2024年5月5日发(作者：)
金融观察◎
爱奇艺科技有限公司偿债能力分析
孙传佳
摘 要:偿债能力是指企业通过已有资本来偿还各项债务的能力ꎬ它通常是能够反映一个企业的经营状况是否良好ꎬ因此ꎬ
债权人是十分重视企业的偿债能力的ꎻ对于企业管理者而言ꎬ企业的偿债能力是债权人决定是否借款和投资的重要原因ꎮ通过
各项财务指标来判断爱奇艺的偿债能力ꎬ从而了解爱奇艺财务状况和经营情况ꎮ
关键词:爱奇艺ꎻ偿债能力ꎻ财务指标
一、爱奇艺公司(ＩＱＩＹＩ)介绍
爱奇艺是一个视频网站类平台ꎬ在２０１０年由龚宇创立ꎬ
与腾讯视频
２０１３
行了企业合并
年年中收购了爱奇艺名下
、优酷视频共称为视频网站三巨头ꎮ百度公司在
ꎬ虽然两家企业进行了企业合并
ＰＰＳ业务ꎬ并与爱奇艺公司进
ꎬ但双方经营
是属于各干各的ꎬ互不干扰的模式ꎮ
爱奇艺公司始终坚持着“悦享品质”的品牌口号ꎬ为了向
平台用户提供更好的用户体验ꎬ公司不断地在技术水平、视
频内容、营销方式等全方面进行了创新ꎮ爱奇艺名下不单单
只包括视频业务ꎬ在电子商务、漫画、直播、游戏、文学等多个
领域都有涉足布局ꎬ这说明爱奇艺正逐步向多元化的模式方
向发展ꎬ而且爱奇艺现如今已形成一条相当可观的娱乐生态
链ꎮ公司可利用其名下文学、漫画业务生产优秀的原创作
品ꎬ再将其进行游戏化和影视化ꎬ这种自带ＩＰ属性的作品在
开始之处就自带流量和消费者ꎮ因爱奇艺公司优质、青春活
力、时尚的品牌标志深入人心ꎬ平台的受众用户主要是全球
范围内的年轻人ꎮ作为视频网站平台ꎬ爱奇艺公司收入的主
要来源会员服务、在线广告服务、内容分发、自制栏目等ꎮ
二、爱奇艺偿债能力分析
偿债能力是指企业按照借债约定时间期限偿还各种负
债的能力ꎬ是能够变相反映出企业经营状况和获得收益能力
的一种分析方法ꎮ无论是对于企业管理者、放贷人ꎬ还是企
业所有者而言ꎬ对企业进行偿债能力分析都是十分且关键有
必要的ꎮ例如:当债权人对企业的偿债能力进行分析时ꎬ就
能了解到自己如果放贷给这家企业ꎬ能安全收回放贷款和利
息的可能性是多大ꎬ这为债权人的资本提供了在一定程度上
的保障
(
ꎬ让债权人更加安心放贷
短期偿债能力是指企业按照与放贷人的约定
一)短期偿债能力
ꎮ
ꎬ在其短期
债务抵达约定期限前ꎬ通过资产变现以此来偿还该项债务的
能力ꎮ短期偿债能力的强弱是由企业在一定期限内可进行
变现的流动资产数目所决定的ꎮ由于爱奇艺属于视频网站
类公司与一般公司相比ꎬ无法对其存货进行价值估算ꎬ所以
在分析爱奇艺短期偿债能力时ꎬ其速动比率是无法进行计算
的ꎮ分析爱奇艺短期偿债能力强弱的财务指标主要有以下
几种ꎮ
１.
爱奇艺
营运资金
２０１６年~２０１９年上半年四年的营运资金分别
为
－
６７.３６亿、
－
５９.２５亿、０.４１亿、１亿ꎮ
营运资金是作为一个绝对性的数值ꎬ在用来分析短期偿
债能力时要注意其结论不占主要因素ꎮ从以上数据中我们
能发现ꎬ爱奇艺四年来的营运资金在不断地增加ꎬ从２０１６年
的负６７.３６亿增加到２０１９年上半年的１亿ꎬ由此可见ꎬ说明
爱奇艺四年内的短期偿债能力在慢慢变强不断上升ꎬ而且爱
奇艺２０１９年上半年的营运资金为１亿ꎮ对于公司来说ꎬ其数
额还是偏低ꎬ表明爱奇艺在２０１９年上半年的短期偿债风险
依旧处于偏高状态
２.
