2024年6月3日发(作者：)

利用EXCEL建立租赁筹资活动分析模型

摘 要：利用Microsoft excel很容易做一张电子表格，但利用Microsoft excel做一张分析实验模型不是

一件容易的事，本文就是利用Microsoft excel特有的功能实现了在租赁筹资活动中的应用问题。租赁筹资

分析实验模型的建立，能在多个备选方案中，选择一个最佳方案，为管理者进行租赁筹资决策提供重要依

据。

关键词：Excel 租赁筹资 实验

一个企业经过内部条件和外部环境的调查研究，通过科学的预测和决策，确定了合理的、满意的方针

之后，就需要筹集资金，投入生产，执行方针，落实规划，实现目标。熟话说的好，巧妇难为无米之炊，

资金是企业生存和发展的命脉，没有资金或者资金短缺，都可能使企业倒闭或者破产，因此，企业筹集资

金是一个非常重要的环节。企业筹集资金，就是运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金。企业筹资分

为长期筹资和短期筹资。长期筹资是指资金需用期在一年或超过一年的一个营业周期以上的筹资，长期筹

资主要用于基本建设、技术改造以及生产经营等方面。短期筹资是指资金需用期在一年以下的筹资，主要

用于维持企业正常生产经营活动，如企业为了生产经营活动需要借入的资金，为了抵偿债务需要借入的资

金等。筹资决策是财务管理活动的一项重要内容，对企业的创建和生产经营活动具有重要意义。

企业筹集资金的渠道多种多样，企业对不同渠道的资金，可以采用不同的方式加以筹集，对于同一渠

道的资金，也可以根据不同的情况采用不同的方式来筹集资金。目前，企业筹集资金的方式除传统的财政

拨款和银行贷款、企业内部积累外，还有股票、债券、长期借款、租赁、商业信用、联营等所谓社会筹资

方式。

本文主要针对其中的一种筹集资金方式即租赁筹资，谈谈办公自动化应用软件Microsoft Excel在租赁

筹资中的应用问题。

一、租赁筹资分析实验模型的设计思想

Excel是办公自动化软件的主要成员之一，其不但能够方便地制作出各种电子表格，而且，可以使用公

式对数据进行复杂的运算，把数据用各种统计图表的形式表现出来，还可以进行一些数据的分析工作，主

要应用于统计分析、财务管理、专业化表格制作等方面。

在Excel中，工作簿的主体是工作表，工作表是由若干个单元格组成，单元格是工作表的基本元素，

所有工作都在单元格中进行。单元格之间可以建立紧密的联系，单元格中输入数据或公式，单元格就会显

示出结果。我们就是利用Excel这种计算分析功能，成功地建立租赁筹资分析实验模型。

在租赁筹资分析中，承租企业要按照合同规定向租赁公司支付租金，财务管理人员需要对不同租赁途

径、租赁期限、利息率、租金数额、支付方式等因素进行分析，对多个备选方案进行比较后，选择当前最

合适的方案，为管理者进行租赁筹资决策提供重要依据。根据以上决定租赁筹资因素，在Excel工作表中，

作了一张分析表格，A列作为链接，B列作为租赁项目的各种影响因素，D列作为各因素的具体数值，G

列作为支付方式的选择。这些项目定义好之后，租赁筹资分析实验模型就建立起来了。

二、租赁筹资的基本概念

1、租赁的概念和种类

租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同固定期限内，将资产租给承租人使用的一种经济行为。

在租赁业务中，出租人主要是各种专业的租赁公司，承租人主要是各类企业，租赁物大多是设备等固定资

产。租赁期内，承租人对租赁财产只有使用权，占有权，而无所有权；租赁财产必须是经过长期使用仍然

能够保持使用效能，且是法律允许出租的生产资料或生活资料；租金标准，凡是国家有统一规定者按统一

规定执行，否则由当事人双方协商签订。

现代租赁的种类很多，按其性质可以划分为营运租赁和融资租赁两大类。

营运租赁又称经营租赁、服务租赁，是由出租方向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人

员培训等服务性业务。一般情况下，营运租赁为短期租赁。承租企业采用营运租赁的目的，主要不在融资，

而是为了获得设备的短期使用权以及由出租人提供的专门技术服务。

融资租赁又称财务租赁、资本租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求购买设备，并在契约或合同规

