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2024年3月26日发(作者：)

珠海科瑞思科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书

产品

类别

磁环

数量

图示

共模电

感（普通

型）

共模电

感（蝴蝶

型）

（2）全自动电子元器件装配线

公司全自动电子元器件装配线主要为用于生产电子元器件的全自动生产线，

需根据下游电子元器件生产商的定制化需求进行设计和研发。报告期内，公司该

业务以汽车电子领域为主，主要包括汽车贴片电感装配生产线、汽车变压器装配

生产线和汽车马达装配生产线等，产品的具体介绍情况如下：

产品

系列

技术参数

胶量的要求：

0.0122±0.0012g/

PCS

生产节拍：

1.2s/PCS

产品合格率：98%

以上

设备尺寸：

L5000*W1200*H180

稼动率：90%以上

功能介绍

1、自动上料功能；

2、自动点胶、检查功

能；

3、自动NG排除功能；

4：自动固化及温度监

控功能；

5、自动高度检查功

能；

6、自动收料、叠盘功

能；

7、生产数据统计功

能。

产品图示

汽车

贴片

电感

装配

生产

线

1-1-99

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产品

系列

技术参数功能介绍产品图示

1、自动上料功能；

2、自动点胶、喷胶、

生产节拍：检查功能；

6-7s/PCS 3、自动测试电性功

汽车

产品合格率：98%能；

变压

以上 4、自动NG排除功能；

器装

设备尺寸：5、自动固化及温度监

配生

L7500*W1200*H180控功能；

产线

0 6、自动收料、叠盘功

稼动率：90%以上能；

7、生产数据统计功

能。

1、自动上料功能；

2、自动装配功能；

生产节拍：6s/PCS 3、自动轴突、虚位检

汽车产品合格率：99%查功能；

马达以上 4、自动NG排除功能；

装配设备尺寸：5、自动测试电性功

生产L4000*W1200*H180能；

线 0 6、成品自动输出功

稼动率：95% 能；

7、生产数据统计功

能。

注：上表中技术参数仅为样本设备参数，具体参数根据客户定制需求存在差异。

3、主营业务收入情况

报告期内，公司主要为客户提供小型磁环线圈绕线服务，并向客户销售或租

赁全自动绕线设备和销售全自动电子元器件装配线，公司主营业务收入按类型分

类情况如下：

单位：万元，%

服务和产品名称

小型磁环线圈绕线服务

全自动绕线设备租赁

全自动绕线设备销售

全自动电子元器件装配

线及升级服务

配件及其他

总计

2021年度

金额

32,861.60

1,284.69

529.80

1,395.64

1,339.79

比例

2020年度

金额比例

2019年度

金额比例

87.84 20,609.00 83.12 19,377.49 78.43

3.43

1.42

3.73

3.58

1,432.21

2,049.99

701.81

5.78

8.27

2.83

283.26

1.15

4,494.83 18.19

550.50 2.23

37,411.52 100.00 24,793.00 100.00 24,706.08 100.00

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（二）发行人的主要经营模式

公司深耕小型磁环线圈全自动绕线领域多年，拥有全自动绕线设备的研发和

制造能力，并以自主研发的全自动绕线设备为客户提供小型磁环线圈绕线服务，

获取相应的制造服务收入，同时公司根据客户的需求销售或租赁全自动绕线设备

和销售定制化程度较高的全自动电子元器件装配线，满足客户自动化生产线的采

购需求。

1、盈利模式

公司小型磁环线圈绕线服务采取由客户提供原材料磁环和铜线的客供料模

式。公司根据客户对小型磁环线圈的指定要求进行绕线加工，仅向供应商采购少

量因生产过程中超出客户允许范围内的损耗部分（以下简称“超损耗”），对客供

料进行补料。该模式下，公司收取的绕线服务收入根据绕线服务单价乘以绕线服

务数量进行确定，收入和成本中均不包含用于生产小型磁环线圈的直接材料收入

和成本，成本中仅包括少量超损耗材料成本。小型磁环线圈为网络变压器和电源

电感的核心部件，下游应用领域广泛，包括网络通讯（网络变压器用量最大的领

域）、消费电子、汽车电子、安防电子、智能家居和智能仪表等。

公司将自主研发、设计和制造的全自动绕线设备租赁给下游客户，由客户自

主生产小型磁环线圈，公司按月收取固定金额的租赁费用，以获取收入、实现利

润。

公司对外销售的全自动绕线机和定制化程度较高的全自动电子元器件装配

线为设备类产品，均由公司自主研发、设计和制造，公司向下游电子元器件生产

厂商销售相关设备获取收入、实现利润。

2、研发模式

公司主要采取自主研发模式，并设立了研发中心，下设技术中心和新产品研

发中心，同销售部门相互配合，根据市场技术变化和客户产品需求情况，制定新

产品开发计划和研发方案，组织人员进行策划和研发，并持续跟踪产品测试和批

量生产时客户的反馈情况，及时对产品方案进行调整，以确保产品研发与市场、

客户需求相匹配。公司一直重视在技术研发上的持续投入，高度关注上下游技术

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变革，并依托高素质的研发团队，实现产品的技术更新，具备对下游需求良好的

前瞻性、快速响应能力及产品开发能力。依托上述研发模式，公司将研发方向与

市场、客户需求紧密结合，成功建立了“市场和客户需求分析→产品和技术开发

→试样→批量生产→客户反馈”的整套服务流程，以持续保持技术的领先性，提

升市场占有率及品牌形象。

公司产品的研发过程主要分为项目评估、产品研发、生产验证和项目结项四

大阶段。项目评估阶段包括可行性分析、立项申请、项目评审和立项审批等环节，

主要由发起人进行项目实施技术可行性评估及成本分析，根据分析结果提出立项

申请，评审委员会根据立项资料进行审批；产品研发阶段包括设计方案确定、产

品设计和程序设计等环节，项目经理根据项目需求成立项目组，项目组根据设备

规格书、产品生产工艺确定设计思路，并对重点结构进行设计和验证，验证通过

后进行设备的整体设计；生产验证阶段主要包括装配调试、设备前期验收和试生

产验收等环节，设备部门根据研发提供的装配图进行设备组装，技术中心根据产

品工艺要求、设备规格书对设备进行出厂验收，最后由生产部准备相应的生产物

料并指定相应的设备操作人员进行试生产；验证通过并导入量产后进行项目结项。

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公司的具体研发流程如下：

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3、采购模式

公司采购模式为直接采购模式，即直接向合格供应商进行采购。公司采购的

主要原材料包括标准电气类、标准机械类、金属及非金属材料类、外购加工类、

磁芯类和铜线类等。公司采购任务主要由采购部负责，公司生产所需的原材料全

部面向市场独立采购，公司目前已经建立了较为完善的供应链管理体系和严格的

质量监管体系。供应商选择方面，公司实施严格的供应商准入制度，组织现场质

量审核考查供应商，公司设有供应商分级制度，针对不同等级的供应商，下达不

同的采购任务，并定期对供应商进行考核和评定。目前，公司已与多个优秀供应

商建立了长期稳定的合作关系，可在最大程度上保障原材料采购的稳定。

公司所需原辅材料由采购部、生产管理部根据排产计划和物料库存情况，制

定物料需求计划；采购部根据当期的生产需求以及物料库存情况，制定采购计划，

提出物料采购需求，并基于产品质量、交货期、价格等因素向供应商分别进行询

价、比价，按程序审批后进行采购。公司的采购流程如下图所示：

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4、生产模式

公司根据客户的需求进行定制化生产，采取“订单式生产”的生产模式。小

型磁环线圈绕线服务由客户提供原材料，公司根据小型磁环线圈的绕制要求（主

要包括磁环内外径、铜线线径、绕线圈数、尾线形态和长度等）对全自动绕线设

备相关模块进行调试并调整软件程序相关参数，达到客户的产品标准，在小批量

试产合格后进入量产阶段。对于设备类产品，公司根据客户需求制定设备的设计

方案，并采取柔性生产方式组织生产，在开始生产前，将对产品组成结构进行分

析，根据不同产品模块的生产工艺设计契合该产品的生产线，若生产的产品发生

变化，公司将在原生产线的基础上调整并优化生产线的布局、人员配置和加工设

备，以此适应不同产品的生产，满足客户的定制化需求。

公司的生产主要由各业务事业部的生产管理部、生产部、技术部、品质部组

织进行，其中生产管理部负责根据客户订单需求制定生产计划，并向生产部下达

生产任务单；生产部接到生产计划后负责分解生产任务单，安排相关人员、设备

执行生产任务；技术部主要为生产人员提供技术培训以及解决生产过程中出现的

技术问题；品质部负责对生产过程中的产品质量进行管控，确保产品质量符合客

户要求。公司销售部接收客户订单后，经过相应的订单评审下发到生产管理部，

生产管理部根据订单的交货日期先后排序，向生产部下达生产任务单，生产部根

据生产计划组织物料员领料、分解任务单并组织生产。在实际生产过程中，公司

会根据总体生产进度以及其他突发性因素，对每日生产计划进行细微调整。

5、销售模式

（1）销售模式

公司主要通过电话宣传、网络宣传、老客户介绍新客户、刊登相关行业期刊

和参加相关行业展会等方式进行产品推广，销售部每年根据公司经营目标制定销

售计划，进行客户管理，并长期跟踪客户的动态。

公司采取直销的销售模式。销售工作主要由营销总监负责，设立专门的销售

团队，团队销售人员由兼具技术背景及营销能力的人员组成，承担前期市场营销、

产品销售、技术支持、客户日常维护及售后服务等职能。公司在销售上采用“大

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小客户并重战略”，将主要的资源和精力使用在维护已经建立的大客户关系的同

时，也在不断开发新的客户。公司指定销售经理对每个客户进行实时需求跟踪，

深度介入下游客户产品的研发设计过程。公司获取客户需求后，开始进行样品制

作，客户认可样品后，公司进行小批量生产，通过客户一系列验证后，客户根据

公司产品的品质、价格及交货期等因素向公司下达采购订单。

（2）定价模式

公司小型磁环线圈绕线服务、设备租赁、设备类产品由于产品类型和用途不

同，采用不同的定价模式，具体如下：

小型磁环线圈绕线服务定价模式为：“成本费用+合理利润”，公司财务部根

据不同型号小型磁环线圈的时产能、合格率、生产设备配件损耗以及设备维护周

期等，测算产品的成本和费用，在此基础上加上合理的利润后，产生基准报价，

销售团队最终结合销售区域、市场竞争、订单量规模等因素，通过商务谈判确定

产品销售价格。

设备租赁的定价模式为：“成本费用+合理利润”，公司根据设备型号确定设

备的租赁价格，加工难度高的设备租赁价格相对较高。

设备类产品定价模式为，公司向不同客户销售的不同类别以及型号的产品都

需要单独定价，即一个产品型号对应一个销售价格，产品定价模式采取的是行业

内通行的成本加成法，即公司根据不同的客户关于特定类别、型号定制化产品的

具体需求进行定制研发，在量产评估综合成本后的基础上加一定的目标利润进行

报价，最终产品销售价格由客户综合考虑产品报价、品质服务、交期保障等多方

面因素后，与公司协商确定。

（3）收款模式

小型磁环线圈方面，公司主要根据行业传统的收款模式，即公司与客户约定

在每个月固定时间进行对账，对账无误后按约定账期收取货款。

设备租赁方面，公司通常在租赁前向客户收取两个月的租金作为押金，同时

在每个月月初收取当月的租金，即按月度收取租金。

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设备类产品方面，公司收款按照合同一般分为三个阶段，分别是在合同生效

后收取的一定预付款，在设备到货或预验收款，以及约定期限内所收取的尾款。

根据公司对客户的信用分级，上述三个收款阶段所约定的金额比例、付款时间及

付款方式会有所调整。

（4）售后服务模式

针对小型磁环线圈等标准化产品，公司的售后服务主要为对客户生产过程中

发现的不良品进行相应的换货处理。针对全自动绕线设备（包括对外出租的设备）

及全自动电子元器件装配线等定制化产品，公司成立有专门的售后服务小组，为

客户提供初装、调试及培训服务，并在产品出现故障时提供上门维修服务。公司

的售后服务人员是由具备专业技术知识和经验的工程师组成，与客户维持常年的

沟通，既为客户提供设备维修调试方面的服务，也为客户提供进一步完善生产程

序的服务。

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公司小型磁环线圈的销售流程如下图所示：

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公司设备类产品的销售流程如下图所示：

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6、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素、经营模式和影响

因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势

（1）行业内网络变压器小型磁环线圈普遍采用委外加工为主的生产模式，

该种模式决定了公司提供绕线服务而非销售设备具有较强的可行性

发行人T1/T2双环绕线机研发成功前，网络变压器小型磁环线圈采用全人工

绕线或自动化绕T1线圈、人工绕T2线圈的生产模式，其中涉及人工绕线的环节主

要为委外生产，主要系人工绕线需要的人员较多，而网络变压器成品厂商的核心

优势在于产品工艺设计、供应链管理和成品品控及检测，故将需要投入大量人工

的绕线等环节委外生产。因此，网络变压器小型磁环线圈绕线环节一直采用委外

加工为主的生产模式。

发行人2015年成功研发出T1/T2双环绕线机之后，由于在初期自动化绕线效

率、精度、产品合格率、可绕线圈数量等部分关键性能指标仍具有较大的提升空

间，在小型磁环线圈绕线行业仍以委外加工、人工绕线为主的大环境下，公司研

发的全新T1/T2双环绕线机仍需在实际生产过程中得到客户进一步的验证和认

可，还可以在提供服务、参与生产的过程中，加快设备关键指标的技术升级，因

此公司决定通过该款设备向下游客户提供全自动小型磁环线圈绕线服务。同时，

由于符合行业委外加工的惯例，且客户不愿承担新设备刚推出时性能和产线运行

不稳定的风险，因此客户继续沿用了委托发行人提供绕线服务的传统。

（2）对客户而言，与人工绕线相比，委托发行人生产小型磁环线圈能有效

降低其生产成本

由于T1/T2双环绕线机系发行人首次推出，在此之前网络变压器小型磁环线

圈的双环绕线过程从未实现全自动化，主要由人工绕线完成，因此发行人推出的

全自动双环绕线服务的定价策略为参考当时中东部及沿海地区人工绕线服务的

价格进行定价，同时为开拓市场最终定价低于目标市场的人工绕线价格。

对客户而言，发行人的绕线服务价格低于人工绕线价格，客户委托发行人生

产小型磁环线圈能有效节省生产成本，因此客户向发行人采购绕线服务符合商业

逻辑。

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（3）对发行人而言，与销售设备相比，发行人对外提供绕线服务的收益更

高且更持续

发行人T1/T2双环绕线机经过持续地绕线生产、调试和磨合，设备稳定性、

生产效率和产品合格率较推出之初得到明显提升，发行人T1/T2双环绕线机具有

非常强的市场竞争力。基于此，发行人主动限制了设备的大规模出售，并在设备

销售中掌握了主动权。

对比来看，设备销售属于一次性业务，后续仅有少量配件销售和维护收入，

收入持续性较差，而利用设备对外提供绕线服务属于长期可持续的业务，二者优

劣对比如下：

对比

优势

劣势

销售设备

可短期内收回成本和收益，无需承担绕

线环节经营风险。

出售设备收入规模相对较小，且收入持

续性较差。

提供服务

可持续收取服务收入，长期来看收入

规模更大。

无法一次性收回投资，需承担绕线服

务环节经营风险。

为直观反映销售设备和提供服务的收益差异，现测算50台设备通过对外销售

产生的收益和通过提供服务产生的收益进行对比，具体测算如下：

①对外销售设备收益测算

若报告期期初发行人完全对外销售设备，销售价格和生产成本取2018年度

T1/T2双环绕线机平均数据，具体测算情况如下：

发行人销售50台设备收益测算

项目

设备数量（台）

单位生产成本（万元/台）

销售单价（万元/台）

销售毛利（万元）

取值依据

以50台设备进行测算

取发行人T1/T2双环绕线机平均成本

取销售均价

销售总收入-销售总成本

金额/数量

800

②提供服务收益测算

若发行人使用50台设备对外提供绕线服务，设备折旧年限为5年，假设折旧

完毕后无残值，在完全生产普通常规型小型磁环线圈的情况下，发行人绕线服务

收益的初步测算情况如下：

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发行人以50台设备提供绕线服务收益测算

项目

设备数量（台）

月产量（KK）

销售单价（万元/KK）

取值依据

以50台设备进行测算

时产能900个、稼动率95%、产品合格

率97%

取2018-2020年平均销售价格

金额/数量

22.81

3.54

1.58

44.77

2,686.07

2,491.44

单位生产成本（万元/KK）取2018-2020年平均生产成本

每月毛利（万元）

5年总毛利（万元）

5年总毛利折现（万元）

销售总收入-销售总成本

计算得来

无风险利率取3%

由上表，生产相同数量设备，发行人提供绕线服务收益远高于一次性销售设

备产生的收益，即使考虑产能利用率不能实现满负荷生产，经测算，只要产能利

用率保持在33%以上，绕线服务收益就高于销售设备的收益。因此发行人选择主

要通过对外提供绕线服务而不是直接销售设备具有商业合理性。

（4）基于前期绕线服务业务顺利导入并落地，发行人更加坚定的采用“自

用为主、销售为辅”的T1/T2双环绕线机经营策略

随着绕线服务业务在下游网络变压器客户中顺利导入并完成落地，发行人针

对T1/T2双环绕线机逐渐形成了“自用为主、销售为辅”的经营策略。该策略一

方面能够保持长期稳定的绕线服务业务量，另一方面也能防止设备核心技术的外

泄，并通过以提供绕线服务为契机，不断的进行迭代设备和持续产品研发保持核

心竞争优势。

因此，下游客户委托发行人提供绕线服务而非购买设备自行加工，符合行业

委外加工惯例，是设备研发成功初始阶段客户和发行人共同选择、是设备成熟后

发行人经营策略等因素综合影响的结果，符合行业客观情况并具有充分的商业合

理性。

同样，发行人T1/T2双环绕线机的直接竞争对手中山展晖也采取了提供绕线

服务为主，而非销售设备的经营模式。

综上，公司结合自身产业链上下游发展状况、国家产业政策、市场供需情况、

主营业务特点、自身发展阶段、自身资金规模等因素，形成了目前的经营模式。

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报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计公司的经营

