2024年3月13日发(作者：)

外汇管理实践

FOREX MANAGEMENT PRACTICE

防范虚拟货币“挖矿”业务风险

文/张宗刚支纯编辑/吴梦晗

2021年以來，贵州省服务贸易跨

境收入快速增长.其中一半以上的收入

名目为“计算机服务”。通过进一步监

测、核查、座谈，管理部门了解到，服

务贸易跨境收入的快速增长主耍来自于

向境外提供虚拟货币“挖矿”算力服务

的数家辖内企业。本文以贵州计算机服

务收汇情况为切入点，结合近期虚拟货

币行情态势，梳理了境内企业挖矿业务

模式、特征和衍生风险，并就其管理提

出了相关政策建议。

市场行情引发“挖矿”浪潮

2020年新冠肺炎疫情发生后，以

美联储为代表的各国央行纷纷推出量

化宽松货币政策，在缓解经济下行压力

的同时，也催生了各类资产价格泡沫。

虚拟货币更是走出一轮单边上扬行情。

最有代表性的是比特币，其上涨行情自

2020年3月份开始启动，从4000美元左

右接连突破1万、2万、3万多个整数关

口； 2021年以来，更是高歌猛进最高突

破6.4万美元。以太坊、狗狗币等虚拟

货币价格随之扶摇直上，其中狗狗币近

一年以来已暴涨逾180倍。高涨的市场

情绪吸引各路资金大量入场，虚拟货币

的“挖矿”行业随之大范围兴起。

贵州计算机服务收汇激增与虚拟

货币行情高度吻合，贵州省“计算机

服务”跨境收入A 2020年四季度开始

快速增长，当年计算机服务收入同比増

长1.8倍。2021年以来更有加速增长之

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势，一季度“计算机服务”跨境收入同

比增长2.4倍，在企省服务贸易收入中

占比过半。通过进一步调研、核查发

现，辖内数家企业通过为境外虚拟货币

“挖矿”提供算力服务而获得高额收

入企业表示，并未直接参与比特币交

易，其提供的算力服务仅为“挖矿”的

中间环节。辖内计算机算力跨境收入在

2018—2019年间零星出现，2020年开

始明显放量，随后呈现急剧增长态势，

与本轮虚拟货币单边上扬行情高度吻

合。从相关企业交易看，单笔交易金额

主要介于50万美元至300万美元之间，

境外交易对手主要集中在美国。通过互

联网查询，个别境外交易对手有明确的

加密货币业务：

“挖矿”模式因挖矿主体不同可

大致分为四种形式：一是投资者自己购

买矿机，在电力充沛、电价低廉、政

策允许的区域搭建矿场，需专业技术团

队维护矿场日常运行。二是向大型矿场

直接购买算力合约，简称“云算力”，

不需要考虑矿机维护，投入相对较小，

但无矿机所有权，且存在矿场签约后不

提供服务直接“跑路”的风险。三是与

专业托管机构直接合作，拥冇矿机所有

权，并全权由对方托管。此类托管机构

常建在大型电站附近，或部分大型电站

直接承接此类业务3四是个人使用电脑

CPU/显卡/矿机挖矿，为解决个人挖矿

效率较低，单独几台电脑/矿机很难挖

到币的问题，遂衍生出“矿池”，即矿

工群体一起挖矿，挖到矿后按毎个人的

付出分配相应的收益。目前，我国境内

挖矿企业主耍采用“自己购买矿机建立

矿场”和“由电站附近的专业机构托管

矿机”两种模式开展挖矿业务。

用电成本是“挖矿”行业中的最主

要支出。调查显示，虚拟货币“挖矿”

