2024年6月3日发(作者：)

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爱奇艺

作者：金沁雨

来源：《商情》2015年第47期

【摘要】网络视频在中国的发展脚步很快，爱奇艺作为中国网络视频行业领导品牌，背靠

百度强大的搜索数据资源，为广告客户提供了视频行业最大规模的投放平台和领先业界的视频

营销服务与优土分庭抗礼。

【关键词】爱奇艺 融资 投资 百度

爱奇艺原名奇艺，上线于2010年4月，成立伊始即获得了普罗维登斯资本5000万美元投

资。由于其商业模式与Hu-lu相似，普罗维登斯身为Hulu投资方成为其股东，亦被外界视为

“血脉相承”，使得爱奇艺在成立之初走了不少弯路。

2011年8月和11月，百度斥资两亿八千万收购了爱奇艺39.13%股B轮可转换优先股，共

计获得53%的爱奇艺股权。次年11月，百度收购了美国私募股权投资基金普罗维登斯资本

（PEP）手中持有的爱奇艺股份。这份协议标志了百度在原来持有爱奇艺53%股份基础上，在

连续两次增持之后，再次增加了对爱奇艺的控股权并成为其单一最大股东。13年5月百度又

收购了PPS视频业务，并将其与爱奇艺进行合并。

小米和顺为资本在2014年11月19日联合宣布：以3亿美元入股爱奇艺。鉴于百度同时

追加了对爱奇艺的投资，小米成为爱奇艺的第二大股东。

风险投资的运作过程包括了“融资、投资、管理、退出”四个阶段。融资阶段解决的是“钱

从哪儿来”的问题。上文所述，爱奇艺创始之初第一笔资金来自美国普罗维登斯投资的五千万

美元，而后陆续获得了百度和小米的投资，百度的连连追加投资以及小米将创办以来的最大单

笔投资投向爱奇艺，无疑是对网络视频行业及爱奇艺公司价值和前景的高度认可。百度增持过

后为爱奇艺解决了资金问题，使其免于寻求外部融资来保持公司运营。

爱奇艺倡导的“轻奢新主义”的VIP会员理念，使得爱奇艺不仅要为广大VIP会员提供极致

的视听体验，在内容方面必定也要拥有与其定位相匹配的资源优势。为了达到这样的目标，爱

奇艺不仅与国内多个优秀的电视台形成了独家合作关系，还与境外电视台如韩国MBC、台湾

中天、东森、三立及偶像剧鼻祖八大电视台建立了全年独家合作关系。爱奇艺融资得到的大笔

风投资金多半都被投资到了购买版权这一块。内容覆盖广是一方面，最关键的，还是在于“独

播”二字。很明显，爱奇艺在2014年为用户提供了丰富的视觉盛宴。

2014年1月的热播剧之首非《爱情公寓4》莫属，最先看中《爱情公寓4》这部剧的那家

二线视频网站与版权方进行了多次谈判，最终将非独播的版权价格锁定在1500万左右，而就

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在签约的关键时刻，土豪爱奇艺杀了进来，用高于该网站数倍的价格一举拿下《爱情公寓4》

的网络独播权。

继内地都市爱情爆笑喜剧《爱情公寓4》之后，韩剧《来自星星的你》以更大的势头席卷

了大江南北。爱奇艺“有钱任性”，在其他视频网站还在评估谈判采购这部剧的采购成本时，已

经当机立断抢到了网络独播权。

百度搜索引擎记录了用户在百度的网页键入搜索的如《爱情公寓》等热门关键字，并与爱

奇艺进行数据互通，给爱奇艺提供了超过60%的流量。这些用户的搜索热门影视关键字为爱奇

艺指明了选剧方向。百度流量提供了大数据分析用户偏好性，换言之，并不是爱奇艺版权采购

人员的慧眼独具，而是百度提供的数据使爱奇艺领先于起跑线。这也就解释了为何前面说的当

某视频网站还在评估购买《来自星星的你》这部剧是否划算时，爱奇艺能够直接财大气粗地拍

板拿下，正是因为背后有百度大数据的支持。

独家播放的收入是巨大的，但是从另一个角度来看，前期购买版权的费用也是不容小觑

的。如果资金不允许，很难参与优质独播资源抢购。爱奇艺“背靠大树好乘凉”，有着百度这个

大金主，并没有资金方面的困扰，因此才能一口气买下众多优质独播资源。

然而换个方位思考，正是因为独播，爱奇艺在市场上的垄断局面导致众网友吐槽纷纷：首

先，爱奇艺网站在视频播放时不够流畅；其次，全网独播和超长广告让大家无法忍受。这两个

致命的缺点若是不能得到改正，爱奇艺肯定走不长远。单单是清晰是视频并不能作为挽留网友

的无敌神器。

在普遍烧钱的视频行业，竞争仍然十分激烈：优酷已与土豆合并，并逐渐完成整合；搜狐

视频已彻底完成分拆；腾讯视频依托于腾讯平台稳步发展。而爱奇艺作为视频产业的龙头老大

之一更是带给其金主百度巨大的压力。从百度的季报里可以看出，其股权投资的巨额亏损、带

宽成本的上升、内容采购成本的上升等负面因素都是由爱奇艺直接或间接引发的。另外，爱奇

艺在网罗做视频的人才时是以股权、期权等资本市场才能激活的激励因素给众多求职者画了个

大饼，薪酬方面并不高，正因为如此，爱奇艺的上市需求是迫切的。

就爱奇艺上市方面，多位熟谙美国资本市场的投行人士已经发表过看法：“爱奇艺要想成

功上市，真正需要解决的首要问题，不是财务亏损，而是在优酷土豆已于美国上市的情况下，

能否给资本市场讲一个不同的商业故事。”也就是说，爱奇艺能否上市，取决于它能不能有不

同于优土的新模式。在如今优土创出历史新低，前景被市场看淡的情况下，再来一个和优土没

什么太大本质差异的企业实在是没有必要。

从资本层面来看，私募基金投资爱奇艺终归要退出。当前海外资本市场并未回暖，优酷土

豆股价表现并不好，这使得短期内爱奇艺上市无望，而私募基金能找到的买主比较有限。此种

情势下，让具有一定优势的百度来收购他的股权就成为私募基金的不二选择。尽管爱奇艺发展

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势头迅猛，但也难以承受视频行业无止境的烧钱竞赛，这也在一定程度上凸显出了国内视频行

业的整合趋势正在加剧。

参考文献：

[1]徐钱立.大数据时代的媒介营销管理[D].浙江大学，2014.

[2]任捐献.大数据时代网络视频网站的发展——以“爱奇艺”为例[J].新闻世界，2014，05.

[3]刘瑜.我国视频网站的发展之道——以爱奇艺为例[J].新闻世界，2014，08.

[4]爱奇艺：改变“视”界 悦享奇迹[J].广告大观（综合版），2012，05.

[5]蔡辉.爱奇艺忽然惊艳[J].新商务周刊，2013，10.