模式在未来短期内亦不会发生重大变化。

（三）设立以来主营业务、主要产品及主要经营模式的演变情况

公司是一家依托自主研发的全自动绕线设备为客户提供小型磁环线圈绕线

服务，向客户销售或租赁全自动绕线设备以及向客户销售全自动电子元器件装配

线的高新技术企业。自设立以来公司的主营业务、主要产品与服务及主要经营模

式大致经历以下三个阶段。

1、业务初创阶段（2005年-2010年）

公司于2005年成立后，主要专注于脉冲热熔热压机、贴膜机、研磨机、抛

光机、拉丝机等通用电子设备的研发、制造和销售，产品主要用于移动通讯设备

制造领域，并逐步开发出应用于相机领域的马达压入涂油设备、高速UV涂布设

备、马达轴自动压入设备等，主要客户为佳能珠海有限公司等。

2、业务突破阶段（2011年-2014年）

基于小型磁环线圈绕线领域自动化程度低、市场需求量大的现状，公司于

2011年成功研制出第一代全自动麻散线单环绕线机（T1机）和其他型号全自动

散线绕线机，提升了行业生产效率，公司的全自动绕线设备凭借高效率和高精度

广受市场欢迎，公司同时向客户销售全自动绕线设备并开始提供小型磁环线圈绕

线服务，主要客户包括经纬达集团、铭普光磁、攸特电子等业内知名企业。在此

阶段公司业务不断突破，同时也是业务重心聚焦到以全自动绕线设备为核心业务

的时期。

3、快速提升阶段（2015年-至今）

2015年，公司在小型磁环线圈全自动绕线领域的研发取得突破性成果，成

功推出全自动网络变压器双环绕线机（T1/T2机），极大提升了第一代全自动麻

散线单环绕线机（T1机）的自动化程度和工作效率，解决了网络变压器小型磁

环线圈第一个磁环到第二个磁环必须由人工绕制的行业痛点，改变了依靠大量劳

动力手工绕线的小型磁环线圈传统加工模式，得到下游网络变压器成品厂商的广

泛认同，为经纬达集团、攸特电子、帛汉股份、湧德电子、铭普光磁等知名磁性

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元器件生产商提供小型磁环线圈绕线服务。

在此之后，公司主要以自主研发制造的全自动绕线设备为网络变压器、电源

电感等磁性元器件厂商提供小型磁环线圈绕线服务，同时公司根据客户的需求和

市场情况，进行少量全自动绕线设备销售。凭借在全自动绕线设备领域的技术积

累，公司还开发出了以汽车贴片电感装配生产线、汽车变压器装配生产线、汽车

马达装配生产线等设备为主的汽车电子相关定制化设备业务，客户主要包括TDK

集团、力佳电机等。

（四）发行人主要产品的工艺流程图

1、小型磁环线圈绕线服务

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2、全自动绕线设备和全自动电子元器件装配线

（五）生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力

1、固体废料污染治理

公司运营过程中产生的固体废弃物主要有：一般工业废弃物、化学废弃物和

生活垃圾。一般工业废弃物包括包装废弃物、废弃的少量边角料、废次品；化学

废弃物包括机床加工所用的切削液等。其中，一般工业废弃物交由相关回收单位

收集处置；化学废弃物由专门容器收集并加盖处理，单独定点存放，最后由对应

的处理厂商定期上门回收处理；生活垃圾由环卫部门清运。

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2、废气污染治理

公司运营过程中不涉及到焊接、烘烤、喷涂等工序，没有相应的废气排放过

程，无废气排放和相应的治理措施。

3、噪声污染治理

公司生产过程中产生的噪音主要来源于生产设备，如全自动绕线设备和机械

加工设备（如铣床、钻床、磨砂机）等。厂房内噪声经墙体进行隔声处理；对高

噪声设备底座安装减震器，并对车间作相应的消声、吸声措施。

4、废水污染治理

公司废水来源主要为生活污水，生活污水经三级化粪池预处理，经市政污水

管网排入污水处理厂处理。

二、发行人所处行业的基本情况

（一）所属行业及确定所属行业的依据

公司是一家依托自主研发的全自动绕线设备为客户提供小型磁环线圈绕线

服务，向客户销售或租赁全自动绕线设备以及向客户销售全自动电子元器件装配

线的高新技术企业。报告期内，公司小型磁环线圈绕线服务占主营业务收入比重

约80%，所制造的产品小型磁环线圈为电子变压器件和电感器件，属于网络变压

器和电源电感等磁性元器件的核心部件，因此公司小型磁环线圈绕线服务属于电

子变压器件和电感器件制造业务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类

（GB/T4754—2017）》，公司所处行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造

业”的子行业“C3981电阻电容电感元件制造”，指电容器（包括超级电容器）、

电阻器、电位器、电感器件、电子变压器件的制造；根据中国证监会发布的《上

市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“C39计算机、通信和其

他电子设备制造业”。

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（二）行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策

1、行业主管部门与监管体制

（1）工业和信息化部

工业和信息化部主要职责包括：推动实施宽带发展，负责互联网行业管理；

管理通信业，拟订相关政策和准入标准；拟定电信网、互联网及工业控制系统网

络与信息安全规划、政策、标准并组织实施，加强电信网、互联网及工业控制系

统网络安全审查；推进信息化和工业化融合发展，大力促进电信、广播电视和计

算机网络融合；加强对促进中小企业发展的宏观指导和综合协调。

（2）中国电子元件行业协会

中国电子元件行业协会（CECA）成立于1988年，是由与电子元件及材料相

关的企事业单位和个人自愿结成的全国性、行业性社会团体，是非营利性社会组

织，协会宗旨为：贯彻执行党的路线、方针、政策；协助政府开展行业管理工作；

积极倡导行业自律，诚信经营，规范会员行为，培育维护良好的电子元件产业市

场环境；发挥政府、会员、市场间的桥梁和纽带作用，反映会员诉求，维护会员

和本行业的合法权益，开展国际交流与合作，促进电子元件行业持续健康发展。

（3）中国电子专用设备工业协会

中国电子专用设备工业协会（CEPEA）成立于1987年，是由在中国从事电子

专用设备科研生产经营的企业公司、科研单位和大专院校自愿结成的全国性、行

业性社会团体，是非营利性社会组织，协会宗旨为遵守我国宪法、法律和国家政

策、遵守国家社会道德风尚，在政府和企业单位之间起桥梁和纽带作用，协助政

府部门完善电子专用设备工业管理，促进企事业的横向联系，增强其活力，为加

速发展中国电子工业，维护本行业和会员单位的合法权益提供服务。

2、行业主要法律法规、产业政策及相关规定

公司是一家依托自主研发的全自动绕线设备为客户提供小型磁环线圈绕线

服务，向客户销售或租赁全自动绕线设备以及向客户销售全自动电子元器件装配

线的高新技术企业。公司的核心竞争力在于研发各类全自动绕线设备，将小型磁

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环线圈的绕线环节实现自动化生产，以提升生产效率和产品质量，属于智能制造

领域，为国家鼓励发展行业。近几年，随着网络通讯、消费电子、汽车电子、安

防电子、智能家居和智能仪表等领域的快速发展，我国政府大力支持传统制造业

向自动化、智能化和数字化等方向发展，并多次发布相关政策，以推动和促进下

游产业的快速发展。公司所处行业及业务领域的主要产业政策如下：

（1）智能制造领域

智能制造领域

序号发布时间政策名称发布单位相关内容

锻造产业链供应链长板，立足我国产

业规模优势、配套优势和部分领域先

发优势，打造新兴产业链，推动传统

产业高端化、智能化、绿色化，发展

服务型制造。加快壮大新一代信息技

术、生物技术、新能源、新材料、高

端装备、新能源汽车、绿色环保以及

航空航天、海洋装备等产业。推动互

联网、大数据、人工智能等同各产业

深度融合，推动先进制造业集群发展。

将推动制造业高质量发展列为年度七

项重点工作任务之首。高端制造装备

作为制造业突出短板，迎来多项扶持

政策，包括设立专项资金支持高端装

备与智能制造、高端数控机床、轨道

交通装备产业集群等。

推进建设智能工厂。大力发展智能化

解决方案服务，深化新一代信息技术、

人工智能等应用，实现数据跨系统采

集、传输、分析、应用，优化生产流

程，提高效率和质量。加快人工智能、

5G等新一代信息技术在制造、服务企

业的创新应用，逐步实现深度优化和

智能决策。

强化高端装备制造业的关键设计。在

高档数控机床和机器人领域，重点突

破系统开发平台和伺服机构设计，多

功能工业机器人、服务机器人、特种

机器人设计等。

在智能制造装备领域，加快推进高端

芯片、新型传感器、智能仪器仪表与

控制系统、工业软件、机器人以及高

精密数控机床及系统、工作母机等智

能设备的研发和产业化，实现装备和

《中共中

央关于制

定国民经

济和社会

发展第十

2020年11月

四个五年

规划和二

〇三五年

远景目标

的建议》

《中央经

2019年12月济工作会

议》

中华人民共和

国中央人民政

府

中国共产党中

央委员会

《关于推

动先进制

造业和现

2019年11月代服务业国家发改委

深度融合

发展的实

施意见》

《制造业

设计能力

提升专项

2019年10月

行动计划

（2019-20

22年）》

《广东省

智能制造

试点示范

项目实施

方案》

中华人民共和

国工业和信息

化部、中华人

民共和国国家

发展和改革委

员会等13部

门

广东省工业和

信息化厅

5 2019年3月

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智能制造领域

序号发布时间政策名称发布单位相关内容

系统的自感知、自适应、自诊断能力

的大幅提升，实现智能装备的自主可

控。

亟待进一步聚焦具有重要战略作用和

巨大经济带动潜力的关键装备，开展

以高技术含量、高可靠性要求、高附

加值为核心特性的高端智能再制造，

推动深度自动化无损拆解、柔性智能

成形加工、智能无损检测评估等高端

智能再制造共性技术和专用装备研发

应用与产业化推广。

未来5到10年，是全球新一轮科技革

命和产业变革从蓄势待发到群体迸发

的关键时期。增材制造（3D打印）、

机器人与智能制造、超材料与纳米材

料等领域技术不断取得重大突破，推

动传统工业体系分化变革，将重塑制

造业国际分工格局。

加快智能制造装备发展，攻克关键技

术装备，提高质量和可靠性，推进在

重点领域的集成应用；推动重点领域

智能转型，在《中国制造2025》十大

重点领域试点建设数字化车间/智能

工厂，在传统制造业推广应用数字化

技术、系统集成技术、智能制造装备；

促进中小企业智能化改造，引导中小

企业推进自动化改造，建设云制造平

台和服务平台；推进区域智能制造协

同发展，推进智能制造装备产业集群

建设，加强基于互联网的区域间智能

制造资源协同。

到2025年，中国制造业整体素质大幅

提升，创新能力显著增强，全员劳动

生产率明显提高，智能化、服务化、

绿色化达到国际先进水平，中国进入

世界制造强国的行列。确定了十大领

域，包括：新一代信息技术产业、高

档数控机床和机器人、航空航天装备、

海洋工程装备及高技术船舶、先进轨

道交通装备、节能与新能源汽车、电

力装备、农机装备、新材料、生物医

药及高性能医疗器械等。

《高端智

能再制造中华人民共和

2017年11月行动计划国工业和信息

（2018－化部

2020年）》

《“十三

五”国家

2016年12月战略性新

兴产业发

展规划》

中华人民共和

国国务院

《智能制

造发展规

2016年12月划

（2016-20

20年）》

中华人民共和

国工业和信息

化部、中华人

民共和国财政

部

9 2015年5月

《中国制中华人民共和

造2025》国国务院

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（2）下游应用领域

下游应用领域

序号发布时间政策名称发布单位相关内容

用三年时间，基本建成全面覆盖城市地

区和有条件乡镇的‘双千兆’网络基

础设施，实现固定和移动网络普遍具备

‘千兆到户’能力。

加快5G网络规模化部署，用户普及率

提高到56%，推广升级千兆光纤网络。

前瞻布局6G网络技术储备。扩容骨干

网互联节点，新设一批国际通信出入

口，全面推进互联网协议第六版（IPv6）

商用部署。加快构建全国一体化大数据

中心体系。积极稳妥发展工业互联网和

车联网。加快交通、能源、市政等传统

基础设施数字化改造。

完善基础设施体系，加快充换电基础设

施建设。结合老旧小区改造、城市更新

等工作，引导多方联合开展充电设施建

设运营，支持居民区多车一桩、临近车

位共享等合作模式发展。鼓励充电场站

与商业地产相结合，建设停车充电一体

化服务设施，提升公共场所充电服务能

力，拓展增值服务。完善充电设施保险

制度，降低企业运营和用户使用风险。

加强信息网络基础设施建设。进一步加

大5G网络、数据中心、工业互联网、

物联网等新型基础设施建设力度，优先

覆盖核心商圈、重点产业园区、重要交

通枢纽、主要应用场景等。打造低时延、

高可靠、广覆盖的新一代通信网络。加

快建设千兆城市。

加快5G网络建设进度，基础电信企业

要进一步优化设备采购、查勘设计、工

程建设等工作流程，抢抓工期，最大程

度消除新冠疫情影响。支持基础电信企

业以5G独立组网（SA）为目标，控制

非独立组网（NSA）建设规模，加快推

进主要城市的网络建设，并向有条件的

重点县镇逐步延伸覆盖。加大基站站址

资源支持。

根据工作任务，要求大力拓展专用车充

电市场，积极推广智能有序充电车联网

平台接入充电桩100万个，覆盖80%以

上市场和用户。

《“双千

兆”网络协

同发展行动

2021年3月

计划

（2021-202

3年）》

《中华人民

共和国国民

经济和社会

发展第十四

2021年3月

个五年规划

和2035年

远景目标纲

要》

《国务院办

公厅关于印

发新能源汽

车产业发展

2020年11月

规划

（2021—20

35年）的通

知》

中华人民共

和国工业和

信息化部

十三届全国

人大四次会

议

中华人民共

和国国务院

《国务院办

公厅关于以

新业态新模中华人民共

2020年9月

式引领新型和国国务院

消费加快发

展的意见》

《关于推动中华人民共

2020年3月 5G加快发和国工业和

展的通知》信息化部

《2020年

2020年3月重点工作任

务》

国家电网有

限公司

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下游应用领域

序号发布时间政策名称发布单位相关内容

各地区应大力推动汽车产业电动化、智

能化、绿色化，积极发展绿色智能家电，

加快推进5G手机商业应用，加强人工

智能、生物信息、新型显示、虚拟现实

等新一代信息技术在手机上的融合应

用。

《推动重点

消费品更新

升级畅通资

2019年6月源循环利用

实施方案

（2019-202

0年）》

《关于开展

深入推进宽

带网络提速

降费支撑经

2019年5月

济高质量发

展2019专

项行动的通

知》

中华人民共

和国国家发

展和改革委

员会

中华人民共

和国工业和

信息化部

指导各地做好5G基站站址规划等工作，

进一步优化5G发展环境。推动5G技术

研发和产业化，促进系统、芯片、终端

等产业链进一步成熟。

《扩大和升

级信息消费

三年行动计

2018年7月

划

（2018-202

0年）》

中华人民共

和国工业和

信息化部、

中华人民共

和国国家发

展和改革委

员会

《智能汽车

创新发展战

2018年1月

略》（征求

意见稿）

中华人民共

和国国家发

展和改革委

员会

推进光纤宽带和第四代移动通信（4G）

网络深度覆盖，加快第五代移动通信

（5G）标准研究、技术试验，推进5G

规模组网建设及应用示范工程；提升消

费电子产品供给创新水平，推动电子产

品智能化升级，提升手机等终端产品的

中高端供给体系质量，推进智能可穿戴

设备、虚拟/增强现实、超高清终端设

备、消费类无人机等产品的研发及产业

化。

发展智能汽车，推动新技术应用，促进

以汽车为载体的芯片、软件、信息通信、

数据服务等产业发展，培育经济新增长

点。发展智能汽车，建设车联网、智能

道路交通系统和智慧城市，减少事故损

害、保障生命安全。发展智能汽车，系

统蓄积交通场景、车辆运行、路网设施、

网络服务等各类数据资源，加快制造强

国、科技强国、网络强国、交通强国、

数字中国建设。

支持物联网、机器学习等技术在智能家

居产品中的应用，建设一批智能家居测

试评价、示范应用项目并推广。

提出要鼓励企业发展面向定制化应用

场景的智能家居“产品+服务”模式，

推广智能电视、只能音响、智能安防等

新型数字家庭产品，壮大智能家居等新

兴消费。

《促进新一

代人工智能

2017年12月产业发展三

年行动计

划》

《关于进一

步扩大和升

级信息消费

2017年8月

持续释放内

需潜力的指

导意见》

中华人民共

和国工业和

信息化部

中华人民共

和国国务院

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下游应用领域

序号发布时间政策名称发布单位相关内容

加强新能源汽车充电设施建设，保障充

电需求，建成与使用规模相适应满足新

能源汽车运行需要的充电设施及服务

体系。充电接口与新能源汽车数量比例

不低于1:1。

突破车用传感器、车载芯片等先进汽车

电子以及轻量化新材料、高端制造装备

等产业链短板，培育具有国际竞争力的

零部件供应商，形成从零部件到整车的

完整产业体系。引导创新主体协同攻关

整车及零部件系统集成、动力总成、轻

量化、先进汽车电子、自动驾驶系统、

关键零部件模块化开发制造、核心芯片

及车载操作系统等关键核心技术，增加

基础、共性技术的有效供给，加强燃料

电池汽车、智能网联汽车技术的研发，

支持汽车共享、智能交通等关联技术的

融合和应用。

明确提出到2020年初步建立我国智慧

家庭产业发展需要的标准体系。

经过5-10年的努力，部分核心基础零

部件（元器件）、关键基础材料达到国

际领先，产业技术基础体系较为完备，

“四基发展基本满足整机和系统的需

求，形成整机牵引与基础支撑协调发展

的产业格局，夯实制造强国建设基础。

提出增强消费拉动经济增长的基础作

用，顺应消费升级趋势，壮大智能家居

等新兴消费。

《国家认监

委关于调整

汽车产品强

2017年5月

制性认证依

据标准的公

告》

国家认证认

可监督管理

委员会

《汽车产业

2017年4月中长期发展

规划》

中华人民共

和国工业和

信息化部、

中华人民共

和国国家发

展和改革委

员会、中华

人民共和国

科学技术部

《智慧家庭

综合标准化

2016年11月

体系建设指

南》

《工业强基

工程实施指

2016年6月南

（2016-202

0年）》

中华人民共

和国工业和

信息化部、

国家标准化

管理委员会

中华人民共

和国工业和

信息化部

《2016年

中华人民共

2016年3月国务院政府

和国国务院

工作报告》

中华人民共

和国国家发

展和改革委

《电动汽车员会、国家

充电基础设能源局、中

2015年10月施发展指南华人民共和

（2015-202国工业和信

0）》息化部、中

华人民共和

国住房和城

乡建筑部

到2020年将建成480万个充电桩，其

中分散式公共充电桩50万个，私人充

电桩430万个，以满足500万辆电动车

的充电需求。

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下游应用领域

序号发布时间政策名称发布单位相关内容

通知明确指出“针对基础零部件、电子

元器件等重点行业，实施工业产品质量

行动计划，产品的性能稳定性、质量可

靠性、环境适应性、使用寿命等指标达

到国际同类产品先进水平”。

19 2015年5月

《中国制造

2025》

中华人民共

和国国务院

3、行业主要法律法规政策对发行人经营发展的影响

公司的核心业务为以自主研发制造的全自动绕线机为客户提供小型磁环线

圈绕线服务，公司自主研发的全自动绕线设备属于自动化、智能化生产设备，可

有效提高下游磁性元器件制造商的生产效率、产品品质和生产自动化程度，达到

替代人工、精益生产、降本增效的目的，是提升行业智能制造水平的重要手段。

我国不断推出相关产业政策，大力支持传统制造业企业进行自动化和智能化的升

级和改造，为公司持续、快速发展营造了良好的政策环境。

公司所生产的小型磁环线圈主要应用于网络变压器和电源电感产品，属于磁

性元器件的核心组件，下游应用领域包括网络通讯、消费电子、汽车电子、安防

电子、智能家居和智能仪表多个领域。近年来，国家大力推动通信网络基础设施

建设，支持5G、10GPON、WiFi6等新一代网络技术的应用和普及，并出台多项政

策支持智能汽车、智能家居、智能安防等相关产业快速发展，在此背景下，公司

下游需求快速增长，网络变压器类小型磁环线圈的市场需求快速增加。

（三）行业发展概况

公司的核心业务为以自主研发制造的全自动绕线设备为客户提供小型磁环

线圈绕线服务，即根据客户的特定要求进行小型磁环线圈的全自动绕线，主要解

决了传统手工绕线生产效率低、质量差等问题。公司既研发制造全自动绕线设备，

又以全自动绕线设备为客户提供绕线服务，公司研发制造的全自动绕线设备属于

电子元件专用设备，替代的是传统手工市场，是公司核心技术和价值的体现；公

司全自动生产的小型磁环线圈为下游网络变压器和电源电感的核心组件，广泛应

用于网络通讯、消费电子、汽车电子、安防电子、智能家居和智能仪表等多个应

用领域，公司所处产业链各环节行业如下：

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1、小型磁环线圈行业生产现状及发展情况

小型磁环线圈指将铜线按照标准的规则环绕至磁环上的产品，是磁性元器件

的核心组件之一，其主要作用为传输信号、筛选信号、过滤噪声、稳定电流、隔

离高电压及抑制电磁波干扰（EMI）等，下游产品磁性元器件广泛的应用于网络

通讯、消费电子、汽车电子、安防电子、智能家居和智能仪表等领域，随着下游

行业的快速发展，小型磁环线圈的需求量保持快速增长趋势。小型磁环线圈的产

品展示如下：

小型磁环线圈具有品种多样、标准化程度不一、生产工序多和人工用量大等

特点，小型磁环线圈的传统生产方式为手工绕线，人工市场多集中在我国经济相

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对落后区域和劳动力成本较为低廉的国家、地区，手工绕线存在生产效率低、产

