2024年4月16日发(作者：)

主板、中小板与创业板

一、我国资本市场体系划分：

（1）主板市场，也称一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），对发

行人各方面的上市标准要求较高。它是一个国家或地区的资本市场中最重要的组成部分，

有“国民经济晴雨表”之称。

中国大陆的主板市场包括上交所（市场代码以600或60开头，因股票数量超过千家）

和深交所（以000开头）两个市场，其中，上海证券交易所于1990年11月26日由中国

人民银行总行批准成立，同年12月19日正式开业。深圳证券交易所于1991年4月11

日由中国人民银行总行批准成立，并于同年7月3 日正式成立

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。

（2）中小板市场。全称中小企业板，是相对于主板市场而言的。它是指流通盘大约1

亿元以下的创业板，中小板市场是创业板的一种过渡，也是中国特有的产物。我国的中小

板成立于2004年6月，市场代码以002开头。专为中小企业上市融资提供服务，是深圳

多层资本市场的有机组成部分，也是创业板的前奏

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。

中小板与主板的对比分析：目前，我国的中小板与主板的上市条件完全一致，主要服

务对象是进入成长期的后期阶段，比较成熟的、经营相对稳定的企业。中小板并未降低上

市门槛，只是规模相对较小

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。此外，在二板市场上市的企业，发展壮大之后也不一定要转

①

深圳证券交易所于1989年11月15日筹建，1990年12月1日开始集中交易（试营业）。

成思危（2004）曾指出，中小板只是创业板的第一步。从推出时间上看，先有了中小板才有了创业板。

中小板与主板的不同可以表示为“四个独立”，即独立挂盘、独立交易、独立披露信息、独立设置指数。但这一点中小板与创业板一

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③

致。

移到主板市场

①

。

（3）创业板市场。创业板GEM（Growth Enterprises Market）board 是地位次于

主板市场的二板市场，以NASDAQ市场为代表，素有“高科技企业摇篮”。创业板市场主

要服务于广大进入成长期的早期阶段的成长型企业，尤其是在高新技术产业，在促进高新

技术产业的发展和进步方面起到了至关重要的作用。创业板市场的最大特点就是低门槛进

入、严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会，促进企业的发展壮大。

我国的（深圳）创业板于2009年10月30日挂牌，首批挂牌28家，市场代码以300

开头。专为自主创新及其它成长型创业企业发展提供融资服务的新平台

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，是我国多层资本

市场的重要组成部分。

创业板与主板对比分析：与主板市场相比，在创业板市场上市的企业标准和上市条件

相对较低（即降低了上市门槛），但创业板更加注重盈利的持续性和稳定性。

（4）代办股份装转让统。代办股份转让是证券公司以其自有或租用的业务设施，为非

上市股份公司提供股份转让服务。由中国证券业协会于2001年成立，此后该系统承担了

退市公司股票的流通转让功能。现主要为退市公司、非上市股份公司、中关村高新园区股

份公司等提供报价转让服务。

创业板与中小板的区别：中小板市场是中国的特殊产物，是我国构建多层次资本市场

的重要举措。中小企业板市场和创业板市场的差异在于，中小企业板主要面向已符合现有

上市标准、成长性好、科技含量较高、行业覆盖面较广的各类公司，之所以未能在主板上

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例如，美国的思科、微软等信息科技产业巨头，一开始在纳斯达克上市，后来成为美国乃至世界大公司之后也并未脱离二板市场而进

创业板的目的主要扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资

入主板市场。

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平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