ꎮ
０.４３３、０.４９、１.００２、１.００５ꎮ
爱奇艺
流动比率
２０１６年~２０１９年上半年四年的流动比率分别为
流动比率是用来分析企业短期偿债能力的主要指标ꎬ一
般来说该比率保持在２００％左右是比较合适ꎮ不过由于每个
公司所处行业不一样或者其公司属性不同ꎬ流动比率最佳适
用率也会有一定的差异ꎬ爱奇艺这类的视频网站平台流动比
率一般在１.４~２.０之间ꎮ不过流动比率对于企业而言很容易
伪造ꎬ企业可能为了粉色短期偿债能力ꎬ产生期末还下期初
再借的举动ꎬ所以如果单用流动比率来评价短期偿债能力会
有一定的局限性ꎮ从以上数据中我们能清楚地看见ꎬ２０１８年
和２０１９年上半年流动比率都大约为１ꎬ说明爱奇艺的流动资
产与流动负债几乎均等ꎬ按时偿还债务的风险会相对比较
高ꎮ对于债权人来说ꎬ债权保障会比较偏低ꎬ可能会影响债
权人是否选择投资ꎬ所以爱奇艺短期偿债能力还有待加强ꎮ
不过从以上数据中可以看出近两年的流动比率相当于之前
两年的流动比率增加了１倍ꎬ由此可见ꎬ爱奇艺的偿债能力
以较快的速度递增
３.
ꎮ
爱奇艺
现金比率
２０１６年~２０１９年上半年四年来的现金比率分别
为０.１５７、０.１３、０.５３７、０.５２１ꎮ
现金比率笼统来说可以称其是一个时点值ꎬ它表明的是
现金类资产在某个时刻时企业的即刻变现能力强弱ꎮ不过
现金比率不宜过大ꎬ过大则表明企业内存在大量现金类资
产ꎬ说明企业机会成本高ꎬ不利于企业盈利ꎮ用现金类资产
来偿还债务ꎬ相比于用其他资产偿还债务而言更加具有安全
行和可靠性ꎮ以上数据可知ꎬ爱奇艺公司２０１９年上半年的
现金比率为０.５２１是比较合理的ꎬ说明爱奇艺的流动资产得
到合理运用ꎬ没有过多的现金滞留在企业ꎬ企业机会成本
偏小ꎮ
３０.７４
爱奇艺
(
亿、
－
３７.３７
２０１６
亿
年
、
~
－
２０１９
９０.６１
年上半年四年的净利润分别是
亿、
－
１０２.７７亿
－
如果说短期偿债能力考验的是一个企业在一定期限内
二)长期偿债能力分析
ꎮ
的及时变现能力强弱ꎬ那么长期偿债能力考验的就是一个企
业的经营能力强弱ꎮ这次我们主要通过分析以下三个财务
指标ꎬ进而来分析爱奇艺公司的长期偿债能力ꎮ
—８１—
１.
０.８７３、０.５９、０.５９４、０.７８３ꎮ
爱奇艺
资产负债率
２０１６年~２０１９年上半年的资产负债率分别为
资产负债率是用来权衡企业利用放贷人给予的资本通
过进行各种运营活动能力强弱ꎮ因此ꎬ对于债权人来说ꎬ关
注企业长期偿债能力是十分有必要的ꎬ毕竟这关乎着债权人
的放贷款是否能够全额安全收回
２０１９
说该数据有些偏高
年上半年爱奇艺的资产负债率为
ꎮ从以上数据中可以看出ꎬ
ꎬ可能会影响债权人放贷情况
０.７８３ꎬ对于债权人来
ꎻ对于企业
所有者来说该数值并不会太过于影响投资者决定是否投资ꎬ
他在意的是企业通过各项经营活动获取的总收益是否可以
大于企业借款总额的利息支出ꎻ而企业管理者相较于前两者
而言ꎬ他所关系的是企业能否以较为安全状态的持续经营下
去ꎮ２０１９年上半年０.７８３的资产负债率表明ꎬ爱奇艺公司的
管理者对于自家公司的前景状况比较看好ꎬ对于公司经营能
力比较有信心ꎮ但是爱奇艺现在的财务风险是比较偏高的ꎬ
在做一些财务决策时ꎬ一定要审时度势ꎬ充分考虑好企业内
部因数和外部环境因素
２.
爱奇艺公司
产权比率
ꎮ
２０１６年~２０１９年上半年四年的产权比率分
别为６.３６１、１.４３９、１.４６５、３.６１１ꎮ
产权比率反映的企业总资产中债务性筹资和权益性筹
资的相对关系ꎬ通过该比率能够清晰地观察到企业的基本财
务结构是否是处于稳定状态ꎮ从以上数据可以看出ꎬ从２０１６
年~２０１９年上半年爱奇艺公司的产品比率都超过最佳比率
不少ꎬ最高值甚至达到了６.８１６ꎮ在２０１９年上半年的比率达
到了３.６１１的数据ꎬ由此可见ꎬ爱奇艺公司是奉行的是一种高
风险、
３.