品质量差、产品一致性不佳等问题，并且由于生产效率低，手工绕线生产地域和

具体地点分布较为离散，运输距离和成本较高，原材料和产品的周转效率低，无

法满足下游客户对大批量、高品质小型磁环线圈的及时需求，下游客户对改变传

统生产模式的需求非常迫切。

随着国内自动化技术的不断发展，以自动化手段代替传统手工绕线的生产技

术不断突破，全自动绕线设备以生产效率高、产品品质好、一致性稳定等显著优

势正快速替代手工绕线市场。未来，随着人力成本的快速提升和自动化技术的进

步，自动化、智能化和规模化的全自动生产将全面替代手工生产。

2、电子元件专用设备行业现状及发展情况

（1）电子元件专用设备行业

电子工业专用设备是指在研究、开发和生产各种电子信息产品过程中专门用

于材料制备、元器件制造、整机装调、工艺环境保证、生产过程监控和产品质量

控制的设备。电子元件专用设备是电子工业专用设备的一个重要分支，主要包括

电子线圈生产设备、阻容组件生产设备、陶瓷组件生产设备、磁性材料及组件生

产设备、敏感组件及传感器生产设备等产品行业。公司自主研发的全自动绕线设

备属于电子线圈生产设备。

电子元件专用设备制造业服务于电子元件制造行业，能够为电子元件制造商

提供其生产所需的专用制造设备，电子元件专用设备制造业是具备较高技术难度

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及复杂度的专业领域，该行业的发展是电子信息产品生产技术和工艺技术水平进

步的具体表现，在很大程度上决定着一个国家或地区电子信息产品制造的整体水

平，也是体现先进装备制造产业综合实力的重要标志。随着下游电子元件行业的

快速发展，中国电子元件专用设备制造业已成为电子信息产业中增长较快的行业

之一。

电子线圈生产设备是重要的电子元件专用设备，绕线为电子线圈生产所必需

的核心环节，其代表设备为全自动绕线设备。20世纪70年代开始，日本、德国

和美国等开始研制用于电子线圈制造的全自动绕线设备，经过多年的发展，上述

发达国家利用先进的集成电路设计和自动化控制等技术使其全自动绕线设备具

有明显的技术优势，设备生产效率高、精密度高和性能稳定，占据了高端市场。

绕线设备市场十分广阔，单就网络变压器小型磁性线圈绕线的细分市场来看，由

于该品类产品磁环和线径小，精细化程度要求高，绕线工艺复杂，自动化设备在

很长一段时间内并未出现，这一细分市场需求为其他中小型企业的研发提供了发

展空间。

我国电子线圈生产设备制造业起步较晚，长期以来，我国以人力成本较低的

优势进行手工绕线生产，二十一世纪以来，随着我国人口红利逐渐消失，人力成

本的快速提升，伴随自动化相关技术积累，我国电子线圈生产设备制造业逐渐进

入了快速发展阶段，并形成了一定的产业规模。经过多次产业升级和技术革新，

现已逐步由手工绕线阶段发展到较为先进的全自动绕线设备绕线阶段，以公司的

全自动网络变压器双环绕线机为例，该设备可以完全替代手工绕线，生产效率为

900PCS/H以上（以003普通型为例），产品合格率在98.5%以上，自动化程度、

生产效率和良品率大幅提升。

全自动绕线设备是在人工成本不断攀升的情况下，实现替代手工操作、节约

人力成本的必然路径。进入21世纪后，随着数控系统核心处理器性能的不断提

高以及伺服驱动装置、PLC、驱动电机、精密传感器、气动执行组件大量应用于

绕线设备，全自动绕线设备绕线的速度、电子线圈制造精度得到进一步提高；同

时，伴随着人工成本的不断攀升，下游磁性元器件生产商对全自动绕线设备及其

相关服务的需求明显增长。

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（2）电子元件专用设备行业发展趋势

①电子元件专用设备自动化、智能化发展趋势更加明显

电子元器件的生产过程的精细化以及劳动力成本的提升是社会生产向自动

化、智能化升级的主要原因。随着人力成本的持续上升，人工生产方式将不再具

有成本优势，而自动化生产技术水平不断提升，在生产效率数倍于人工的同时，

还可以完成人工难以达到的产品精度，因此越来越多的企业开始引入自动化生产

设备，在提高生产效率、降低生产成本的同时，进一步提高产品质量和稳定性。

采用自动化设备生产的方式取代人工已经成为行业发展的必然趋势。从世界范围

看，制造业先进国家已布局智能化生产制造，数字化、网络化、智能化将成为市

场主流，智能化的自动化设备将快速进入下游行业的生产线。

②电子元件专用设备向全生产工艺自动化发展，完全替代人工

电子元器件存在体积小、精密度高、用量大等特点，传统的生产过程为人工

利用工具或半自动生产设备进行流水线手工生产。随着劳动力成本的快速提升，

电子元器件生产商的人力成本越来越高，简单的人工生产或者单一工艺流程的自

动化生产设备已经无法满足下游客户的生产需求，电子元件专用设备制造商迫切

需要向全流程生产工艺的自动化生产设备升级，以进一步减少人工使用量，降低

人力成本、提高生产效率和产品品质。根据以上需求，电子元件专用设备制造商

正从单一工序自动化设备向全流程生产工艺的自动化设备研发和发展，一站式自

动化设备服务商更具备竞争优势。

③电子元件专用设备向模块化、通用化发展

电子元器件的产品种类丰富、样式繁多，并且随着下游产品应用领域增加、

产品性能不断提升，电子元器件本身保持着持续的升级换代，专用性程度高的设

备具有较大的局限性，甚至面临被淘汰的风险。为了适应该趋势，电子元件专用

设备制造商往往通过模块化设计方式增强设备的适应性，仅通过升级设备的某个

模块或组件即可适用电子元器件的变化，以满足电子元器件生产商不断变化的生

产需求，减少因重复购买设备的资金投入。

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3、下游磁性元器件行业现状及发展情况

电子元器件是指具有独立电路功能、构成电路的基本单元，任何一种电子设

备或电子装置都是由电子元器件组成的。电子元器件可细分为多种门类，其中磁

性元器件为电子元器件的重要分支。磁性元器件是指以法拉第电磁感应定律为原

理，由磁芯、铜线、基座等组件构成，实现电能和磁能相互转换的电子元器件。

按照其下游应用领域，磁性元器件可分为信号类产品和电源类产品两大类，其终

端广泛的应用于网络通讯、消费电子、汽车电子、安防电子、智能家居和智能仪

表等下游领域或行业，其中，网络通讯是网络变压器用量最大的领域，是公司最

为重要的需求终端。

下游主要产品情况

类别科瑞思制造产品下游产品

网络变压器

下游产品作用

一般都安装在网

卡的输入端附近，

主要有信号传输、

阻抗匹配、波形修

复、信号杂波抑制

和高电压隔离等

作用

终端应用

信号

类产

品

RJ45网络变压器

1-1-128

网络通讯（路由

器、交换机、机顶

盒、服务器、通讯

基站等）；

消费电子（台式和

笔记本电脑、快充

充电器、电源适配

在以太网设备内

器等）；

部起到隔离绝缘、

汽车电子（车载娱

阻抗匹配、传输信

乐信息系统、自动

号、滤除杂讯的功

驾驶系统、电池管

能，以保证信号的

理系统、车载充电

器等）；

正确传输

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类别科瑞思制造产品下游产品下游产品作用终端应用

安防电子（视频监

控器、视频监控中

心等）；

智能家居（电视

机、洗衣机、冰箱、

空调等）；

智能仪表（智能电

表、智能水表、智

能燃气表、智能热

量表等）。

电源

类产

品

电源电感器

电感器在电路中

主要起到滤波、振

荡、延迟、陷波等

作用,还有筛选信

号、过滤噪声、稳

定电流及抑制电

磁波干扰等作用

（1）网络变压器产品

网络变压器又名网络隔离变压器、以太网变压器或数据泵，一般都安装在网

卡的输入端附近，主要有传输信号、筛选信号、过滤噪声、稳定电流、隔离高电

压及抑制电磁波干扰（EMI）等。具体来看，网络变压器一是增强信号，使信号

传输距离更远；二是使芯片端与外部隔离，增强抗干扰能力，保护芯片；三是增

强网口的通用性，保护设备。根据网络传输速度的不同，网络变压器可分为

10M/100M/1000M/2.5G/5G/10GBASE-T；根据集成方式不同，网络变压器可为分离

式网络变压器和RJ45接口集成式网络变压器。网络变压器广泛应用于交换机、

路由器、服务器、机顶盒、网关、通讯基站、电脑、打印机和摄像头等具有网络

连接和信号传输与接收功能的设备。公司下游产品网络变压器的具体用途和应用

场景如下：

1-1-129

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1-1-130

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2018-2021年，公司小型磁环线圈的终端使用销售情况或出货量情况如下：

类型产品

①全球企业级交换机市场规模（亿美元）

②全球路由器市场规模（亿美元）

网络基础设施

产品

其中：全球企业级路由器（亿美元）

③全球服务器出货量（百万台）

④全球机顶盒出货量（百万台）

个人或家庭应⑤全球安防摄像头出货量（百万台）

1-1-131

市场规模/出货量

2018年

259.70

154.66

35.30

11.79

321.10

2019年 2020年 2021年

271.20 278.30 301.12

155.20 149.00 156.00

34.40

11.74

33.00

12.20

12.94

326.20 330.80 334.40

167.33 400.00 550.00 800.00

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类型

用产品

产品

⑥全球台式电脑出货量（百万台）

⑦全球笔记本电脑出货量（百万台）

⑧全球电视机出货量（百万台）

市场规模/出货量

2018年

93.70

163.00

225.00

2019年 2020年 2021年

76.10 61.90 66.00

171.00 235.00 275.00

226.30 228.70 215.00

注：资料来源：上述产品2021年数据均为预测值，其中：产品①②③数据来源于IDC;产品

④数据来源于Grand View Research；产品⑤数据来源于旭日大数据、前瞻产业研究院；产

品⑥⑦数据来源于Canalys Newsroom；产品⑧数据来源于IHS Markit、TrendForce。

由上表，公司终端产品的销售情况和出货量大多呈持续上涨趋势，因此对网

络变压器的需求量也保持持续增加。网络变压器规格型号众多，根据连接网络端

口数量，网络变压器可分为单端口、双端口及多端口（不同端口数量的网络变压

器引脚数量各不相同，通常由引脚数量决定小型磁环线圈的用量），并且网络变

压器在RJ45连接器中也有使用。网络变压器的下游终端产品众多，不同终端产

品根据其产品性能所使用的网络变压器的数量和规格型号均不相同，其出货量与

网络变压器和小型磁环线圈的使用量无明确的匹配关系。不同规格型号网络变压

器所用小型磁环线圈的情况如下：

单位：个

端口数

单端口

引脚数量

12-24

产品线圈数量

2-6，大多为4个

双端口 16-50

2-8，大多为4-8个

多端口 16-96

2-24，大多为8-16个

RJ45连接器（内置网络变压器）

注：线圈数量为T1T2双环线圈数量

2-6

1-1-132

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（2）电源电感类产品

电感器是能够把电能转化为磁能而存储起来的元件，电感按用途可分为信号

处理类和电源管理类，其中信号处理主要用于滤波谐振、匹配阻抗，电源管理主

要用于整流平波、噪音抑制。其中电源电感主要应用在快充充电器、电源适配器、

车载充电器、智能仪表、智能家居设备等需要整流平波、噪音抑制的设备。

电感是磁性元器件中重要的分支之一，电感的发展反映了磁性元器件行业的

整体发展趋势，随着中国通讯技术的快速更迭以及物联网等相关产业大规模建设，

中国电感市场规模得到快速发展，智研咨询发布的数据显示，2019年中国电感

市场规模约为160.40亿元，较2018年的141.90亿元同比增长13.04%，预计到

2024年市场规模约为220.20亿元，未来5年复合增长率约为6.5%，将保持快速

增长。

1-1-133

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2014-2019年中国电感市场规模

250

200

160.40

150

101.40

100

2017

市场规模（亿元）

112.50

125.60

131.90

141.90

220.20

数据来源：智研咨询

电源电感器是公司正在积极布局的领域，其最广泛的应用在电源装置中。根

据中国电源学会发布的数据显示，伴随着我国经济的持续快速增长，我国电源产

业呈现良好的发展态势，2016年中国电源市场规模首次突破2,000亿元大关，

达2,056亿元，同比增长6.9%，2019年，中国电源市场的规模达到3,189亿元，

同比增长29.69%，并预计到2023年，其市场规模将增至4,221亿元。

2015-2023年中国电源市场规模及预测情况

4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

2E2021E2022E2023E

市场规模（亿元）

1,924

2,321

2,056

2,459

3,189

3,355

3,897

3,603

4,221

数据来源：中国电源学会

公司最新研制的全自动蝴蝶式绕法电感绕线机主要用于全自动生产的蝴蝶

式绕法电源电感，该类产品主要应用于快充电源模块，为保证快充电源的产品性

1-1-134

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能，每个快充电源模块需配置1个蝴蝶式绕法电源电感线圈，其下游终端产品出

货量情况如下：

单位：亿台

产品

智能手机

平板电脑

笔记本电脑

显示器

新能源汽车

电动工具

智能家居设备（注）

总计

2018年

13.95

1.46

1.63

1.26

0.02

4.70

6.56

29.58

2019年

13.71

1.44

1.71

1.30

0.02

4.63

8.20

31.01

2020年

12.92

1.64

2.35

1.40

0.03

4.90

8.54

31.75

资料来源：IDC、TrendForce、MARKLINES、EVTank、EV Sales、智研咨询；

注：智能家居设备包括智能电视、智能路由器、智能音箱、智能门锁、照明设备等产品。

4、终端应用领域行业现状及发展情况

公司作为行业领先的小型磁环线圈制造服务商，主要下游产品即信号类产品

（以网络变压器为主）集中应用于网络通讯领域，由于网络变压器主要有信号传

输、阻抗匹配、波形修复、信号杂波抑制和高电压隔离等作用，每个网络设备接

口处均需要网络变压器，因而大量应用于路由器、交换机、服务器、机顶盒、摄

像头、台式和笔记本电脑、电视机以及智能家居设备等具有网络信号传输功能的

终端设备。公司大力发展的电源类产品（电感线圈）主要拥有筛选信号、过滤噪

声、稳定电流及抑制电磁波干扰等作用，为电源电感的必要组件，广泛应用于各

类具有用电需求的设备或装置上。公司下游应用领域包括网络通讯（网络变压器

用量最大的领域）、消费电子、汽车电子、安防电子、智能家居和智能仪表等。

（1）网络通讯

近年来，我国的网络通讯设备市场规模整体上呈增长趋势，增速高于全球市

场，其中对交换机和无线产品的刚性需求是市场增长的主要驱动因素。2020年

我国企业级交换机的市场规模约为31.5亿美元，较2016年增长24.5%；无线产

品的市场规模约为8.8亿美元，较2016年增长44.3%。2015-2020年我国网络通

讯设备市场规模如下：

1-1-135

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2015-2020年我国企业级网络通讯设备市场规模（亿美元）

50.00

45.00

40.00

35.00

30.00

25.00

20.00

15.00

10.00

5.00

0.00

交换机路由器

2018

无线产品

20192020E

21.90

25.30

26.40

27.40

30.10

31.50

4.00

3.60

6.10

4.50

6.80

4.70

7.40

4.90

5.00

8.10

8.80

5.00

数据来源：智研咨询

而全球网络通讯设备市场规模整体上亦呈增长趋势，其中交换机和无线产品

是市场增长的主要驱动因素。2020年企业级以太网交换机的市场规模约278.30

亿美元，较2016年增长13.9%；无线产品的市场规模约113.40亿美元，较2016

年增长18.1%。2015-2020年全球网络通讯设备市场规模如下：

2015-2020年全球企业级网络通讯设备市场规模（亿美元）

500.00

400.00

300.00

200.00

100.00

0.00

交换机路由器

2018

无线产品

20192020E

238.60

244.30

250.90

259.70

271.20

278.30

93.30

35.00

96.00

35.90

100.20

35.70

104.40

35.30

109.20

34.40

113.40

33.00

数据来源：智研咨询

目前，国内网络通讯产品更新迭代速度加快，其中5G基站、WIFI6路由器、

机顶盒和数据中心（包括交换机和服务器）是小型磁环线圈重点应用领域。

①5G基站

从4G到5G，通信网络传输速度跨越式提升，其采用的电磁波频段随之上升：

1-1-136

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4G采用的主要频段为1.8-1.9GHz和2.3-2.6GHz，基站覆盖半径为1-3公里；而

5G采用的频段包括2.6GHz、3.5GHz、4.9GHz以及6GHz以上的高频段，比现有

的4G信号频率高出约2到3倍，信号传输距离和穿透效果相对减弱，相应的基

站覆盖半径大幅缩小，因此5G基站建设需要更密集。要达到现有4G网络的覆盖

水平，5G基站总数将是4G基站的2至3倍。基站部署密度需大幅增加，基站射

频系统呈小型化、轻量化、集成化的特点。

根据工信部数据，截至2019年底，我国4G基站数量已达544万个，占全球

4G基站总数一半以上；全国共建成5G基站超13万个，而到2020年9月底，全

国5G基站数目已经达到69万个，根据工信部预测，2021年和2022年我国新建

5G基站将快速增加，其中2022年新增5G基站数量将达到顶峰，超过125万个。

新增5G基站的基础设施建设及相应产业链需求将有效拉动上游网络变压器和电

源电感器等磁性元器件的增量需求，市场需求广阔。

2015-2025年4G和5G基站数量及预测情况

200

180

160

140

120

100

20212022E2023E2024E2025E

4G基站新增数量（万台） 5G基站新增数量（万台）

125

113

172

数据来源：工信部，中国产业信息网

②Wi-Fi6网络设备

Wi-Fi6是第六代无线接入技术，适用于个人室内无线终端上网，具有传输

速率高、系统简单、成本低等优点。路由器中实现网络信号传输功能的核心组件

就是网络变压器，因而在路由器市场迭代更换过程中，网络变压器需求将明显增

长。

与目前通用的Wi-Fi5相比，Wi-Fi6的速度更快，可以达到Wi-Fi5的2.7

1-1-137

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倍；更省电，基于TWT节能技术，可节省7倍功耗；拥挤区域用户的平均速度提

