的波动较大，企业就不能很

好地市场预期，这样就可以影响到企业的战略决策。因此，举债企业的红利支付水平的波

动新经济比没有举债的更大。举债越多，红利支付水平波动越大。尽管债权融资的成本相

对较低，企业也会有限地举债，即便是在企业加速发展初期时期。另外，高负债率对企业

利润的稳定性要求非常高。如果债权融资并银行贷款不用满足企业增长需求时，企业会利

用其他的机会来满足企业增长的目标。

（2）股利支付

企业分配较多的股利给股东，企业留存的利润就较少，内部融资的空间就越小。理论

上讲，股利支付水平与留存利润之间应该是比较稳定的关系。然而，实际上企业常会平稳

增长的股利支付政策，这样会增强股东对跨国公司的增强信心，起到稳定创业板的作用。

再者，留存利润也是属于中小股东的，只是暂时没有给股东而要继续为股东增值。较稳定

的股利政策也有其不足之处，如果股利支付是稳定的，那么利润堆积如山的波动就完全反

映在遗留利润上，不稳定的利润不利于企业做出精准的战略决策。

5.不同长期资本成本的比较（重点）