2024年6月6日发(作者：)

小米库存管理案例分析

2020年3月31日，小米集团（HK.01810）发布2019全年业绩，全年营收突破2000

亿，各项财务指标稳健增长，运营健康，超出市场预期。值得关注的是，小米的整体运营

效率显著提升，其中库存周转天数由2018年的65天降至2019年的54天，同比下降约

17%。

存货周转天数是零售企业运营水平的重要指标。存货周转天数越低，说明公司存货周

转速度快，一方面反映了公司销售情况良好，一方面也反映企业流动性管理能力强。简单

地说，越短的库存周期意味着越少的资金积压，存货能尽快地变现，促进更积极的资金流

动，为企业带来更高频的盈利，大幅度降低经营成本。

在4G到5G转换期，手机企业普遍面临4G产品库存积压的问题，难以快速转入5G

轨道。小米在没有库存压力情况下实现5G转轨，得以快速开启5G手机大众化进程，并形

成5G先发优势。

库存管理是小米高效商业模式的代表之一，其成本效益模型至今仍受机构研究关注，

成为其“5G+AIoT”生态快速扩张的核心竞争力。

面向5G，轻装上阵！

目前智能手机正处于4G到5G之间的过渡，意味着4G手机越来越难卖出去，库存高

企便成为近期手机行业的明显状态。Canalys发布2019年中国智能手机市场年度报告显

示，由于库存原因，2019年中国手机市场下滑15%。

Canalys研究指出， 4G向5G过渡期间市场观望心态较重，华为在2019年第三季度

积累了较高的库存，加上国内竞争对手面临压力，导致第四季度中国国内增长放缓。

包括Canalys在内的市场机构也纷纷提醒业界注意5G换机潮到来前的厂商库存问题，

大量4G手机库存仍需清理，其中中高端手机库存是重点。

2020年初突如其来的疫情更是让库存再次成为业界的焦点话题。

根据天风国际分析师郭明錤称，2020年春节期间中国市场手机出货衰退约50-60%，

导致目前渠道约有5000-6000万部的高水位库存。而在很多业内人士看来，这些库存大部

分可能是4G手机。

高水位的库存不仅让手机厂商面临残酷的价格战，也会影响渠道销售5G手机的信心，

甚至会让企业面临资金周转挑战。

对此，市场人士指出想要降低库存，不仅需要降价促销，还应着手打造健康的、平衡

的库存管理和运营机制，同时尝试建立应对危机的库存应对机制。并在清理库存的同时，

尽快恢复供应链能力。

2019年，苹果就罕见地在中国市场高调去库存，首次参与国内双十一购物节，iPhone

11大幅降价。而华为的首款5G手机，当时的发布价高达6199元，但如今在部分平台上

却最低跌至4000元档位。

对于国产手机四强之一的小米来说，似乎并没有这么大压力。一方面，小米在疫情中

及时应对迅速恢复产能，目前供应链复工超80%，国内线下门店累计超过1800家恢复营

业。

另一方面，小米手机向来强调轻资产运营，对手机强调高周转率，其手机库存应该是

最少的。在2019年业绩会上，集团CFO表示表示小米在进行了库存调整，实现了业内罕

见的低库存水平。

正是基于三季度的去库存成绩，小米集团才敢领先行业在2019年第四季度发布激进

的5G产品——Redmi K30 5G，低于2000元的定价也成功开启了5G手机大众化时代。

极致商业效率打造“5G+AIoT”生态

虽然目前智能手机市场还未完全走出悲观，但是机构普遍相信，5G换机潮是大势所趋。

全球疫情得到控制后，将迎来规模性反弹，行业并未停滞，全球各大手机厂商仍在全速布

局5G手机市场。

抢占5G，速度最关键。Redmi品牌总经理卢伟冰也在采访中曾强调：“5G时代以快

为先，技术上要快速采用，产品的发布节奏也要快，以先锋姿态去做，全面开展5G手机

的布局，以最快的速度将领先科技大众化。”

2019年，小米手机启动双品牌策略，Redmi秉承“高端产品大众化、大众产品品质

化”的原则逐步拓宽市场，与小米品牌形成差异化定位，将集团效率优势发挥到极致。其

推出的Redmi Note系列，数字系列，K系列，都以市场最具竞争力的价格，将高端处理

器，摄像技术平价化，在一年时间成为全球最成功手机品牌之一。

在5G时代，Redmi的效率优势将进一步放大。一方面，优秀库存水平，让小米无需