高至少4倍。基于以上优势，Wi-Fi6未来的应用领域广泛，例如云VR视频/直

播，让用户体验身临其境；远程教学，支持虚拟在线教室学习；智慧家庭，物联

网自动化服务；实时类游戏等。IDC数据指出，Wi-Fi6在2019年第三季度开始

从一些主流厂商陆续登场，2023年预计占据无线网络市场规模将达到90%，预计

90%的企业将部署Wi-Fi6，Wi-Fi6路由器的产值预计将保持114%的复合增长率，

并在2023年达到52.2亿美元。

③机顶盒

机顶盒指的是利用电信宽带网基础设施，以电视机作为显示终端，通过互联

网协议，向家庭用户提供交互式数字媒体内容和数字娱乐服务的技术与应用终端。

机顶盒搭载了智能操作系统、具备丰富的应用拓展能力，提供的交互式服务主要

包括直播电视节目、录播、视频点播、网络浏览、在线教育、在线音乐、在线购

物和在线游戏等交互式多媒体服务等。随着全球范围内科技技术的进步、智能电

视的普及和高清传送频道的普遍使用，全球机顶盒出货量逐年稳步上升。根据

Grand View Research发布的数据，全球机顶盒新

增出货量

从2017年的3.15亿

台增加至2020年的3.31亿台，保持稳定增长，预计到2022年新增出货量将达

到3.37亿台。

2017-2022年全球机顶盒市场规模情况预测

340.00

335.00

330.00

325.00

320.00

315.00

310.00

305.00

300.00

20202021E2022E

全球机顶盒市场规模（百万台）

315.00

321.10

326.20

330.80

334.40

336.80

数据来源：Grand View Research

1-1-138

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④数据中心

数据中心主要有6个核心组件，分别是服务器和机架、能源系统、网络连接

系统（网络交换机）、安全系统、自动化管理工具、冷却系统。随着5G时代的到

来，数据的传输速率和传输质量大幅提升，高清视频/直播、VR/AR、智能家居、

智慧教育、智慧医疗和智能交通等领域的数据传输和存储量爆发式增加，全球数

据规模进一步增加，数据中心新一轮变革正在全面提速。根据中国信通院发布的

《数据中心白皮书（2020年）》显示，截至2019年底，我国在用数据中心机架

总规模达到315万架，近5年年均增速超过30%，大型以上数据中心增长较快，

数量超过250个，机架规模达到237万架，占比超过70%；规划在建大型以上数

据中心超过180个，机架规模超过300万架，保持持续增长势头。2019年我国

IDC（互联网数字中心）行业市场收入达到878亿元左右，近三年复合增长率约

26%，预计未来仍将保持快速增长势头。

a.交换机

根据数据中心的架构来看，交换机在体系中拥有重要的地位，而网络变压器

则承担了交换机数据传输接口和噪声抑制处理的功能。在通信网络建设与流量增

长的驱动下，全球交换机出货量与市场规模保持迅速增长。IDC发布的《全球以

太网交换机路由器市场报告》数据显示，2019年全年，全球以太网交换机市场

总收入为288亿美元，同比增长2.3％。未来全球网络设备市场规模整体上呈增

长趋势，其中交换机和无线产品将成为市场增长的主要驱动因素。

b.服务器

根据体系架构来区分，数据中心服务器可分为X86服务器和非X86服务器，

其中X86主要用在中小企业和非关键业务中。根据IDC发布的数据，2019年中

国X86服务器出货量约为317.75万台。IDC预测2024年中国X86服务器出货量

将达到463.65万台，2021-2024年之间的年复合增长率将达到8.93%，与全球服

务器出货量增速基本保持一致。根据IDC数据，2020年中国X86服务器出货量

为343.93万台，高于预期情况，整体增长速度较高。服务器拥有大量网络数据

传输接口，每个接口处都需要一个网络变压器，因此网络变压器的需求随着服务

器的增加而增加。

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2018-2024年中国X86服务器出货及预测情况

500

450

400

350

300

250

200

150

100

2021E2022E2023E

同比增速

2024E

中国X86出货量（万台）

-3.80%

8.24%

4.29%

9.30%

9.00%

26.00%

358.68

330.31

317.75

343.93

8.50%

427.33

392.04

463.65

30.00%

25.00%

20.00%

15.00%

10.00%

5.00%

0.00%

-5.00%

-10.00%

数据来源：IDC

（2）消费电子

消费电子主要包括智能手机、台式和笔记本电脑、平板电脑以及智能可穿戴

设备等。一方面消费电子渗透率的提升将有效拉动网络通讯基础设施建设；另一

方面，消费电子产品本身对磁性元器件的需求较大，其中公司网络变压器类小型

磁性线圈主要应用台式和笔记本电脑网络接口端，起到信号传输、电气隔离的作

用；电源电感类小型磁环线圈主要应有各类消费电子产品的电源模块或快充充电

器，起到滤波的作用。

①智能手机

智能手机是网络通讯时代最为重要个人终端应用，随着通信技术更新换代速

度加快，新技术层出不穷，智能手机行业也不断经历着更新换代，2019年以来

智能手机已经进入5G手机换机时代。2011年至2020年，全球智能手机出货量

由4.95亿台增长至12.92亿台，年复合增长率约11%。中国已成为全球重要的

智能手机市场，2020年国内智能手机出货量达到3.26亿台，占全球手机出货量

的比例约为25%。根据IDC和工信部数据，2021年智能手机出货量明显提升，全

球和国内智能手机出货量分别同比上升4.88%和5.21%。受益于消费电子信息行

业的快速发展，智能手机制造水平不断提高，国内智能手机出货量在2011年至

2013年间快速增长，随着智能手机的逐渐普及，市场需求主要以更新换代为主。

1-1-140

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2011-2021年全球和国内智能手机出货量

4.95

20202021

全球智能手机出货量（亿台）中国智能手机出货量（亿台）

0.95

2.58

7.25

4.23

3.89

4.57

5.22

4.61

3.90

3.72

3.26

3.43

10.19

13.01

14.37

14.73

14.66

13.95

13.71

12.92

13.55

数据来源：IDC，工业和信息化部

②笔记本电脑

根据TrendForce和IDC数据显示，全球笔记本电脑出货量在2011年达到历

史高点2.04亿台，随后受智能手机、平板电脑和智能穿戴设备等可替代消费电

子产品快速普及的冲击，笔记本电脑所承载的娱乐休闲功能逐渐被分流，2012

年至2016年笔记本电脑出货量整体下滑。2017年至2019年，笔记本电脑出货

量基本保持稳定。2020年度，受益于新冠肺炎疫情带来的居家办公及远程学习

需求，全球笔记本电脑出货量大幅上升，根据IDC数据，2020年全球笔记本电

脑出货量为2.35亿台，笔记本电脑需求增加有效拉动了网络变压器类小型磁环

线圈需求的增加。根据Canalys数据，2021年全球笔记本电脑出货量为2.75亿

台，同比增长17.02%，笔记本电脑出货量大幅上升导致网络小型磁环线圈需求

量上升，与公司收入变动情况一致。

1-1-141

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2011-2021年全球笔记本电脑出货量

300

250

204

200

150

100

20202021

全球笔记本电脑出货量（百万台）

195

169

175

164

161

165

163

171

235

275

数据来源：TrendForce，IDC，Canalys（2021）

③平板电脑

平板电脑的应用场景主要是个人和家庭娱乐，随着移动互联网络的普及，平

板电脑在零售、医疗、制造、餐饮等领域发展迅速。目前平板电脑已成为计算机

行业的生力军，市场规模较大，预计未来在一些新的领域，如智能交通、快速物

流、农业、图书馆、商超连锁、政府部门等，平板电脑仍存在快速增长的机遇。

2011年至2020年全球平板电脑出货量由0.72亿台增至1.64亿台，经历了2013

年、2014年的出货量的高峰，全球平板电脑出货量出现了一定的波动。受大屏

手机冲击、产品生命周期长、可替代产品增多等因素影响，2015年以来全球平

板电脑出货量有所下滑。2020年度，受益于新冠肺炎疫情带来的居家办公及远

程学习需求，全球平板电脑出货量有所上升。根据IDC数据，2021年全球平板

电脑出货量保持上升趋势，同比增长3.05%。

1-1-142

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2011-2021年全球平板电脑出货量

2.50

2.00

1.50

1.00

0.50

0.00

20202021

全球平板电脑出货量（亿台）

1.44

2.20

2.30

2.07

1.75

1.64

1.46

1.44

1.64

1.69

0.72

数据来源：IDC

随着上述智能手机、笔记本电脑和平板电脑等产品的性能日益提升，其耗电

速度和电池容量均大幅提升，传统低功耗的充电器已经无法满足消费者对充电速

度的要求，同时随着快充技术的进步和充电/数据接口标准逐步统一，USB Type-C

已经成为主流，快充充电器市场需求快速增加，大功率电源电感器需求也随着增

加，公司电源电感类小型磁环线圈市场需求将会更加旺盛。

（3）汽车电子

汽车电子是用传感器、微处理器MPU、执行器、数十甚至上百个电子元器件

及其零部件组成的电控系统。汽车电子主要分为汽车电子控制装备和车载电子控

制装置两类，汽车电子控制装备主要是保证汽车的行驶功能；车载电子控制装置

主要是提升汽车的便利性和舒适性。随着汽车的不断普及，消费者越来越重视汽

车的安全性能和驾驶体验。汽车行业对汽车电子的需求持续提升，主要体现在车

载娱乐信息系统、自动驾驶系统以及电动控制系统将成为汽车电子的核心增长驱

动，并推动市场渗透率的持续提升。公司下游产品网络变压器主要应用于车载娱

乐信息系统、自动驾驶系统和新能源汽车的电池管理系统；电源电感器产品主要

用于车载充电器，随着汽车电子渗透率提升和新能源汽车普及，公司产品小型磁

环线圈的需求将保持持续增长。

伴随着汽车“电动化、智能化、网联化、集成化”的新四化发展趋势，预计

汽车电子在整车制造成本占比中将会快速提升。根据赛迪智库电子信息研究所发

1-1-143

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布的《2019汽车电子产业发展白皮书》的数据显示，1990-2010年汽车电子占整

车成本比例从15%上升到30%，预计2030年汽车电子占整车成本将达到50%。

1990-2030年汽车电子占整车成本比例

60%

50%

40%

30%

20%

10%

汽车电子占整车成本比例

2020E2030E

15%

35%

数据来源：赛迪智库

在汽车电子渗透率逐步上升的背景下，随着乘用车、新能源汽车销量的稳步

增长，我国汽车电子产业呈现快速增长的态势。根据赛迪智库电子信息研究所发

布的《2019汽车电子产业发展白皮书》的数据显示，2015-2018年中国汽车电子

市场规模从4,115亿元增长到6,285亿元，复合增长率为15.16%，预计2020年

中国汽车电子市场规模将达到8,946亿元。随着汽车智能化、网联化日趋明显，

汽车电子各个模块和系统之间的信号传输需求日益增加，对网络变压器等车载磁

性元器件的需求随之增加。

2015-2020年中国汽车电子市场规模情况

10,000

9,000

8,000

7,000

6,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000

20182019E2020E

汽车电子市场规模（亿元）

4,115

4,918

5,515

6,285

7,393

8,946

1-1-144

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数据来源：赛迪智库

根据国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》（以下简

称“规划”），规划指出“到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售

总量的20%左右”。根据中国汽车工业协会统计数据，中国新能源汽车销售量从

2016年的50.7万辆增长至2020年的136.7万辆，复合增长率为28.14%，并预

测新能源汽车将继续迎来高增长，预计2021年销量可达180万辆。我国新能源

汽车市场快速增长有效拉动网络变压器和电源电感等车载磁性元器件的市场需

求。

（4）安防电子

安防系统包括闭路监控系统、防盗报警系统、楼宇对讲系统、停车厂管理系

统、小区一卡通系统、智能门锁等多种类型，而各个子系统的基本配置都包含前

端、传输、信息处理三大单元。安防系统中的安防产品种类更为丰富，例如安防

摄像机、监控器、楼宇对讲机、报警器等。磁性元器件产品中，一方面，网络变

压器发挥信息传输和网络信号滤波作用，用于视频监控器、视频监控中心等涉及

网口进行信息传递的安防产品；另一方面，各个子系统均拥有电源模块，需要电

感进行噪声过滤。安防市场的快速发展有效拉动了公司小型磁环线圈的市场需求。

从整个安防市场来看，智能建筑、智能小区建设发展迅速，高科技电子产品

随之大量涌现，极大促进了安防市场的蓬勃发展。根据前瞻产业研究院的测算，

2012年全球安防市场规模为1,700亿美元，到2019年已经增长到2,955亿美元，

年增长率基本稳定5%以上。根据中商产业研究院数据，2020年全球安防市场规

模为3,150亿美元，同比上升6.60%。未来，随着全球人民安保意识增强，全球

安防市场仍将保持持续增长趋势，市场空间巨大。

1-1-145

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2012-2021年全球安防市场规模及预测

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

2021E

增长率

2.00%

0.00%

10.69%

12.00%

3,380

3,150

8.89%

10.00%

2,955

9.00%

8.69%

2,758

2,630

7.14%

2,376

6.60%

7.30%

8.00%

2,182

8.34%

2,014

4.87%

1,853

1,700

6.00%

5.85%

4.00%

全球安防市场规模（亿美元）

数据来源：前瞻产业研究院，中商产业研究院（2020-2021E）

我国安防行业发展更为迅速。中安网数据显示，2011年至2019年期间，我

国安防行业总产值稳定增长。2011年产值不足3,000亿元，到2019年安防行业

总产值达到8,260亿元，复合增长率达14.62%。根据中商产业研究院数据，2020

年中国安防市场规模为8,510亿元，同比上升3.03%。

2012-2021年中国安防行业产值规模及预测

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

2021E

3,240

19.85%

25.00%

9,595

20.00%

8,260

8,510

7,183

14.99%

6,200

13.02%

15.85%

5,400

14.81%

4,300

4,860

11.11%

12.75%

15.00%

10.00%

3.03%

5.00%

0.00%

16.84%

3,883

10.74%

中国安防行业产值（亿元）增长率

数据来源：中安网，中商产业研究院（2020-2021E）

从安防市场的细分领域来看，视频监控属于安防行业中的重要分支，视频监

控需要视频信息的实时传输，具有大量的数据传输需求，因此对网络变压器的需

求较大，为公司产品重要的应用领域。根据IDC发布的中国视频监控设备跟踪报

告，2018年中国视频监控市场规模（不含家庭视频监控）为106亿美元，预计

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到2023年中国视频监控市场规模将超过200亿美元。

（5）智能家居

智能家居是以住宅为平台，通过智能家居系统提供安全、便利、舒适、环保

节能的居住环境。其中智能家居系统包含的主要子系统包括家庭网络系统、智能

家居（中央）控制管理系统、家居照明控制系统、家庭安防监控系统、家庭影院

与多媒体系统、家庭环境控制系统等。要实现以上智能家居各个方面的功能或作

用，除了软件方面需要足够智能的控制程序，在硬件方面也要保证智能家居系统

的正常稳定运行，公司下游产品网络变压器和电源电感分别起到数据传输和抗电

磁干扰的作用，为智能家居领域必备组件，将随着智能家居的市场需求增加而增

加。

Strategy Analytics发布的数据显示，全球智能家居市场规模在2018年达

到910亿美元，同比增长9.6%，预计未来将继续保持增长态势，2023年有望达

到1,570亿美元的市场规模。

2014-2023年全球智能家居市场规模及预测情况

1,800

1,600

1,400

1,200

1,000

800

600

400

200

2E2020E2021E2022E2023E

全球智能家居市场规模（亿美元）

400

570

680

830

910

1,150

1,030

1,290

1,420

1,570

数据来源：Strategy Analytics

据艾媒咨询数据显示，2016-2018年期间我国智能家居市场规模逐年增长，

2018年中国智能家居的市场规模为1,210亿元，同比增长37.50%，保持持续快

速增长趋势。根据艾媒咨询数据，2020年中国智能家居市场规模为1,705亿元，

同比增长11.44%，预计2022年将突破2,000亿元。

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2016-2022年中国智能家居行业市场规模及预测

2500

2000

1530

1500

1000

620

500

2E2022E

中国智能家居行业市场规模（亿元）

880

1210

1923

1705

2175

数据来源：艾媒咨询

（6）智能仪表

智能仪表是以微型计算机（单片机）为主体，将计算机技术和检测技术有机

结合，组成新一代“智能化仪表”。与传统仪表的常规测量电路相比，智能仪表

在测量过程自动化、测量数据处理及功能多样化等方面取得巨大进展，更容易实

现高精度、高性能、多功能的目的。除了具备传统仪表的计量功能以外，智能仪

表还具备变送输出、继电器控制输出、通讯、数据保持等多种功能。公司全自动

生产的电感器（耦合变压器）主要用于智能仪表的数据传输功能，其需求随着智

能仪表需求增加而增加。

智能仪表主要包括智能电表、智能水表、智能燃气表和智能热量表等。按照

国家标准《电子式电能表检定规程》（JG596-2012电子式电能表）的规定，电表

的检定周期一般不超过8年，电表行业的周期性明显。根据国网电子商务平台数

据，智能电表需求数据的变动周期与电表使用寿命基本相合，2011-2015年是智

能电表需求放量高峰期，2014-2015年电表的招标量超9,000万只；2016年招标

量开始逐渐下行，2016-2017年智能表招标数量分别降至6,572.5万只和3,777.9

万只；而2018年起，智能电表基本开始新一轮替换，电表招标量再度呈现回升

趋势，未来整体需求量将继续上升。根据国家电网数据，2020年和2021年智能

电表招标数量分别为5,208万只和6,724万只，2020年有所下降，主要系2020

年8月推出新一代智能电表标准，国家电网招标有所缩减，2021年开始再次进

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入智能电表的增长阶段。

2010-2021年国网智能电表招标数量

10000

8000

6000

4,533.6

4000

2000

国网智能电表招标数量（万只）

3,778

9,139

9,099

7,391

6,573

5,497

6,724

5,208

6,775

6,271

6,120

数据来源：国网电子商务平台

除了智能电表的广泛应用外，国内水表行业的整体转型升级正在加速，智能

水表以其数据采集、结算等方面的优势越来越受到下游客户的青睐。根据中商产

业研究院数据，智能水表市场需求在2015-2020年快速增长，从2015年产量仅

为1,580万台，到2020年产量增长至3,275万台，年均复合增长率达15.69%。

随着智慧水务的加速演进，智能水表将迎来大面积的更换趋势，市场需求旺盛。

2015-2020年中国智能水表产量

3,500.00

3,008

3,000.00

2,500.00

2,000.00

1,500.00

1,000.00

500.00

0.00

智能水表产量（万台）

1,920

1,580

2,320

2,458

3,275

数据来源：中商产业研究院

根据国家计量检定规程JJG577-2012《膜式燃气表》规定：以天然气为介质

的燃气表使用期限一般不超过10年，以人工燃气、液化石油气等为介质的燃气

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表使用期限一般不超过6年，需周期性地强制更新替换。根据中国计量协会数据，