定的较长期内提供承租企业使用的信用性业务。承租企业采用融资租赁的主要目的是为了融通租金。在一

般情况下，融资租赁属于长期租赁，适应承租企业对设备的长期使用；融资租赁的合同比较稳定，在规定

租赁期间内除非经双方同意，否则任何一方不得中途解约；设备的维修、保养、保险由承租企业负责，但

承租企业无权自行拆卸改造；租赁欺满时，应按照事先约定的办法处置设备，一般有退还、续租、留购三

种选择，通常由承租企业留购。

2、决定租金的因素和支付租金的种类

在租赁筹资方式下，承租企业需要按合同规定支付租金。租金的数额和支付方式对承租企业未来财务

状况具有直接的影响，因此，租金的大小是租赁筹资决策的极为重要的依据。

⑴决定租金的因素。融资租赁每期支付租金的多少，一般取决于以下因素：租赁设备的购置成本，包

括设备的买价、运杂费和途中保险费；预付租赁设备的残值；利息；租赁所需手续费，包括租赁公司承办

租赁设备的营业费用及一定比例的盈利；租赁期限；租金的支付方式。

⑵支付租金的种类：按支付间隔期分为年付、半年付、季付和月付；按在期初和期末支付分为先付和

后付；按每次是否等额支付分为等额支付和不等额支付。

3、确定支付租金的方法。确定租金的计算方法比较多，常用的有平均分摊法、等额年金法、附加率法、

浮动利率法等。我国的融资租赁业务，大多采用平均分摊法和等额年金法。

平均分摊法：是先以承租企业与租赁公司商定的利息率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费，

然后连同设备的成本按照支付次数平均。这种方法的缺点是没有考虑资金的时间价值因素。每次应付租金

的计算公式如下：

R=（（D-S）+I+F）/N

式中：Ｒ为每次支付的租金额；

Ｄ为租赁设备的购买成本；

Ｓ为租赁设备的预计残值；

Ｉ为租赁期间利息；

Ｆ为租赁期间手续费；

Ｎ为租赁支付次数。

等额年金法：是运用年金现值的计算原理来计算每期应支付租金的一种方法。用这种方法计算租金时，

要将利率和手续费率综合在一起确定一个租费率，以此为贴现率进行年金的计算。这种方法充分考虑了资

金的时间价值因素，所以，其计算结果更具客观性。每次应付租金的计算公式如下：

Ｒ＝ＴＰＶ／（ＰＶ／（Ａ，i，n））

式中：Ｒ为每年末支付的租金额；

ＴＰＶ为租赁设备应计的总现值；

i为双方商定的租费率；

ＰＶ／（Ａ，i，n）为年金现值系数。

如果承租企业与租赁公司商定的租金支付方式为预付等额租金的方式，则每年年初预付租金的计算公

式为：

R=TPV/（（PV/（A，i，n-1）+1））

其中：R为每年初支付的租金

（PV/（A，i，n-1）+1）为预付年金现值系数

三、租赁筹资分析实验模型的建立

下面以等额年金法为例，利用Excel提供的年金函数PMT()讨论租赁筹资模型的建立。

例如：某企业２００１年１月１日从一租赁公司租入一套设备Ａ，价值为１００万元，双方商定：租

期为５年，预计租赁期满时的残值为５万元，年利率按１０％计算，租金为每年支付一次，计算该设备每

年应支付的租金。

在工作簿"财务管理.xls"中，定义一个新工作表为"租赁筹资分析模型"，如图所示。

租赁筹资分析实验模型

租赁项目名称 设备A

租金（万元） 100

1 租金支付方式 预付 ▼

每年支付次数（次） 1

租期（年） 5

总付款次数（次） 5

租赁年利率（%） 10%

每期应付租金（万元） 23.98

在租赁筹资时，每期应付租金的计算要受到租金支付方式的影响。所以在建立租赁筹资模型时，要考

虑【每期应付租金】公式的建立，即在模型中应能够判断租金支付的方式，针对不同的租金支付方式，建

立不同的公式。下面假设采用等额年金法中预付租金和后付租金两种方法建立租赁筹资模型。

1、在模型中建立图形控件的方法

Excel的【窗体】工具栏提供了多种图形控件工具，单击这些工具，指定控件的位置，便可以建立图形

控件。在模型中建立租金支付方式的【组合框】控件，操作步骤如下：