成本主要包括矿机设备、机房租金、营

运维护以及电费支出。其中电费支出占

总成本的90%以上3目前，国内外均已

高度重视虚拟货币“挖矿”所带来的能

耗问题。英国剑桥大学的研究表明，

比特币“挖矿”年耗电量约为121.36

太瓦时（1太瓦时为10亿度电），超过

了阿根廷、荷兰等国家年耗电量。如

果把比特币类比成一个国家，其耗电

量可排进全球前30,且仍有不断攀升

之势。中国科学院汪寿阳、清华大学

关大博在近期发表的论文中，利用碳

排放模型模拟，追踪了中国比特币区

块链操作的碳排放流。研究发现，根

据当前的比特币挖矿趋势，相关区块

链操作能耗预估将在2024年达到约297

万亿瓦时的峰值，并将产生约1.3亿公

吨的碳排放。这个数值已经超过了欧

洲全部中等国家（如意大利或捷克共

和国）的全年温室气体排放量。由于

电力成本较高，目前国内“矿场”主

要集中在云南、贵州、四川、新疆、

内蒙等电价较低、能源充足的地区，

且在近期碳减排背景下逐渐向南方水

电充裕的地区聚集=

“挖矿”服务潜藏风险措施》，要求严禁新建虚拟货币挖矿项

第一，造成服务贸易跨境收入异

目，并要求在2021年4月底前，全面清

常波动。受计算机服务跨境收入激增的

理关停虚拟货币挖矿项目。

影响，部分省份服务贸易收入结构和规

第四，“挖矿”业务监管工作涉

模可能出现明显变化，或会触发服务贸

及面较广、难度较大。一方面，参与挖

易监测预警异常指标。因虚拟货币币值

矿的主体多样，不仅有各类企业还有

极不稳定，且虚拟货币“挖矿”相关政

大量个人，而对虚拟货币“挖矿”出口

策还不够明晰，后续币值也将受各种因

收汇的监管也涉及发改委、工信部、商

素影响发生较大波动。受此影响，计算

务部、能源局、外汇局等多个部门，监

机算力服务跨境收入可能会随之大幅波

管工作涉及面较广、难度较大，难以协

动，不利于涉外经济的平稳运行。

调、统一。另一方面，“挖矿”算力对

第二，虚拟货币“挖矿”等关联产

外贸易的专业性强，且具备服务贸易无

业隐藏较大风险隐患。一是虚拟货币没

形性特征，存在一定的知识壁垒，容易

有公允价值衡量体系，也没有任何有形

被不法企业利用、构造虚假贸易，甚至

资产的支持，各国对虚拟货币相关政策

以信息产业之名骗取出口退税、补贴

多变，具有较大风险。二是虚拟货币的

等。此外，相关企业在“挖矿”活动中

“去中心化”和匿名性致使监管与追踪

的警惕性较高，则提高了监管部门取证

困难，常常成为犯罪分子的洗钱工具。

的难度。

三是虚拟货币币值波动较大，若境内投

资者大规模参与，容易对金融秩序造成

进一步芫善监管

冲击。近期，特斯拉首席执行官马斯克

一是加强监管和政策引导。受虚拟

对比特币前后矛盾的表态，更助推了币

货币价格暴涨的影响，“挖矿”算力收

值的暴涨暴跌。4月14日，最高币值曾

入也呈倍数増长。针对这一特点，可从

达6.5万美元左右；而5月19日则一度跌

跨境收支特点、交易对手情况等方面，

破4万美元。有鉴于此，虚拟货币“挖

加大对相关业务的监测力度，实时掌握

矿”等关联产业面临较大的不确定性。

企业经营情况，传递政策导向。特别

第三，耗能过高与当前碳达峰碳

是近日中国互联网金融协会、中国银行

中和目标相违背。“挖矿”耗费大量电

业协会、中国支付清算协会联合发布关

力，且基本不产生实际价值，与当前碳

于防范虚拟货币交易炒作风险的公告，

达峰、碳中和的战略部署相违背。2021

要求有关企业和业务确保不违规、不越

年3月9日，内蒙古发布《关于确保完成

界。由于虚拟货币“挖矿”运算仍属新

“十四五”能耗双控目标任务若干保障

兴业务，监管和政策尚不完善，建议出

中

N

外

?I:

June 01,2021

台指导意见或发布政策答疑予以规范。

二是灵活采取各类监管手段予以管

控。“挖矿”业务目前虽不违法，不能

直接予以关停，但可考虑采取其他手段

进行调控。例如，针对“挖矿”能耗巨

大的特点，可由发改委、工信部牵头，

通过节能降耗监测进行调控；针对“挖

矿”企业大多消防条件恶劣的特点，可

由消防部门强化消防安全监督检查。

三是搭建跨部门合作机制。当前，

电信、计算机及信息服务领域发展方兴

未艾，应加大发改委、工信部、商务

部、能源局、外汇局等部门的监管合作

力度，及时共享有关领域业务数据和信

息，在保证服务实体经济的前提下，对

不符合国家发展导向的业务严加管控并

形成监管合力，避免个别企业披“大数

据”之皮行“挖矿”交易之实，进而促

进服务贸易高质量健康发展。

四是建立风险提示和投资者教育机

制。当虚拟货币等资产价格出现异常波

动或相应跨境交易明显放量时，应及时

向市场主体进行风险提示；同时加强政

策宣传教育，引导市场主体树立正确的

投资观念，稳妥防范化解各类风险。ffl

作者单位：外汇局贵州省分局

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