在2020年我国燃气表市场将会有6,229万只需求数量，其中智能燃气表渗透率

约60%，则预计智能燃气表的需求量约有3,700万只。随着国内对天然气等清洁

能源的大力扶持，智能燃气表正迎来市场需求全面放量的时期，市场规模呈稳定

增长态势。

2015-2020年中国燃气表市场规模

7,000.00

6,000.00

5,000.00

4,000.00

3,000.00

2,000.00

1,000.00

0.00

3,585.50

4,680.00

4,119.60

5,662.80

5,148.00

6,229.10

燃气表市场规模（万台）

数据来源：中国计量协会，锐观咨询

相比于智能水表和智能燃气表，智能热量表市场主要集中于黑龙江、吉林等

北方15个供暖地区，市场渗透率较低，随着供热计量改革的继续深入，以及城

市集中供热面积的稳定增长，智能热量表的市场需求将稳步增加。

（四）行业竞争格局及未来发展态势

1、行业竞争格局

绕线加工是磁性元器件产品必备的加工环节，绕线加工市场庞大，主要参与

者为手工加工市场和全自动绕线设备加工市场。由于磁性元器件产品种类繁多、

产品形状和规格大小各异，磁性元器件生产商根据产品性能要求做定制化设计和

生产，由于产品的非标属性明显，因此通常采用手工进行生产，部分资金实力较

强的企业通过向上游设备供应商采购定制化绕线设备满足其内部生产需求。

全自动绕线设备行业属于资金和技术密集型行业，需要经过大量的资金和人

力资源投入，集成了机械、信息、自动控制、软件编程等技术，具有复杂程度高、

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集成度高和精密度高的特点，因此行业内的企业竞争实力差异较大，以日本日特

机械工程株式会社、浙江田中精机股份有限公司等为代表的外资企业具有自主开

发能力强、设备自动化程度高、加工精密度高和稳定性好等优势占据了高端市场，

满足国际知名电子元器件生产商的设备采购需求。其他规模较小、资金实力一般

的企业所研制的绕线设备往往自动化程度和精密度不高，仅能满足低端市场的加

工需求，该市场企业众多，市场集中度较低，价格竞争较为激烈。

绕线产品品种众多，部分优势企业已经形成了丰富的技术积累，但在细分领

域小型磁环线圈并未出现明显的技术突破，在此背景下公司经过多年的深度研发

取得了开创性突破，实现了小型磁环线圈双环及多环的全自动绕线，形成了较强

的先发优势和进入壁垒。

公司自主研发制造的全自动网络变压器双环绕线机服务的产品为网络变压

器小型磁环线圈，属于磁性元器件的重要细分产品，该产品应用于每个网络连接

设备的网络接口处，具有用量大、产品相对标准的特点，适合规模化批量生产，

但是由于其体积小、精密度高且绕线方法复杂的特点，全自动绕线设备的开发难

度较大，多年以来一直以手工绕线为主。经过多年的沉淀和积累，公司于2015

年开创性的研制出全自动网络变压器双环绕线机，实现以全自动方式生产两个及

多个小型磁环线圈，有效解决了行业的痛点问题，自此公司大规模生产全自动网

络变压器双环绕线机，为下游网络变压器生产商提供小型磁性线圈绕线服务，成

为该细分领域的领先企业。

公司与传统绕线设备生产商经营模式存在一定差异，传统生产商主要向下游

客户销售标准或定制化绕线设备，收入和利润来源于设备销售，并不提供绕线服

务，而公司主要以自主研发制造的全自动绕线设备为下游客户提供全自动绕线服

务，收入和利润来源于绕线服务。在细分领域小型磁环线圈绕线中，公司主要的

竞争对手为中山展晖电子设备有限公司和中山市科彼特自动化设备有限公司。

2、行业发展态势

（1）全自动绕线设备快速替代人工

随着劳动力成本的提升，中国和东南亚地区的人口红利逐渐消失，全自动绕

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线设备的竞争优势日趋明显，全自动绕线设备将以更高的生产效率、更优的产品

品质和日益明显的生产成本优势快速替代人工，全自动绕线服务供应商市场占有

率将快速提升，全自动绕线设备替代人工具有不可逆转的发展趋势。

（2）下游市场需求旺盛，拉动全自动绕线市场快速增长，市场份额向优势

企业集中

本行业下游市场为电子元器件行业，主要应用于网络变压器和电源电感领域，

终端应用于网络通讯（网络变压器用量最大的领域）、消费电子、汽车电子、安

防电子、智能家居和智能仪表等领域，下游行业呈持续、快速发展趋势，从而拉

动全自动绕线市场快速增长。本行业为技术密集型行业，自动化绕线设备的固定

资产投入较大，新进入者的技术和资金壁垒较高，行业内的先发企业具备明显的

竞争优势，将凭借高效率、高品质等技术优势和设备数量多、交期短等规模优势

快速抢占市场，市场份额将向优势企业集中。

（五）行业面临的机遇及挑战

1、行业所面临的机遇

（1）国家政策支持制造业向自动化和智能化发展

中共中央发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划

和二〇三五年远景目标的建议》提出：“锻造产业链供应链长板，立足我国产业

规模优势、配套优势和部分领域先发优势，打造新兴产业链，推动传统产业高端

化、智能化、绿色化，发展服务型制造”。国家发改委发布的《关于推动先进制

造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》提出：“推进建设智能工厂。大力

发展智能化解决方案服务，深化新一代信息技术、人工智能等应用，实现数据跨

系统采集、传输、分析、应用，优化生产流程，提高效率和质量。加快人工智能、

5G等新一代信息技术在制造、服务企业的创新应用，逐步实现深度优化和智能

决策”。国家政策大力支持高端自动化生产设备的研发和普及，利用自动化手段

改造传统产业，推进建设智能工厂，优化生产流程，提高效率和质量，积极推动

制造业向智能化和自动化发展，自动化生产设备市场需求旺盛。

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（2）人口红利消失，倒逼行业向自动化、智能化转型

传统劳动密集型行业主要是指以人力资源和要素驱动的产业，在过去很长的

一段时间内，电子元器件制造领域只能依靠人力进行手工生产，属于典型的劳动

密集型行业，随着中国进入人口老龄化阶段，人口红利的逐步消失意味着劳动力

成本将不断上升，导致行业利润被大幅压缩，以往依靠廉价的劳动成本赚取利润

的经营模式越来越难以持续，人力成本的增加倒逼行业内的企业不得不进行自动

化升级，在可以预见的未来，率先进行自动化、智能化升级的企业，越有可能抢

占行业制高点。

（3）新基建持续发力，利好网络通讯基础建设，拉动网络变压器等磁性元

器件需求快速增长

2018年底，中央经济工作会议首次提出“加快5G商用步伐，加强人工智能、

工业互联网、物联网等新型基础设施建设”，新基建的概念由此产生，新基建的

本质是信息数字化的基础设施，主要包括5G基站建设、特高压、城际高速铁路

和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大

领域，其中通信网络基础设施为关键投入。

2021年3月十三届全国人大四次会议表决通过的《中华人民共和国国民经

济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出“加快5G网络规

模化部署，用户普及率提高到56%，推广升级千兆光纤网络。前瞻布局6G网络

技术储备。扩容骨干网互联节点，新设一批国际通信出入口，全面推进互联网协

议第六版（IPv6）商用部署。加快构建全国一体化大数据中心体系。积极稳妥发

展工业互联网和车联网。加快交通、能源、市政等传统基础设施数字化改造”。

综上，我国以网络通讯为基础的新基础设施建设有利于加快高速网络的建设

和普及，利好网络通讯相关产业链，将显著拉动网络变压器等磁性元器件需求的

快速增长。

（4）新一代网络技术普及加速网络通讯设备的更换，利好网络通讯产业链

2021年3月工信部印发的《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023

年）》（以下简称《发展计划》）被视为我国新时期网络建设的指导文件，《发展计

1-1-153

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划》指出：“以千兆光网和5G为代表的‘双千兆’网络，能向单个用户提供固定

和移动网络千兆接入能力，具有超大带宽、超低时延、先进可靠等特征，二者互

补互促，是新型基础设施的重要组成和承载底座。用三年时间，基本建成全面覆

盖城市地区和有条件乡镇的‘双千兆’网络基础设施，实现固定和移动网络普遍

具备‘千兆到户’能力”。《发展计划》标志着5G和千兆光网组成的“双千兆”

网络成为新基建快速发展的重要基石，其具体目标如下：

期限目标

千兆光纤网络具备覆盖2亿户家庭的能力，万兆无源光网络（10G-PON）

及以上端口规模超过500万个，千兆宽带用户突破1,000万户。

5G网络基本实现县级以上区域、部分重点乡镇覆盖，新增5G基站超过

60万个。

建成20个以上千兆城市。

千兆光纤网络具备覆盖4亿户家庭的能力，10G-PON及以上端口规模超

过1,000万个，千兆宽带用户突破3,000万户。

到2023年底 5G网络基本实现乡镇级以上区域和重点行政村覆盖。

实现“双百”目标：建成100个千兆城市，打造100个千兆行业虚拟专

网标杆工程。

到2021年底

在国家政策大力支持下，我国进入了双千兆时代，即移动宽带和固定宽带均

进入千兆时代（网速为每秒1GB），其中5G是第五代移动通信技术，5G技术具有

高数据速率、减少延迟、节省能源、降低成本、提高系统容量和大规模设备连接

的特点；F5G是第五代固定网络技术，以10GPON、WiFi6等技术为代表,相较以

前固定网络技术，在联接容量、带宽等方面均有大幅提升。随着新一代网络技术

5G、WiFi6和10GPON的推动和普及，传统的技术4G、WiFi5和GPON相关的网络

通讯设备迎来了大范围的升级换代，我国网络运营商加速对原有的通讯基站、路

由器、机顶盒等通讯设备进行升级换代，替换需求旺盛，将显著增加网络通讯设

备的采购量，使得上游产业链受益。

（5）高速、高质量和低延时的网络环境推动新兴应用场景的丰富和发展，

应用端需求持续增加反向拉动上游网络设备投资

新一代网络技术具有高速率、低延时、高稳定性的特点，为新兴应用场景的

发展提供了基础，以泛娱乐、商用、智能生活化场景为主的多领域应用产生新的

形式，应用端的快速发展和数据传输需求的增加，有效拉动了上游网络设备投资。

首先，泛娱乐中以AR/VR为例，AR/VR的娱乐应用设备主要有无线与有线两

1-1-154

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种网络连接方式，应用形式则包括AR试装、VR购物、VR游戏等，上述应用所需

高带宽和低时延只有通过5G/F5G技术应用以及光通信基础设施投资来实现。根

据最新发布的《IDC全球增强与虚拟现实支出指南》显示，至2020年，全球AR/VR

市场相关支出规模将达到188亿美元，较2019年同比增长约78.5%。此外，中

国市场的AR/VR技术相关投资将于2020年达到57.6亿美元，占比超过全球市场

份额的30%，成为支出规模第一的国家。

其次，商业场景中以智能电网为例，智能电网是一种优化配电控制和电力储

存的智慧供应系统，通过对传统智能电表的升级，来实现电表的数据收集、数据

分析能力。智能电网需要收集和分析大量的数据，对于网络带宽和时延有较高的

要求，同时电网系统中超强的磁场及复杂的工况更是对网络的抗干扰性提出了更

高的要求。MarketsandMarkets发布报告显示，全球智能电网市场规模预计在

2023年将将达到613亿美元，预测2018年-2023年的复合年增长率（CAGR）为

20.9％。智能电网作为中国智能化发展的重要领域，拥有巨大的市场规模。

最后，生活化场景中以智能家居为例，智能家居主要是依靠联网控制来实现

多设备和多系统的智能互联。IDC数据显示，2017年全球智能家居连接设备市场

规模达到4.3亿台，比上一年增长27.6％，并预计2022年市场达到9.4亿台，

复合年增长率（CAGR）将达18.5％，其中占比较高的前两类产品分别为视频娱

乐设备和家庭监控设备。随着WiFi6和10GPON等技术的普及，智能家居将拥有

更好的网络性能，可更好的满足人们对高清视频、云游戏、实时监控等数据传输

需求。

2、行业所面临的挑战

（1）行业起步较晚，基础薄弱

与德国、美国、日本等工业发达国家相比，我国的电子元件专用设备制造行

业起步较晚，生产规模、产品档次、技术水平仍与世界知名企业存在一定差距。

我国自动化设备行业发展迅速，出现了众多自动化设备厂商，但大多规模偏小，

技术力量薄弱，能够为下游客户提供全过程综合解决方案的企业较少，薄弱的产

业基础降低了我国电子元件专用设备制造商的竞争力，对行业发展产生了不利影

响。

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（2）高端技术人才相对缺乏

电子元件专用设备的技术集成度高，开发难度大，需要大量拥有机械设计与

制造、模具设计与制造、软件开发、电气自动化、机器视觉及电子信息等知识背

景的专业人才，对研发人员的综合素质要求较高。我国电子元件专用设备制造行

业起步较晚，高素质复合型人才较为匮乏，从一定程度上限制了本行业的发展。

（六）公司符合创业板定位要求

1、公司成长性分析

（1）下游产品网络变压器市场需求整体呈增长趋势，自动化绕线渗透较低，

网络变压器小型磁环线圈绕线服务仍具有较大增长空间

①网络变压器的终端产品市场需求整体呈上升趋势

2018-2021年，公司网络变压器小型磁环线圈的终端使用销售情况或出货量

情况如下：

类型产品

①全球企业级交换机市场规模（亿美元）

②全球路由器市场规模（亿美元）

网络基础设施

产品

其中：全球企业级路由器（亿美元）

③全球服务器出货量（百万台）

④全球机顶盒出货量（百万台）

⑤全球安防摄像头出货量（百万台）

个人或家庭应

用产品

⑥全球台式电脑出货量（百万台）

⑦全球笔记本电脑出货量（百万台）

⑧全球电视机出货量（百万台）

市场规模/出货量

2018年

259.70

154.66

35.30

11.79

321.10

2019年 2020年 2021年

271.20 278.30 301.12

155.20 149.00 156.00

34.40

11.74

33.00

12.20

12.94

326.20 330.80 334.40

167.33 400.00 550.00 800.00

93.70

163.00

225.00

76.10 61.90 66.00

171.00 235.00 275.00

226.30 228.70 215.00

注：资料来源：上述产品2021年数据均为预测值，其中：产品①②③数据来源于IDC;

产品④数据来源于Grand View Research；产品⑤数据来源于旭日大数据、前瞻产业研究院；

产品⑥⑦数据来源于Canalys Newsroom；产品⑧数据来源于IHS Markit、TrendForce。

由上表，网络变压器的终端产品覆盖领域较多，2018年至2021年终端产品

的市场需求整体呈上升趋势。未来，随着全球网络通讯设备的普及和升级，如交

换机、路由器、服务器和机顶盒等网络基础设施产品的市场需求将保持稳定增长；

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同时伴随着全球经济持续增长，安防摄像头、台式/笔记本电脑、电视机、智能

家居产品等个人或家庭应用产品的市场需求也将整体呈上升趋势。

②网络变压器的市场需求整体呈上升趋势

网络变压器的下游终端产品众多，不同终端产品根据其产品性能所使用的网

络变压器的数量和规格型号均不相同。公司为了大致估算网络变压器的整体需求，

以常规终端产品中所使用常规网络变压器为基础进行模拟计算，具体测算过程如

下：

产品（百万台）

全球服务器出货量

全球机顶盒出货量

全球安防摄像头出货量

全球台式电脑出货量

全球笔记本电脑出货量

（注4）

全球电视机出货量

单个产品网络变压器耗用金

单个产品网络变压

额（用量*单价=耗用金额）

器用量情况（注1）

（注2）

12个48/72/96PIN 12个*5元/个=60元（注3）

2个20PIN和1个

16PIN

1个16PIN

1个24PIN

2个*1元/个+1个*0.8元/个

=2.8元

1个*0.8元/个=0.8元

1个*1.2元/个=1.2元

网络变压器总耗用金额（亿元）

2018年

7.07

8.99

1.34

1.12

1.96

2.70

23.18

78.98

102.16

113.51

2019年 2020年

7.04

9.13

3.20

0.91

2.05

2.72

25.06

83.01

108.07

120.08

7.32

9.26

4.40

0.74

2.82

2.74

27.29

75.67

102.96

114.40

上述产品合计网络变压器耗用金额①

交换机、路由器及无线产品网络变压器耗用金额②（注5）

主要产品的网络变压器耗用金额（①+②=③）

网络变压器市场规模（④=③/90%,注6）

注1：此处单个产品网络变压器用量情况为常规普通型产品的用量情况；

注2：此处各类网络变压器用量来源于客户访谈和网络查询，假设其他年度产品单价和

今年保持一致；

注3：服务器中所使用的网络变压器的性能要求较高，通常使用48PIN（单价为2.5元

至4元）、72PIN（单价为4-5元）、96PIN（单价为5-10元）的网络变压器，此处以5元的

单价模拟计算；

注4：目前部分轻薄笔记本无网络接口，而是以转换网口进行外接；

注5：此处交换机、路由器及无线产品网络变压器耗用金额根据菲菱科思《招股说明书》

所披露网络变压器的耗用情况、销售收入和市场份额测算所得；

注6：此处未统计其他如汽车电子、网关、通讯基站、打印机、网络设备转接口等其他

产品的网络变压器耗用情况，按照总用量的10%模拟计算。

由上表，2018年至2020年，网络变压器的市场规模分别为113.51亿元、

120.08亿元和114.40亿元，呈整体上升趋势。随着网络数据传输量的不断增加，

人们对网络设备传输速率的要求日益提高，一方面，网络设备中使用的网络变压

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器的数量将逐步提升；另一方面，网络通讯设备厂商对网络变压器的性能要求也

日益提升，所使用的网络变压器的PIN脚数量将逐步增加。并且随着车联网、物

联网的时代日益临近，网络变压器在汽车电子和智能家居领域的渗透率将快速提

升。综上所述，全球网络变压器的市场需求将持续、稳定的增长。

③人工绕线市场仍有较大的替代空间

根据广东省磁性元器件行业协会相关数据显示，2020年网络变压器整体市

场规模约100亿元，小型磁环线圈绕线服务环节约占网络变压器价值链的

15%-20%，据此估算绕线服务环节市场规模约15-20亿元，该领域自动化绕线设

备主要集中于科瑞思和中山展晖（或由科瑞思和中山展晖对外出售），根据上述

市场规模测算2021年全年和2021年末发行人和中山展晖的市场占有率情况如下：

单位：台，万元

期末设

备数量

以市场规模为15以市场规模为20

亿元测算（注1）亿元测算

2021全2021年2021全2021年

年情况末情况年情况末情况

参与者全年产值

科瑞思自有设备

科瑞思对外出租设备（注

2）

科瑞思合计

中山展晖自有设备（注3）

对外出售设备所占有的市

场（其中科瑞思对外出售

378台，中山展晖对外出售

280台）

合计

1,541 31,678.73 21.12% 22.90% 15.84% 17.18%

407 4,536.68 3.02% 6.05% 2.27% 4.54%

1,948 36,215.41 24.14% 28.95% 18.11% 21.71%

1,100 19,506.61 13.00% 16.35% 9.75% 12.26%

658 14,668.97 9.78% 9.78% 7.33% 7.33%

3,706 70,390.99 46.93% 55.08% 35.20% 41.31%

注1：2021全年情况市场占有率以全年度自动化设备产值作为计算依据，2021年末情

况市场占有率以2021年期末设备数量作为计算依据；

注2：科瑞思于2021年度对外出租设备主要集中于年中，此处所产值以半年度进行测

算；

注3：中山展晖设备相关数据来源于中山展晖访谈资料，中山展晖于2021年度新增了

自有设备450台，假设其设备为全年时间均匀投入，此处以平均225台设备测算其全年新增

销售收入；

注4：上表对外出售设备、中山展晖自有设备和对外销售的设备所占有的市场均以发行

人单台设备产值22.29万元计算。

根据上表测算，在网络变压器小型磁环线圈绕线服务领域，2021年度科瑞

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思的市场占有率为18.11%-24.14%，中山展晖的市场占有率为9.75%-13.00%，