第一，选择【视图】→【工具栏】菜单。

第二，在各种工具栏中选择【窗体】，则【窗体】工具栏显示在屏幕上。

第三，在【窗体】工具栏中单击【组合框】控件按钮，将鼠标移到D5单元格，按住鼠标的左键，拖

曳鼠标到合适的尺寸，释放鼠标，此时形成一个矩形的【组合框】控件。

第四，将鼠标指针移到新建立的【组合框】控件上，单击右键，出现快捷菜单，选择【设置控件格式】

命令，出现【设置控件格式】对话框，选择【控制】选项卡。

其中：

【数据区域】表示该组合框的内容将从所填的工作表区域中提取。在此输入【G5：G6】，这样组合框

便与资金支付方式表中的相应单元格区域建立了链接，以后用户激活组合框，便可以在其中显示【预付、

后付】两种资金支付方式，供用户选择。

【单元格链接】表示链接单元格，即组合框控件当前被选中项目的返回值存入该链接单元格，当用户

在组合框中选中了某一选项时，被选选项的内部编号便存放在该单元格，用户可以用该编号查到所选选项

的其他信息。在此输入A5。

【下拉显示项数】表示单击组合框的下拉按钮时所显示的行数。在此输入数字2。

【三维阴影】决定该控件是否有一个三维外观。

第五，单击【确定】按钮，即完成组合框控件格式的设置。

2、逻辑判断公式的建立

Excel提供了若干逻辑判断函数，在此应用IF()函数来解决【每期应付租金】公式的建立问题。

IF()函数的功能：IF函数检查的条件要么为真要么为假。如果条件为真，则函数返回某一值；如果条

件为假，则函数返回另外一值。

IF()函数的语法：IF（logidal_test,value_if_true,value_if_false）

其中：logidal_test 表示要检查的条件

value_if_true表示当条件为真时的返回值

value_if_false表示当条件为假时的返回值

【每期应付租金】的公式，即D10单元格的理论公式定义为：

=IF（index(g5:g6,a5)="预付"，abs(pmt(租赁年利率/每年支付次数，总付款次数，租金，0，1))，abs(pmt(租

赁年利率/每年支付次数，总付款次数，租金))）

公式中：用index()函数将租金支付方式自动检索出来，并且在公式中运用；

G5：G6是组合框的数据源区域；

A5是组合框的单元格链接。

该公式的含义是：如果在组合框中选择租金支付方式为【预付】，则以公式abs(pmt(租赁年利率/每年支

付次数，总付款次数，租金，0，1))的计算结果返回到D10单元格，即按【预付】年金的公式计算出每期

应付的租金，并将该值返回到D10单元格。否则，将以公式abs(pmt(租赁年利率/每年支付次数，总付款次

数，租金))的计算结果返回到D10单元格，即按【后付】（普通）年金的公式计算出每期应付的租金，并将

该值返回到D10单元格。这里应该注意一点，就是在往D10单元格输入公式时，应该这样输入，否则是不

对的。

选择D10，然后定义公式为：

=if(index(g5:g6;a5)= "预付";abs(pmt(D9/d6;d8;d4;0;1));abs(pmt(D9/d6;d8;d4)))

租赁筹资分析实验模型建立以后，由于模型中各单元格之间建立了有效的链接，用户可以根据所需要

承租的设备，将租金数额、利息率、租赁期限、支付方式等基本数据输入实验模型，实验模型立即自动计

算出每期应付的租金数。在本例中，如果选择【预付】租金的方法，则每期应付的租金数为23.98万元；

如果选择【后付】租金的方法，则每期应付的租金数为26.38万元。如图所示。

租赁筹资分析实验模型

租赁项目名称 设备A

租金（万元） 100

2 租金支付方式 后付 ▼

每年支付次数（次） 1

租期（年） 5

总付款次数（次） 5

租赁年利率（%） 10%

每期应付租金（万元） 26.38

用户可以利用该实验模型进行多种方案的比较，选择一种企业当前最合适的方案，为租赁筹资决策提

供重要依据。