2021年度该领域科瑞思和中山展晖自动化绕线（含对外销售设备）市场占有率

为35.20%-46.93%。除此之外，市场上仍存在较大的人工绕线市场和少数尝试进

入该领域的其他设备厂商，由于公司和中山展晖相关专利权已经基本覆盖了设备

的设计原理、工艺流程和核心部件，设备的核心技术知识产权受到法律保护，尝

试新进入该领域的设备厂商无法进入主流规模厂商的供应链渠道，且其设备的生

产效率、良品率、稼动率较低，因此难以拓展市场获取大规模订单，根据公司市

场部调研了解，2021年度其他少数几家厂商的合计市场份额不超过2%；据此判

断，2021年度人工绕线的市场占有率约为51.07%-62.80%，市场规模约为7.66

亿元-12.56亿元，人工绕线市场主要分布在我国中西部偏远地区或境外劳动力

成本较低的地区，为发行人自动化绕线服务重点替代的市场。因此，人工绕线市

场仍有较大的替代空间。

（2）公司大力开发新的绕线产品和绕线设备，绕线产品品类持续增加

近年来，用户对网络传输速度的要求越来越高，网络通讯技术在持续升级，

终端新产品也不断涌现，下游客户对小型磁环线圈的采购需求呈现多样化发展态

势。公司为持续保持竞争优势，一方面在现有设备基础上进行技术升级，使其适

应更多种类小型磁环线圈的生产；另一方面，公司在下游市场需求量大且尚未实

现自动化绕线的产品领域进行重点攻关，目前公司已开创性完成另一款全新设备

全自动蝴蝶式绕法电感绕线机的研发。

①公司网络变压器小型磁环线圈产品种类不断丰富

报告期内，随着公司全自动绕线设备的技术升级以及新设备的研发完成，公

司网络变压器小型磁环线圈由2018年8个产品系列、11个产品种类增长至目前

14个产品系列，27个产品种类，产品种类大幅增加。

②公司网络变压器类小型磁环线圈绕线服务持续向中高端产品延伸，公司应

用于传输速率更快的网络变压器绕线服务占比逐渐提高

报告期内，公司网络变压器绕线服务按传输速率的划分情况变动如下：

单位：万元；%

项目 2021年度

1-1-159

2020年度 2019年度

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1000BASE

T及以下

28,327.49

2.5GBASE-T（注）

5GBASE-T

合计

2,889.32

461.92

89.42 18,004.70

9.12

1.46

1,797.36

90.92 18,639.49

9.08

483.98

97.47

2.53

31,678.73 100.00 19,802.06 100.00 19,123.47 100.00

注：2.5GBASE

T线圈主要由4根铜线绕制而成，绕制难度相对较高，需对原T1/T2绕

线设备结构调整后才能生产，产品生产效率较低，公司仅安排少量设备进行生产。

由上表，报告期内，公司1000BASE-T及以下绕线服务收入占比均在90%以

上，为公司服务的主要领域，还包括少量2.5GBASE-T和5GBASE-T网络变压器，

尚未覆盖更高传输速率的10GBASE-T网络变压器。报告期内，公司2.5GBASE-T

和5GBASE-T小型磁环线圈绕线服务合计收入占比分别为2.53%、9.08%和10.58%，

整体呈上升趋势。

2.5GBASE-T、5GBASE-T和10GBASE-T网络变压器主要应用于对网络传输速

率要求更高的产品，其小型磁环线圈的绕线工艺更为复杂，绕线附加值更高。对

于2.5GBASE-T网络变压器，公司开发出生产2.5GBASE-T网络变压器小型磁环线

圈的自动化绕线设备，目前正在努力提升设备绕线效率并向市场推广中；对于

5GBASE-T网络变压器，小型磁环线圈所需关键技术已由公司完成技术突破并已

取得相关专利技术，目前公司正在进一步完善生产工艺流程，同时已实现部分业

务收入，并获得了客户的初步认可；对于10GBASE-T网络变压器，系明显领先于

市场需求的高端产品，公司已提前进行业务布局，正在积极研发相关全自动绕线

的核心技术，待技术成熟后推出市场。

③全自动蝴蝶式绕法电感绕线机将成为公司新的收入增长点

2020年度，公司开创性地研制出了全自动蝴蝶式绕法电感绕线机，该设备在

业内首次实现了蝴蝶式绕法电源电感产品的全自动绕线。目前公司在向客户提供

服务过程中持续对设备进行调试升级，不断提高设备绕线效率和产品良品率。

2021年度，该款设备实现绕线服务收入约217.63万元，收入已呈现快速增长趋

势。

同时，公司正在通过“十字共模电感成品全自动生产线”项目研发电源电感

绕线后的后段工艺全自动生产技术，旨在为客户实现电源电感成品的一站式全自

动生产，为客户减少材料周转时间和周转费用。该后段全自动生产技术将于2022

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年上半年研发完成，届时将极大地提升公司全自动蝴蝶式绕法电感绕线机的市场

竞争力。

公司在巩固网络变压器类绕线服务市场规模的基础上，力争将全自动蝴蝶式

绕法电感绕线机也打造为与T1/T2双环绕线机具有相同市场竞争力的核心设备。

在网络变压器类绕线服务业务保持增长的同时，公司仍在进一步追求电源电感类

绕线服务业务的快速增长，成长性潜力较大。

因此，随着公司持续进行新产品和新设备研发，公司绕线服务产品种类在不

断丰富。同时，公司绕线服务业务不断向绕线难度更大的中高端产品和电源电感

类产品进行延伸，拓展新的市场空间。

（3）公司客户数量不断增加，主要客户经营规模持续增长

公司T1/T2双环绕线机凭借显著的生产效率优势、产品合格率优势和产能稳

定性优势快速替代了人工绕线。报告期内，公司客户数量不断增加，2019年度

-2021年度，公司客户数量（同一控制下的客户合并计算）分别为149家、209

家和223家，客户数量不断增加，客户群体持续扩大。

此外，公司下游主要客户TDK集团、湧德电子、帛汉股份、铭普光磁、攸特

电子为国内外上市公司或股票在柜台交易市场公开转让的公众公司，经纬达集团

和东莞复伟为公司合作方，前述主要客户除帛汉股份以外经营规模均在持续增长。

报告期内，前述客户营业收入列示如下：

单位：万元

序号

公司名称

TDK集团（注1）

湧德电子（注2）

帛汉股份（注3）

铭普光磁

攸特电子

经纬达集团

东莞复伟

2021年度

10,579,803.90

142,971.63

223,404.26

46,735.78

74,232.02

4,802.12

2020年度

9,376,614.92

116,322.72

44,630.32

168,890.27

36,135.02

53,522.63

3,130.33

2019年度

8,791,179.74

109,346.96

48,076.75

140,086.29

23,576.99

50,207.03

2,001.50

注1：TDK集团每年的年度报告期间为当年4月1日至下年3月31日，同时收入数据按

各年度末日元兑人民币汇率折算为了人民币。

注2：湧德电子各年度收入数据按各年度末新台币兑人民币汇率折算为了人民币。

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注3：帛汉股份为网络变压器业务收入，其2021年度数据未能从公开渠道取得。

由上表，报告期内，公司下游主要客户营业收入呈上升态势，下游客户营业

收入的增长有利于推动公司业绩的持续增长。

（4）公司主要业务增长情况分析

①目前增长情况

报告期内，公司营业收入分别为24,838.96万元、24,970.22万元和

37,653.75万元，其中公司主要业务小型磁环线圈绕线服务收入分别为

19,377.49万元、20,609.00万元和32,861.60万元，2019-2020年度整体呈略

微增长趋势，2021年度快速增长。

公司小型磁环线圈绕线服务业务自2015年成功研发出T1/T2双环绕线机后

开始起步，2015年至2021年，公司各年度小型磁环线圈绕线服务收入如下图所

示：

公司小型磁环线圈绕线服务业务在2015年逐渐起步，并在2015-2018年保

持了快速增长趋势，期间年均复合增长率高达192.42%，2015-2020年均复合增

长率为92.10%，均处于较高水平。公司小型磁环线圈绕线服务在早期年度快速

增长到较高水平后，在2019年度和2020年度，由于受中美贸易摩擦和新冠疫情

的不利影响，公司小型磁环线圈绕线服务收入增速放缓，收入保持相对稳定。2021

年，随着中美贸易摩擦缓和以及国内疫情逐步稳定后，受下游需求回升以及新冠

疫情加速自动化绕线替代人工绕线进程的影响，公司小型磁环线圈绕线服务收入

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再次呈现快速增长趋势。

②2021年全年经营情况

2021年下半年，公司业绩延续2021年上半年的快速增长趋势，2021年度实

现营业收入37,653.75万元，其中小型磁环线圈绕线服务收入32,861.60万元。

公司2019年度-2021年度实现经营业绩情况如下：

单位：万元

项目

营业收入

其中：小型磁环线圈绕线服务

归属于母公司所有者的净利润

扣除非经常性损益后归属于母公司

所有者的净利润

2021年度

37,653.75

32,861.60

12,480.35

11,987.19

2020年度

24,970.22

20,609.00

6,186.93

7,016.61

2019年度

24,838.96

19,377.49

6,433.03

6,175.16

从收入增长情况来看，2019年度至2021年度，公司营业收入和小型磁环线

圈绕线服务收入的复合增长率分别约为23.12%和30.23%，其中2021年度营业收

入及小型磁环线圈绕线服务收入分别较上年同比增长50.79%和59.45%。从利润

增长情况来看，2019年度至2021年度，公司扣除非经常性损益后归属于母公司

所有者的净利润复合增长率为39.33%，其中2021年度同比增长70.84%。综上所

述，公司下游市场需求整体呈上升趋势且公司自动化绕线对人工绕线的替代仍有

较大市场空间，公司仍在大力开发新的绕线产品和绕线设备并已产生良好的效果，

同时公司客户数量和主要客户经营规模均在持续增长，以及公司营业收入和净利

润保持快速增长趋势，公司符合创业板对企业成长性的要求。

2、公司的创新、创造、创意特征

公司的创新、创造、创意特征情况请参见本招股说明书“第二节·五·（一）

公司的创新、创造、创意特征”。

3、发行人科技创新和新旧产业融合情况

公司的科技创新和新旧产业融合情况请参见本招股说明书“第二节·五·（二）

发行人科技创新和新旧产业融合情况”。

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4、发行人符合创业板定位

公司符合创业板定位，具体对照《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报

及推荐暂行规定》的有关规定说明如下：

序号

深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐

暂行规定

第二条创业板定位于深入贯彻创新驱动发展战

略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋

势，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统

产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融

合。

发行人符合相关规定的分析

公司利用自动化绕线技术将小型

磁环线圈的绕线加工工艺实现自

动化，以全自动绕线机完全替代传

统手工绕线，大幅提升下游厂商的

生产效率、产品品质和生产自动化

程度，属于新技术改造传统产业的

典型代表，符合本条规定。

公司自主研发的全自动绕线设备

属于自动化、智能化生产设备，属

于智能制造领域（为高端装备制造

产业）；公司所生产的网络变压器

小型磁环线圈是网络变压器的核

心组件，属于网络基础设施建设的

重要组成（为新一代信息技术产

业）。上述行业均属于战略性新兴

产业符合本条规定。

公司是一家依托自主研发的全自

动绕线设备为客户提供小型磁环

线圈绕线服务，向客户销售或租赁

全自动绕线设备以及向客户销售

全自动电子元器件装配线的高新

技术企业，根据国家统计局发布的

《国民经济行业分类（GB/T4754—

2017）》，公司所处行业为“C39计

算机、通信和其他电子设备制造

业”的子行业“C3981电阻电容电

感元件制造”，不属于本条“负面

清单”规定的行业，符合本条规定。

公司属于以自动化技术（自动化绕

线技术）为核心的创新创业企业，

符合本条规定。

第三条支持和鼓励符合创业板定位的创新创业

企业申报在创业板发行上市。保荐人应当顺应国

家经济发展战略和产业政策导向，准确把握创业

板定位，切实履行勤勉尽责义务，推荐符合高新

技术产业和战略性新兴产业发展方向的创新创业

企业，以及其他符合创业板定位的企业申报在创

业板发行上市。

第四条属于中国证监会公布的《上市公司行业分

类指引（2012年修订）》中下列行业的企业，原则

上不支持其申报在创业板发行上市，但与互联网、

大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等

新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创

新创业企业除外：

（一）农林牧渔业；（二）采矿业；（三）酒、饮

料和精制茶制造业；（四）纺织业；（五）黑色金

属冶炼和压延加工业；（六）电力、热力、燃气及

水生产和供应业；（七）建筑业；（八）交通运输、

仓储和邮政业；（九）住宿和餐饮业；（十）金融

业；（十一）房地产业；（十二）居民服务、修理

和其他服务业。

第五条本规定第四条所列行业中与互联网、大数

据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技

术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创

业企业，支持其申报在创业板发行上市。

综上所述，公司作为一家以全自动绕线设备研发制造和小型磁环线圈绕线服

务为核心的高新技术企业，具有显著的创新、创造、创意特征，符合创业板定位。

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5、发行人全自动绕线设备自动化程度和加工环节分析

（1）发行人小型磁环线圈生产已经实现全自动化，生产人员主要从事产品

检测、设备维护和货物周转等工作

公司利用自主研发的全自动绕线设备以全自动方式提供绕线服务生产小型

磁环线圈，生产过程已经实现全自动化，公司单台T1/T2双环绕线机一天的产量

相当于约20个熟练工人产量（以全自动绕线设备一小时生产900个，一天工作

22小时，工人手工一小时生产100个，一天工作10小时进行测算），截至2021

年12月31日，公司拥有T1/T2双环绕线机1,948台，相当于约3.85万名传统

工人的产量。公司生产人员数量较大，主要系公司小型磁环线圈的年产量较大，

2021年度公司小型磁环线圈的标准产量为95.92亿个，需大量的工作人员进行

产品检测、设备维护和货物周转等工作。截至2021年12月末，公司生产人员的

岗位、数量和主要职责如下：

序

号

岗位人员数量

名称（人）

设备

生产

产品

290

检测

设备

238

维护

生产

管理

货物

周转

主要职责

1、生产计划制定;2、内部生产调度；3、外协生产调度；4、零配

件加工；5、部件装配；6、安装调试；7、设备改善。

1、来料检验；2、制程检验；3、异常处理；4、成品检验；

5、出货检查；6、客诉服务。

1、设备导入调试；2、产品导入调试；3、设备生产排程；

4、设备定期保养；5、设备异常处理。

1、生产计划制定；2、生产进度管控；3、物料调度管理。

4、生产计划调整；5、岗位人员安排；6、制程物料管控；

7、生产绩效管控。

1、来料入库；2、物料配送；3、成品装箱；4、成品入库；

5、成品出货。

综上所述，公司的生产人员未参与小型磁环线圈的直接生产和加工，从事的

工作主要为产品检测、设备维护和货物周转等辅助工作，生产过程已经实现全自

动化。

（2）发行人为网络变压器生产的核心环节提供服务

网络变压器又名网络隔离变压器、以太网变压器或数据泵，一般都安装在网

卡的输入端附近，主要有传输信号、筛选信号、过滤噪声、稳定电流、隔离高电

压及抑制电磁波干扰（EMI）等。具体来看，网络变压器一是增强信号，使信号

传输距离更远；二是使芯片端与外部隔离，增强抗干扰能力，保护芯片；三是增

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强网口的通用性，保护设备。网络变压器通常由小型磁环线圈（由磁环和铜线绕

制而成）、塑料胶壳和塑料底座构成，其中决定网络变压器产品性能的关键因素

为线圈和成品的设计结构、磁环和铜线的材料性能和小型磁环线圈的生产工艺，

网络变压器的生产流程图如下：

公司T1/T2双环绕线机为实现小型磁环线圈自动绕线的核心设备，对网络变

压器的产品性能起到关键性作用，网络变压器的核心性能参数和小型磁环线圈对

其性能影响情况如下：

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序号

网络变压器的

核心性能参数

定义决定性因素人工绕线自动化绕线设备工艺实现方式对应专利技术

OCL是变压器的感值，提高

OCL（开路电感） OCL可以改善低频段的网络

特性。

指绕在同一磁环上的两组

由磁环上的漆包线

线圈匝数之比，圈比的值反

圈数及其准确性决

Turns Ratio映变压器中两组线圈之间

定

（圈比）的电感差异；圈比值越小，

两组线圈之间的差异越小，

电感越平衡。

T1/T2双环绕线机通过以

下步骤实现小型磁环线圈

的全自动生产：

人工穿线较圈数稳定，避

第一步：漆包线进线，通

难确保圈数免多圈或少

过牵引导向装置将漆包线

的准确性圏

牵引到预断线位置；

第二步：预断线，将设定

好预断距离的漆包线预

断，且漆包线的预断位置

设备无需钩

不同；

穿线时是否会造成人工穿线时针进行绕线，

第三步：T1环绕线前绞线，

指所能承受的电压，反映网

Hi-Pot（耐高漆包线的保护膜破用钩针，易损确保力度均

在进行T1环绕线前，将漆

络变压器两组线圈之间的

压）损导致产品耐压性伤漆包线的衡、稳定，完

包线两端通过绞线装置绞

绝缘效果。

能不良保护膜全避免漆包

线；

线损伤

第四步：T1环绕线,通过绕

线机把已绞线的漆包线的

人工穿线力

度掌控不一设备穿线，力

其中一端绞线绕到T1环

线径和绕线松紧需致，易将漆包度均衡、稳

上，然后使用机械手取下

D.C.R（直流电指线圈的直流电阻值，阻值

一致，线径受绕线、线拉伸变长，定，线径及绕

绕好后的T1环；

阻）越小越好。

穿线时拉伸度影响致线径出现线松紧度一

第五步：去掉多余绞线，

通过断线机构断开多余绞

粗细不均和致

线；

绕线松弛。

第六步：抽头，通过分线

指各组线圈之间的杂散分四绞线松紧

Cw/w（杂散电四线绞合后

机构将需要绕到T2环的两

布电容，容值会影响网络变四线绞合松紧度度靠人工管

容）松紧度一致

根漆包线找出来；

压器的阻抗匹配。控

T2环绕线前绞线，

指变压器各组线圈之间未绞线的松紧度、T1存在散线、重松紧度统一，

第七步：

LK（漏电感）

能很好耦合而泄漏的电感，穿环是否存在散叠交叉，一致避免散线和

通过绞线机构将在S6中找

T1环绕线技术、

T1产品自动绞线技术、

四线绞T1绕线技术、

预断线技术、

断尾线技术、

同步送线技术、

分线技术、

网络变压器绕线系统

T2环绕线技术、

四线绕T2绕线技术、

加线绞线技术、

视觉监控系统、

绞麻花技术、

自动T3环绕线技术。

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序号

网络变压器的

核心性能参数

定义决定性因素

线、重叠交叉

人工绕线

性差

自动化绕线

重叠交叉

设备工艺实现方式

到的两条线绞线；

第八步：T2环绕线，通过

绕线机构将S7中的绞线绕

到T2环上。

对应专利技术

反映网络变压器各组线圈

之间的耦合程度，漏感值越

小，耦合就越好。

指信号经过网络变压器后

Insertion

的功率损耗，反映网络变压

Loss（插入损

器的传输特性，损耗越小越

耗）

好。

指信号从网络变压器反射

Return Loss回来的功率损耗，反映网络

（回输损耗）变压器的传输特性，损耗越

小越好。

受上述漆包线绞合

圈数、长度、线径

的均匀程度、绞线

和绕线的松紧度、

重叠交叉等综合因

素影响

人工存在一

致性差

一致性好

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小型磁环线圈是实现网络变压器具体功能的核心组件，铜线（漆包线）的线

圈数量准确性、铜线的受损伤程度、绕线和绞线的松紧程度、铜线的排布情况决

定了网络变压器各项性能参数，因此绕线环节属于影响网络变压器产品性能的重

要生产环节。在公司T1/T2双环绕线机推出之前，网络变压器磁环线圈均需人工

绕制，绕线工作量极大，行业内企业普遍通过委外方式交由人工绕线，产量有限

且产品合格率较低，随着T1/T2双环绕线机的推出，解决绕线环节的产量和品质

的瓶颈问题，网络变压器生产商的产品供应能力和产品合格率得到了有效保证。

综上所述，发行人通过研发使得自动化设备替代多年来一直依靠大量劳动力

的磁环线圈的绕线环节，为网络变压器的重要生产环节提供全自动绕线服务，实

现了高品质、标准化、规模化的供应能力，有效提高了下游厂商的生产效率、产

品品质和生产自动化程度，达到替代人工、精益生产、降本增效的目的。

（七）公司技术水平及特点

公司主要以自主研发和制造的全自动绕线设备为客户提供小型磁环绕线服

务，技术水平主要体现在全自动绕线设备上，其技术水平及特点如下：

1、公司技术水平

全自动绕线设备技术水平主要体现在设备的自动化程度、生产效率、产品品

质和产品一致性，以及是否能够实现全工艺流程的自动化生产，属于技术密集型

领域，需要大量拥有机械设计与制造、模具设计与制造、软件开发、电气自动化、

机器视觉及电子信息等知识背景的专业人才，并且需对生产流程和生产工艺等有

深刻理解，才能设计开发出适应全自动生产的智能化、自动化设备。

由于劳动力成本等优势，我国已经成为世界主要的电子元器件生产基地。随

着劳动力成本的不断提升，自动化设备的需求日益旺盛，小型磁环的全自动绕线

领域也随着绕线技术的突破实现了从单环绕线到双环甚至多环绕线，并且解决了

断线、分线、加线、扭线、理线和品质检测等自动化生产过程，小型磁环线圈的

生产过程完全无需手工参与。目前，公司网络变压器全自动双环绕线设备普通型

产品生产效率达900PCS/H（以003普通型为例），产品合格率可达98.5%，并且

可以根据小型磁环线圈的特殊要求进行调整或改造，以适应多产品类型的绕线加

工，相关设备和技术均处于行业领先水平。

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2、公司技术特点

公司自主研发的全自动绕线设备主要用于小型磁环线圈的全自动绕线，即通

过机械结构、传动装置、运动控制和软件控制系统模拟人手，替代人工实现全自

动绕线，本公司的技术特点为设备自动化和智能化程度高、精密度高、集成度高、

适应性强，具体情况如下：

（1）自动化和智能化程度高

公司全自动绕线设备利用仿生学原理，模拟人手对小型磁环线圈进行全自动

生产，以公司的全自动网络变压器双环绕线机为例，该设备可以自动完成供料、

预断线、绕线、分线、扭线、理线等加工工序，小型磁环线圈的生产过程完全无

需手工参与，同时该设备通过视觉检测系统对生产过程中的产品进行缺陷监测，

对不良品进行自动筛选，设备的自动化和智能化程度较高。

（2）精密度高

网络变压器小型磁环线圈具有磁环孔径小（磁环内径通常在1.27-2mm）、铜

线线径细（线径通常小于0.1mm）、加工精度高（预断线环节需预断量35%，调节

精度为±0.01mm）等特点，对公司全自动绕线设备的精度要求极高，设备的高精

密度为产品品质和产品一致性提供了有力保证。

（3）集成度高

公司全自动绕线设备具有技术和应用模块集成度高的特点，研发和制造设备

需要机械技术、计算机与信息技术、自动控制技术、系统接口技术、传感检测技

术、伺服传动技术、精密机械制造技术等众多学科的技术，技术集成度高；同时

全自动绕线设备通常拥有自动上料系统、绕线系统、断线系统、扭线系统、视觉

检测系统等多个模块组成，应用模块集成度高。

（4）适应性强

公司全自动绕线设备由多个模块组成，设备各模块可根据产品特性灵活的组

合和调整，以适应多种产品的特殊要求，可生产T1分线序、超薄磁环、双绕线、

加线绕T2、一拖二、四线穿T2等多款产品，满足市场对多品种小型磁环线圈的

全自动生产，设备的适应性强。

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（八）发行人主要产品服务（小型磁环线圈绕线服务、全自动绕线设备、

全自动电子元器件装配线及升级服务）市场空间和市场竞争格局

1、小型磁环线圈绕线服务及全自动绕线设备

（1）小型磁环线圈绕线服务

①市场空间

磁性元器件通常由绕组和磁芯构成，它是储能、能量转换及电气隔离所必备

的电子元器件，主要包括电子变压器和电感器两大类，绕线加工环节是磁性元器

件加工的必要环节，发行人所提供服务的市场空间如下：

A、电子变压器（公司网络变压器类小型磁环线圈绕线服务主要服务于网络

变压器）

电子变压器是具有将市电的交变电压转变为直流后再通过半导体开关器件

以及电子元件和高频变压器绕组构成一种高频交流电压输出的电子装置，电子变

压器按用途分类情况如下：

序号

名称

电源变压器

音频变压器

脉冲变压器

用途

用于提供电子设备所需电源的变压器

用于音频放大电路和音响设备的变压器

工作在脉冲电路中的变压器，其波形一般为单极性矩形脉冲波

开关电源变压器用于开关电源电路中的变压器

通讯变压器

特种变压器

用于通讯网络中起隔直、滤波的变压器

具有一种特殊功能的变压器，如参量变压器，稳压变压器，超隔

离变压器，传输线变压器，漏磁变压器

公司下游应用产品网络变压器属于通讯变压器的一种，网络变压器由小型磁

环线圈、胶壳和底座构成，其中小型磁环线圈是实现网络变压器具体功能的核心

组件，胶壳和底座主要起到承载、固定和保护小型磁性线圈的作用。发行人所提

供的绕线服务主要应用于网络变压器，市场空间由下游产品网络变压器所决定，

根据广东省磁性元器件行业协会相关数据显示，2020年网络变压器整体市场规模

约100亿元，小型磁环线圈绕线服务环节占网络变压器价值链的15%-20%左右，据

此估算绕线服务环节市场规模约15-20亿元。随着终端应用领域网络通信、消费

电子、汽车电子、安防电子和智能家居的快速发展，发行人网络变压器小型磁环

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线圈绕线服务的市场空间将持续增加。

B、电感器（公司电源电感类小型磁环线圈绕线服务主要服务于电源电感产

品）

电感器是一种将电能和磁能互相转化的元器件，将电能转化为磁能存储起来

或将储存的磁能转化为电能释放出来。电感器根据贴装方式可分为贴片式和插件

式，其具体介绍如下：

类别

贴片式

电感

特点

贴片电感具有小型化，高品质，高能量储存和低电

阻等特性；具有平底表面适合表面贴装，容易焊锡

的特点。适用微型化产品，对产品空间要求比较严

格，可用贴片机机械化批量生产。

插件电感成本低，体积大，电感量范围宽，种类齐

全。插件电感分类较多，在特性、特点和作用上有

很大的差别，生产的方式不一样。插件电感比较适

用于产品空间内置电路板尺寸较大的产品。

产品类别

绕线

方式

插件式

电感

贴片共模电感、薄

膜电感、叠层电以平绕

感、贴片功率电为主

感、绕线高频电感

色环电感、工字电

感、环形共模电环绕和

感、三脚电感、环平绕

形扼流圈

根据中国电子元件行业协会数据，2019年全球电感器市场需求量达4千多亿

只，市场规模增长至486.4亿元。电感的具体种类繁多、需求量大、市场空间广

阔，每个类型电感的市场空间由其终端使用场景和用途所决定，发行人的蝴蝶式

绕法电源电感主要应用于快充电源模块，以2020年度31.75亿台终端产品出货量、

每台设备配置1个蝴蝶式绕法电源电感、绕线服务费为30-35万元/KK进行测算，

公司蝴蝶式绕法电源电感的市场空间约10亿元。2021年度，公司蝴蝶式绕法电源

电感绕线服务收入为217.63万元，该业务正处于市场导入期，市场占有率较低；

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经过一年多探索，公司发现仅提供绕线服务无法解决客户物流成本高、供应链管

理难度大的核心痛点，从而无法降低客户的综合成本，在此背景下，公司在成功

突破自动化绕线环节后，已于2021年下半年开始研发十字共模电感成品全自动生

产线，未来公司将为客户提供成品全自动加工服务，该业务将实现从绕线服务向

电源电感成品延伸，其市场空间将显著增加，以仅提供绕线和后端加工服务方式

计算，单个产品的加工费用为0.45元-0.6元，则加工服务的市场空间为14.29亿

-19.05亿元；十字共模电感成品价格为1.1元-1.5元，则成品销售的市场空间为

34.93亿元-47.63亿元，市场空间广阔。

②市场竞争格局

根据绕线方式的不同，磁性元器件产品可分为平绕产品、环绕产品、飞叉绕

线产品和其他绕线方式产品，公司主要为环绕产品提供绕线服务。平绕产品由于

市场容量大，设备厂商较早进入市场进行技术研究和产品开发，产品标准化程度

较高，目前已实现规模化生产，设备成熟，大多磁性元器件生产商自主购买自动

化设备加工满足平绕产品的生产需求；环绕产品由于品类多，单品市场容量较小，

具有明显的非标定制属性，标准化程度低，磁性元器件生产厂商该环节以委外加

工为主，委外加工包括人工绕线市场和自动化绕线市场，其竞争状况如下：

A、人工绕线市场

在自动化绕线设备推出之前，磁性元器件的环绕产品加工均由手工完成。

1980年以来，随着全球电子产业的转移，欧美发达国家和日本纷纷在我国珠三角

等沿海地区投资建厂，电子元器件制造业和与之配套的手工绕线市场快速发展，

成本较低的手工绕线很好的满足了磁性元器件产品的生产需求，但随着土地和人

工等要素成本的增加，珠三角等沿海地区的加工成本逐步增加，手工绕线逐步向

四川、云南、贵州和新疆等西部劳动力成本更低的地方转移，与此同时，部分磁

性元器件生产商开始向印度、越南等地寻找加工基地，绕线市场将向其他劳动力

成本更低的发展中国家转移。手工绕线市场存在生产效率低、市场集中度低、供

应稳定性差等特点，其主要依靠价格手段进行竞争，随着人力成本趋势性上涨和

自动化绕线技术的进步，手工绕线市场的价格竞争优势正在逐步减弱，存在份额

持续下降，被自动化绕线服务商进一步替代的趋势。

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B、自动化绕线市场

公司从事自动化绕线领域多年，是较早进入该行业的领先企业，专注于环形

绕线设备的开发。2011年，成功研制出网络变压器T1单环绕线机和其他型号全自

动散线绕线机，提升了行业生产效率，该设备凭借高效率和高精度广受市场欢迎，

公司同时向客户销售绕线设备并提供绕线服务，主要客户包括经纬达集团、铭普

光磁、攸特电子等业内知名企业；2015年，公司行业内首创成功推出T1/T2双环

绕线机，极大提升了绕线设备的自动化程度和工作效率，解决了网络变压器小型

磁环线圈第一个磁环到第二个磁环必须由人工绕制的行业痛点，改变了依靠大量

劳动力手工绕线的传统加工模式，得到下游网络变压器成品厂商的广泛认同。

目前环形绕线服务市场的主要参与者为公司、中山展晖和科彼特，其中公司

和中山展晖以网络变压器小型磁环线圈绕线服务为主，截至2021年12月末，公司

累计生产2,331台（其中自有1,948台）T1/T2双环绕线机，中山展晖累计生产约

1,380台（其中自有约1,100台）竞品设备（数据来源于中山展晖访谈介绍），公

司在该领域的市场占有率为行业第一；科彼特主要从事电源电感领域的全自动绕

线服务，为细分领域的主要企业，2020年公司研制出蝴蝶式绕法全自动电感绕线

机，大幅提升了电源电感的生产效率，公司正借此契机积极拓展电源电感领域绕

线服务的业务机会。

C、网络变压器小型磁环线圈绕线领域竞争格局的量化分析

根据广东省磁性元器件行业协会相关数据显示，2020年网络变压器整体市

场规模约100亿元，小型磁环线圈绕线服务环节占网络变压器价值链的15%-20%

左右，据此估算绕线服务环节市场规模约15-20亿元，该领域自动化绕线设备主

要集中于科瑞思和中山展晖（或由科瑞思和中山展晖对外出售），根据上述市场

规模测算2021年全年和2021年末发行人和中山展晖的市场占有率情况如下：

单位：台，万元

以市场规模为15以市场规模为20

亿元测算（注1）亿元测算

全年产值

2021全2021年2021全2021年

年情况末情况年情况末情况

参与者

期末设

备数量

科瑞思自有设备

科瑞思对外出租设备（注

2）

1,541 31,678.73 21.12% 22.90% 15.84% 17.18%

407 4,536.68 3.02% 6.05% 2.27% 4.54%

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科瑞思合计

中山展晖自有设备（注3）

对外出售设备所占有的市

场（其中科瑞思对外出售

378台，中山展晖对外出售

280台）

合计

1,948 36,215.41 24.14% 28.95% 18.11% 21.71%

1,100 19,506.61 13.00% 16.35% 9.75% 12.26%

658 14,668.97 9.78% 9.78% 7.33% 7.33%

3,706 70,390.99 46.93% 55.08% 35.20% 41.31%

注1：2021全年情况市场占有率以全年度自动化设备产值作为计算依据，2021年末情

况市场占有率以2021年期末设备数量作为计算依据；

注2：科瑞思于2021年度对外出租设备主要集中于年中，此处所产值以半年度进行测

算；

注3：中山展晖设备相关数据来源于中山展晖访谈资料，中山展晖于2021年度新增了

自有设备450台，假设其设备为全年时间均匀投入，此处以平均225台设备测算其全年新增

销售收入；

注4：上表对外出售设备、中山展晖自有设备和对外销售的设备所占有的市场均以发行

人单台设备产值22.29万元计算。

根据上表测算，在网络变压器小型磁环线圈绕线服务领域，2021年度科瑞

思的市场占有率为18.11%-24.14%，中山展晖的市场占有率为9.75%-13.00%，

2021年度该领域科瑞思和中山展晖自动化绕线（含对外销售设备）市场占有率

为35.20%-46.93%。除此之外，市场上仍存在较大的人工绕线市场和少数尝试进

入该领域的其他设备厂商，由于公司和中山展晖相关专利权已经基本覆盖了设备

的设计原理、工艺流程和核心部件，设备的核心技术知识产权受到法律保护，尝

试新进入该领域的设备厂商无法进入主流规模厂商的供应链渠道，且其设备的生

产效率、良品率、稼动率较低，因此难以拓展市场获取大规模订单，根据公司市

场部调研了解，2021年度其他少数几家厂商的合计市场份额不超过2%；据此判

断，2021年度人工绕线的市场占有率约为51.07%-62.80%，市场规模约为7.66

亿元-12.56亿元，人工绕线市场主要分布在我国中西部偏远地区或境外劳动力

成本较低的地区，为发行人自动化绕线服务重点替代的市场。因此，人工绕线市

场仍有较大的替代空间。

（2）全自动绕线机行业

①市场空间

全自动绕线机是指采用可编程控制器作为设备的控制核心，配合控制元件和

执行附件来完成自动排线、自动绞线、自动剪线、自动绕线等功能的绕线设备，

用于磁性元器件（包括电子变压器和电感）产品的绕线生产环节。磁性元器件由

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绕组和磁芯构成，绕线加工是绕组生产的必备工艺，因此全自动绕线机是磁性元

器件产品的重要生产设备。近年来，随着全球经济发展和电子科技进步，智能手

机、笔记本电脑、平板电脑等消费电子快速普及，交换机、路由器、服务器和机

顶盒等网络通讯基础设施持续投入，有效的拉动了磁性元器件和全自动绕线设备

行业的快速发展。全自动绕线设备以生产效率高、产品品质好、一致性稳定等显

著优势正快速替代手工绕线，智研咨询数据显示，2018年我国绕线机市场需求量

为33.85万台，同比增长11.13%；市场规模达到35.24亿元，同比增长3.31%。

数据来源：智研咨询

随着自动化相关技术的不断进步和人工成本的持续攀升，下游磁性元器件生

产商对全自动绕线机的市场需求将不断增加，智研咨询数据显示，到2026年我国

的绕线机行业将达到56.44亿元。

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数据来源：智研咨询

②竞争格局

A、绕线机行业竞争格局

绕线机根据不同绕线方式可分为环形绕线机、平绕绕线机、飞叉型绕线机和

特种绕线机，不同绕线方式绕线机的机构工作原理、设备复杂程度、生产适用产

品等存在明显的区别。公司研发和生产的全自动绕线设备主要集中在小型磁环的

环形绕线领域，网络变压器小型磁环线圈绕线业务直接竞争对手为中山展晖，市

场集中度相对较高；电源电感绕线服务业务主要直接竞争对手为科彼特，同时还

有其他较多小型厂商参与市场竞争。不同绕线方式的全自动绕线机的具体介绍如

下：

序号名称设备介绍绕线产品设备特点竞争格局

通过主轴（储线

轮）旋转，配合

辅轮动作，使线

材在一封闭环

形、封闭方形或

环形绕线机

其他类似工件

上以螺旋线环

型排列的绕线

机。通常用于加

工封闭线圈

单轴（每次只能

加工一个）为

主、加工产品微

小、绕线精密要

网络变压器小

求高、加工过程

型磁环线圈、小

复杂、设备复杂

型电源电感线

度、稳定性要求

圈；产品形状差

高（特别对送线

异相对较小型，

机构要求高），

单品的标准化

专门用于加工

程度高

环形器件，加工

环节相对单一、

通常只加工绕

线环节

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发行人、中山展

晖和科彼特为

行业内的主要

公司，其他公司

规模较小

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序号名称设备介绍绕线产品设备特点

多轴（可同时加

工多个产品，通

常为8-24轴），

生产效率高

（1,200-3,600

pcs/H），设备精

度要求高，可扩

展其他工艺（如

包胶、绞线等），

设备通用性强、

可加工多种形

状的产品

专注于马达电

机产品的绕线，

适用于骨架无

法旋转的绕线

过程，可以实现

特殊的绕线层

次结构、加工效

率高、绕线机精

度要求高

根据产品外形

设计的定制化

特种设备

竞争格局

由主轴旋转，配

合三维通过空

间移动定位，使

线材在一工件主要用于各种

外层以螺旋线类型的电子变

排列的绕线机。压器、电感、空

平绕绕线机

通常用于加工芯线圈、滤波

大多数变压器、器；产品种类众

电感、空芯线圈多、形状各异

和各类线圈，使

用最广泛的绕

线机

通过侧边电机

带动飞叉进行

绕线的绕线机。

通常用于十字

仪表线圈和转

子的绕线加工

日特、田中精机

和鑫华翼为行

业内的主要公

司，其他公司规

模相对较小

飞叉型绕线

机

马达的转子和

定子。

小田原、日特和

马斯利为行业

内的主要公司，

其他公司规模

相对较小

为了适应特别

产品的特殊绕

特种绕线机

线模式而产生

的绕线机

异型线圈

市场需求较小

且相对分散

不同绕线方式的绕线产品和下游产品图示如下：

a、环形绕线

产品类别环形线圈下游产品

网络变压器

网络变压器小型磁

环线圈

RJ45连接

器（内置网

络变压器）

电源电感线圈电源电感器

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b、平绕绕线

绕线类别绕线工艺

多层绕线

段位差绕线

电磁

立式整列绕线

感应器线圈

骨架绕线

PM步进线

圈

共模电感

倾斜绕线（双排

线机构）

部分整列绕线

平行绕线

平行绕线（圆筒

形）

空心绕线

编组线绕线

间歇式绕线

离合器线圈

IH线圈

扼流线圈

手机无线

充电器

扬声器线圈

车载收音

机

点火线圈

（铅笔型）

传感线圈

扬声器

汽车发动

机点火线

圈

传感器

滤波器

PM步进电

机

压力感应

器

继电器线圈

电磁阀

平绕线圈

变压器线圈

继电器

下游产品

变压器

双线绕线

离合器

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绕线类别绕线工艺

密集绕线

平绕线圈

扁平线窄边

绕线线圈

功率电感

下游产品

变压器、

滤音器

贴片绕线微小绕线

贴片电感

车载、家

电、智能手

机基板

c、飞叉式绕线

产品类别

定子

转子

马达

飞叉型线圈下游产品

d、特种绕线机

产品类别特种线圈下游产品

特种线圈

扁线电感

B、绕线机行业内主要企业

a、日特

日特机械工程株式会社（简称“日特”）成立于1972年，总部位于日本，是

世界主要的制造和销售全自动绕线机及周边设备的专业厂商。日特的经营范围为

绕线机，卷绕、送出机以及其周边设备的开发，制造，销售，维修；产品覆盖单

轴、多轴、全自动系统的台式绕线机的生产。日特已在深圳、香港、北京、大连、

苏州、常州等地成立办事处及销售网点，专注于绕线机的生产和销售。2020年日

特销售收入为220亿日元，总资产为422.6亿日元。2021年日特销售收入为281亿

日元，总资产为473.4亿日元。

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b、马斯利

马斯利成立于1938年，总部位于意大利，是线圈和电机生产用绕线以及装配

系统的专用厂商，设备绕线方式以主轴绕线和飞叉绕线为主，产品主要面向汽车、

家电、机电应用、RFID、消费电子等市场，客户主要集中于汽车制造及自动装配

领域。

c、小田原

小田原机械工程株式会社（简称“小田原”）成立于1979年，总部位于日本，

主要从事马达用绕线设备的开发、设计、制造、装配和销售业务，该公司设备广

泛应用于汽车、家电、工业/医疗器械、OA/AV办公自动化等领域。2020年度小田

原销售收入为112亿日元，总资产为234.88亿日元。2021年度小田原销售收入为

135.56亿日元，总资产为227.84亿日元。

d、田中精机

田中精机成立于2003年，于2015年在深圳证券交易所上市，股票代码为

，总部位于浙江省嘉兴市，主要从事自动化设备的研发、设计、生产、

销售及技术服务（其招股说明书披露为：主要从事数控自动化绕线设备的研发、

生产及销售）。公司业务从单一绕线机领域逐步涉及到消费电子产业、汽车产业、

家电产业、医疗行业等等自动化相关领域，为客户提供全自动生产线的整体解决

方案。2020年度田中精机销售收入为3.64亿元，资产总额为5.68亿元。2021年度

田中精机销售收入为3.44亿元，资产总额为5.31亿元。

e、珠海科瑞思科技股份有限公司

发行人成立于2005年，位于广东省珠海市，注册资本为3,187.50万元，是一

家依托自主研发的全自动绕线设备为客户提供小型磁环线圈绕线服务、向客户销

售或租赁全自动绕线设备，以及销售全自动电子元器件装配线的高新技术企业，

发行人全自动绕线机主要适用于环形绕线，产品主要应用于网络变压器和电源电

感等磁性元器件产品。

f、中山展晖电子设备有限公司

中山展晖电子设备有限公司成立于2009年，位于广东省中山市，注册资本

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1,000万元，经营范围为“生产、销售：电子产品、电子元件、电子材料、电子

设备、塑胶配件、五金配件（不含电镀）；电子机械维修；电子机械设备租赁；

电子设备的技术咨询、技术服务”，主营业务为生产、销售自动化绕线设备及环

形线圈的绕线代工服务，其全自动绕线机主要服务于网络变压器小型磁环线圈领

域，主要绕线产品为网络变压器小型磁环线圈（包括单环和双环），为公司在该

细分领域的主要竞争对手。

g、中山市科彼特自动化设备有限公司

中山市科彼特自动化设备有限公司成立于2011年，位于广东省中山市，注册

资本·、销售、维修、维护：自动化设备、通用机械设备及零配件；货物进出品、

技术进出口”，主营业务为自动化绕线机及相关自动化设备的研发，并提供绕线

代工服务，其全自动绕线机主要服务于电源电感线圈领域，主要绕线产品为各类

大小的单环电源电感线圈，为公司在该细分领域的主要竞争对手。

h、东莞市鑫华翼自动化科技有限公司

东莞市鑫华翼自动化科技有限公司成立于2012年，位于广东省东莞市，注册

资本1,000万元，经营范围为“研发、产销、维修：自动化设备、电子元器件、

五金配件、电子产品；货物进出口、技术进出口”，是一家专业绕线技术及自动

化解决方案供应商，产品广泛应用于电子电源变压器，充电器变压器，各类电感

（工字，CD，NR等），汽车类电子线圈，点火线圈，继电器，电感线圈，电磁阀

线圈，步进马达线圈的线圈绕制以及自动化生产线的机器设备。

2、全自动电子元器件装配线及升级服务

公司全自动电子元器件装配线主要为用于生产电子元器件的全自动生产线，

公司该业务以汽车电子领域为主，主要包括汽车贴片电感装配生产线、汽车变压

器装配生产线和汽车马达装配生产线等，为自动化装配生产线，该业务属于智能

制造装备，其市场空间和市场竞争格局如下：

（1）市场空间

①全球智能制造市场

近年来，在“工业4.0”的引导下，全球工业制造技术正推动各国制造业的

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生产方式逐渐从手工生产、半自动生产发展为自动化生产，或从自动化生产发展

为智能化生产，实现工厂智能化。在全球制造业产业变革的进程里，制造业对生

产设备和系统的自动化、智能化需求越来越强烈。据国际市场研究机构

MarketsandMarkets的研究数据显示，预计在疫情等因素的影响下2020年全球智

能制造市场规模为2,147亿美元，到2025年将快速增长至3,848亿美元，期间年复

合增长率约为12.38%。

②中国智能制造市场

在制造业产业升级及装备制造产业链上先进技术的推动下，国内制造业生产

方式也逐渐向自动化生产、智能工厂的生产方式转变，新能源汽车、3C消费电子

等越来越多的行业正加速实现自动化、智能化生产。根据中国工控网发布的《中

国自动化及智能制造市场白皮书》统计数据显示，我国自动化及工业控制市场规

模2004年至2019年期间呈上升趋势，市场规模已经从2004年的652亿元增长至

2019年的1,865亿元，年复合增长率达到7.26%。

数据来源：《中国自动化及智能制造市场白皮书》

（2）市场竞争格局

智能制造应用市场巨大。中国作为世界第一制造大国，从智能制造需求侧看，

企业对于智能制造装备需求日益增强，中国将会是最大的智能制造解决方案市

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场。

智能制造解决方案市场呈现巨大潜力，智能制造装备供应商迎来了良好的发

展机遇。行业竞争者技术参差不齐，高端市场门槛较高。部分竞争者起步较晚、

规模较小，存在研发能力薄弱、缺乏核心技术及自制装备、项目实施经验不足等

问题，业务往往集中于搬运、码垛等中低端应用领域，侧重于外购机器人、机械

臂等装备的简单集成与应用。而在全球知名厂商核心生产工艺等高端应用领域，

由于工艺复杂，定制化及智能化要求较高，进入门槛较高。在该领域，国外智能

制造装备提供商具有一定的先发优势，而国内少数公司经过持续的研发技术投入

及项目经验积累，已经开始涉入全球知名企业关键生产环节，实现进口替代，甚

至抢占国际市场。目前以自动化装配线为主要业务的智能制造领域的（拟）上市

公司主要包括兴禾股份、达瑞电子、怡合达、易天股份和科瑞技术。公司专注于

汽车马达、汽车变压器和汽车贴片电感领域的自动化装配线的研发和生产，主要

客户为国际知名的电子元器件生产商，如TDK集团、力佳电机和胜美达等。

①兴禾股份

兴禾股份主营工业自动化设备及配套配件治具的研发设计、制造销售和升级

改造。主要客户有伟创力、赛尔康、德赛电池、冠宇电池、三星SDI、韩国LG化

学、宁德新能源等。

②达瑞电子

达瑞电子（股票代码：300976）主要从事消费电子功能性和结构性器件的研

发、生产和销售，以及相关3C智能装配自动化设备的研发、生产、销售和租赁业

务。主要客户包括安费诺、藤仓电子、立讯精密、维信电子、华通电脑、汉阳半

导体（吴江）有限公司等。

③怡合达

怡合达（股票代码：301029）专业从事自动化零部件研发、生产和销售，提

供FA工厂自动化零部件一站式供应。主要客户包括华生电机有限公司、宜宾天工

机械股份有限公司、杭州新坐标科技股份有限公司、绵阳富临精工机械股份有限

公司等。

④易天股份

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易天股份（股票代码：300812）是一家专业从事液晶显示模组设备，液晶玻

璃制造设备，触摸屏设备和OLED显示设备制造的高科技企业。主要客户包括深天

马、联创电子、京东方、鸿海精密、TCL、领益智造等。

⑤科瑞技术

科瑞技术（股票代码：002957）主要从事工业自动化设备的研发、设计、生

产、销售和技术服务，以及精密零部件制造业务，产品主要包括自动化检测设备

和自动化装配设备、自动化设备配件、精密零部件，公司产品主要应用于移动终

端、新能源、汽车、硬盘、医疗健康和物流等行业。主要客户包括苹果、富士康、

广达、纬创、TDK集团、宁德时代新能源等。

（九）公司在行业中的竞争地位及竞争优劣势

1、全自动绕线设备和全自动电子元器件装配线产品的竞争状况

（1）公司全自动绕线设备竞争地位及竞争优劣势

①主要竞争对手简介

公司主要从事全自动绕线设备的研发和制造，并以自主研发的全自动绕线设

备为下游磁性元器件生产商提供小型磁环绕线服务，绕线服务为公司的核心业务。

在小型磁环线圈全自动绕线服务领域，公司主要竞争对手为中山展晖电子设备有

限公司（以下简称“中山展晖”）和中山市科彼特自动化设备有限公司（以下简

称“科彼特”），具体情况如下：

中山展晖电子设备有限公司成立于2009年，位于广东省中山市，注册资本

1,000万元，经营范围为“生产、销售：电子产品、电子元件、电子材料、电子

设备、塑胶配件、五金配件（不含电镀）；电子机械维修；电子机械设备租赁；

电子设备的技术咨询、技术服务”，主营业务为生产、销售自动化绕线设备及环

形线圈的绕线代工服务，其全自动绕线机主要服务于网络变压器小型磁环线圈领

域，主要绕线产品为网络变压器小型磁环线圈（包括单环和双环），为公司在该

细分领域的主要竞争对手。

中山市科彼特自动化设备有限公司成立于2011年，位于广东省中山市，注

册资本157.27万元，经营范围为“生产、加工、销售：电子产品、五金制品、

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塑料制品；研发、设计、制造、销售、维修、维护：自动化设备、通用机械设备

及零配件；货物进出品、技术进出口”，主营业务为全自动化绕线机及相关自动

化设备的研发，并提供绕线代工服务，其全自动绕线机主要服务于电源电感线圈

领域，主要绕线产品为各类大小的单环电源电感线圈，为公司在该细分领域的主

要竞争对手。

②全自动绕线设备主要竞品性能和市场占有率

A、主要竞品情况和市场占有率

发行人是业内首家研制出可一站式绕制双磁环（网络变压器所用磁环线圈）

的全自动绕线设备的企业，在公司成功研制之前，双磁环的绕线模式为全人工绕

线，或者先由全自动单环绕线机绕制第一个线圈，再由人工绕制第二个线圈，发

行人的T1/T2双环绕线机解决了绕线行业内第二个及多个磁环仍需人工生产的痛

点问题，公司T1/T2双环绕线机绕线和人工绕线的优劣势对比情况如下：

项目

生产效率

产品品质

产品一致性

T1/T2双环绕线机

时产能：约900PCS/H

损伤程度：低

耐电压性能：高

产品合格率：98.5%以上

排线整齐、间距一致、圈数准确

人工绕线

时产能：约100PCS/H

损伤程度：高

耐电压性能：低

产品合格率：92%-96%

绕线堆叠、绕线松散、多圈或少圈

T1/T2双环绕线机为公司核心设备，目前市场上该款设备仅有一家竞争对手

中山展晖拥有相似的竞品，中山展晖并非上市公司，未披露其设备的具体参数和

性能，根据市场调查，公司T1/T2双环绕线机在生产效率、产品合格率、设备适

应性和稳定性等方面均略优于竞争对手中山展晖的竞品设备。发行人与中山展晖

主要在产品价格、产品合格率、交期和服务等多个维度进行综合竞争，公司以先

发优势地位、较高的行业知名度和优异的产品服务拥有更高的市场份额，截至

2021年12月末，公司累计生产2,331台（其中自有1,948台）T1/T2双环绕线机，

中山展晖累计生产约1,380台（其中自有约1,100台）竞品设备，公司在该领域的

市场占有率为行业第一。

B、日特、马斯利等知名企业是否生产相关设备

公司T1/T2双环绕线机的绕线工艺为环形绕线，主要应用于网络变压器小型

磁环线圈绕线，日特、马斯利等知名企业的全自动绕线设备主要应用于生产平绕

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线圈产品，涉及的环形绕线设备和相关技术较少，并且未研发和生产与公司绕线

设备功能相似的网络变压器双环绕线机。

C、相关设备是否具有通用性

公司T1/T2双环绕线机为应用于网络变压器小型磁环线圈绕线加工的全自动

绕线设备，在网络变压器线圈绕制领域内具有一定的通用性，可通过机械结构的

升级改造加工14个产品系列和27个产品种类（包括T1分线序、超薄磁环、双绕线、

加线绕T2、一拖二、四线穿T2等特殊规格产品），适用加工的磁环和铜线的规格

型号如下所示：

项目

磁环内径

磁环外径

磁环厚度

铜线线径

绕线圈数 12-14圈

T1环（第一个磁环）

1.27-2mm

2.54-4mm

0.76-2.4mm

0.08-0.1mm

8-12圈

T2环（第二个磁环）

1.27-1.68mm

2.54-3.43mm

0.76-2.06mm

③全自动电子元器件装配线主要竞品性能和市场占有率

报告期内，公司全自动电子元器件装配线及升级服务的销售收入分别为

4,494.83万元、2,049.99万元和1,395.64万元，占主营业务收入分别为18.19%、

8.27%和3.73%，收入占比较小。公司全自动电子元器件装配线属于智能制造领域，

目前国内从事自动化装配线业务的（拟）上市公司包括兴禾股份、达瑞电子、怡

合达、易天股份、科瑞技术。根据中国工控网数据，2020年我国自动化及工业控

制市场规模为1,895亿元。发行人与前述智能组装线领域公司的主要产品、主要

客户和销售规模对比情况如下：

公司主要产品主要客户

伟创力、赛尔康、德赛电池、

冠宇电池、三星SDI、韩国LG

化学、宁德新能源等

安费诺、藤仓电子、立讯精密、

维信电子、华通电脑、汉阳半

导体（吴江）有限公司等

华生电机有限公司、宜宾天工

机械股份有限公司、杭州新坐

标科技股份有限公司、绵阳富

临精工机械股份有限公司等

销售规模情况

2020年度自动化设

备销售收入为

43,591.99万元

2021年度3C智能装

配自动化设备收入为

12,768.56万元

2021年度工业自动

化设备销售收入为

3,557.43万元

电芯自动化制造线、电池自动

兴禾

化封装线、电源自动化组装线、

股份

其他自动化生产线

FPC/PCB高速贴合机、手机壳

达瑞

高速贴合机及元器件高速贴装

电子

机，以及部分检测类设备

汽车发动机零部件的组装和测

怡合试设备、汽车马达的组装和测

达试设备、自动化焊接机、全自

动组装机等产品，以及其他非

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公司主要产品

标自动化设备

主要客户销售规模情况

偏光片贴附系列设备、背光组

易天深天马、联创电子、京东方、

装系列设备、全贴合系列设备、

股份鸿海精密、TCL、领益智造等

清洗设备及其他设备

科瑞自动化检测设备和自动化装配

技术设备

科瑞

思

汽车马达、汽车变压器、汽车

电感装配线

2021年度设备类销

售收入为46,144.36

万元

2021年度自动化设

苹果、富士康、广达、纬创、

备销售收入为

TDK集团、宁德时代新能源等

165,492.11万元

2021年度公司全自

TDK集团、力佳电机、胜美达、动电子元器件装配线

可立克和经纬达集团等及升级服务收入为

1,395.64万元。

由于全自动电子元器件装配线属于智能制造领域，相关设备或生产线均需要

根据客户的定制化需求进行研发和设计，满足客户指定产品的特定生产工艺要

求，属于非标准化产品，因此该类产品的性能无法通过某一个关键指标或性能进

行对比。

2、公司在行业中的竞争地位

公司深耕小型磁环线圈全自动绕线领域十多年，积累了深厚的技术储备和丰

富的市场经验，树立了良好的市场形象和品牌知名度，并创造性的利用预断线、

T1环绕线、分线、T2环绕线等技术进行深度融合，成功研制出T1/T2双环绕线

机，实现了网络变压器小型磁环线圈第一个磁环到第二个磁环的全自动绕线，解

决了绕线行业内第二个及多个磁环仍需人工生产的痛点问题，有效提升了下游网

络变压器生产商的生产效率、产品品质和产品一致性。在公司研制出T1/T2双环

绕线机之前，行业内无相关绕线设备，T1/T2双环绕线机系公司首创。帛汉股份

2016年年报披露：“帛汉2016年营收虽然比2015年下滑，惟在全体员工及集团

伙伴努力下，尤其是自动化制程突破性发展，T1+T2的自动绕线机，不但是领先

业界，也是目前业界的唯一，技术上大幅领先，持续改善集团获利结构”，该处

所指T1+T2的自动绕线机即发行人所研制的T1/T2双环绕线机。

公司以首创的领先地位、较高的行业知名度和优异的产品服务占有了较高的

市场份额，截至2021年12月末，公司累计生产2,331台（拥有1,948台）T1/T2

双环绕线机，中山展晖累计生产约1,380台（其中自有约1,100台）竞品设备（数

据来源于中山展晖访谈介绍）。截至2021年12月31日，公司共拥有1,948台

T1/T2双环绕线机，产品合格率为98.5%，设备稼动率为95%，上述核心指标均

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处于行业领先水平。同时，公司是经纬达集团、攸特电子（股票代码：）、

帛汉股份（原股票代码：）、湧德电子（股票代码：）、铭普光

磁（股票代码：）等知名网络变压器生产商小型磁环绕线服务的主要

供应商，具备较强的市场竞争力和持续经营能力。发行人关键业务数据的具体情

况如下：

项目

设备数量（台）

标准产能（KK）

全自动网

络变压器

双环绕线

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