高收益较为激进的财务结构ꎮ
０.１２７、０.１４、０.４０６、０.２１７ꎮ
爱奇艺
股东权益比率
２０１６年~２０１９年上半年的股东权益比率分别为
股东权益比率就是所有者权益除去总资产的值ꎬ一般而
言股东权益比率没有规定的最佳值ꎮ比值大小全靠所有者
喜好ꎬ喜欢高回报的所有者会希望该比例偏低一些ꎻ相对保
守的所有者会希望该比率稍微偏高一些ꎬ这样他们的权益得
到的保障程度会高点ꎮ以上数据中可以知道ꎬ爱奇艺公司的
股东权益
０.２１７ꎬ
比率从２０１８年的０.２１７降到２０１９年
中负债类资产占大多数
仅一年的时间ꎬ该比率降了近一倍
上半年的
ꎬ公司抵御外部冲击力销弱
ꎬ说明爱奇艺总资产
ꎮ
三、对策建议
总体而言ꎬ爱奇艺公司四年来每年的净利润都为负值ꎬ
公司四年来连续亏损ꎬ这可能会让投资者和债权人对该公司
的信心减低ꎬ从而导致债权人会减少放贷额度或投资者转移
投资目标ꎮ通过财务指标可以明显看出爱奇艺的偿债能力
不太理想ꎬ说明爱奇艺近几年的经营能力和盈利能力不强ꎮ
爱奇艺可以通过以下几点来提高公司偿债能力
(
ꎮ
１.
一)提高偿债能力
爱奇艺
优化作品质量
、腾讯、优酷是作为视频网站的三大巨头ꎬ三者相
互之间的竞争十分激烈ꎮ良好的营销和宣传能提高吸引用
户ꎬ但真正能留住用户的是平台作品质量ꎮ爱奇艺也深知这
一点ꎬ近年来ꎬ都在不断提高平台内的作品质量ꎮ爱奇艺近
—８２—
年来的作品质量还是不错的ꎬ在２０１８年抓住机遇制作了爆
火的«偶像练习生»ꎬ为平台吸引了许多年轻用户ꎬ要知道现
在的年轻用户即代表着购买力
２.
就爱奇艺公司目前的资本构成而言
优化公司资本构成
ꎮ
ꎬ其比例是相对于有
些不太合理的ꎬ爱奇艺应适当的对其各项资本构成比例进行
较为科学的调整ꎮ
我国现处于发展中国家ꎬ但我国的发展状况良好ꎬ人均
国民总收入高于中等国家平均水平ꎮ从整体而言ꎬ我国经济
处于繁荣状态ꎬ因此ꎬ企业的负债可以适当地调高一些ꎬ依此
寻求发展机遇ꎮ就目前而言视频网站平台的竞争程度激烈ꎬ
如果企业为了使财务状况稳定ꎬ可以降低负债占比ꎬ减少财
务分析ꎮ合理避税也是公司提高收益的方法之一ꎬ爱奇艺可
以通过合理避税和获得避税收益ꎬ来达到提高企业价值的
目的ꎮ
３.
科学的举债是能够起到降低财务风险的作用
科学举债ꎬ合理偿还
ꎬ进而达到
增强企业偿债能力的目的ꎬ然而合理偿还债务能有效地降低
企业不必要的财务费用ꎮ２０１９年ꎬ上半年爱奇艺总资本占比
中ꎬ负债资本占７８.３％ꎬ这就表明爱奇艺需要承担大量的利息
支出ꎬ财务费用增多ꎮ再加上近年来公司连续亏损ꎬ爱奇艺
应适当地减少债务筹资
(
ꎬ增加权益性筹资ꎮ
企业的盈利能力是偿债能力的根本
二)提高盈利能力
ꎬ毕竟只有赚钱后才
能还债ꎮ提高企业盈利能力主要从两个方面进行“开源”“节
流”
爱奇艺作为视频网站平台收入主要来源于会员服务费
和广告费ꎮ爱奇艺可以通过限时打折促销来降低每月会员
费ꎬ进而吸引更多的用户成为会员ꎮ近年来ꎬ爱奇艺新出的
超强点播也是一种增加收入的新方法ꎬ不过这种方法要注意
不要与会员权益相冲突ꎮ爱奇艺还应时刻进行网站维修ꎬ尽
量避免出现网站崩溃、闪退等问题ꎮ
至于广告费ꎬ爱奇艺应当严格筛选、适量投放ꎬ毕竟广告
一旦多起来ꎬ会影响用户体验ꎬ严重时甚至会导致用户流失ꎮ
如今盗版越来越多ꎬ视频网站平台也深受其害ꎬ盗版视频直
接损害了企业收益ꎬ爱奇艺可以加强对于盗版视频的监控ꎬ
降低因盗版而出现的损失ꎮ爱奇艺平台内部除了一些高口
碑ꎬ高收视的精品影视外ꎬ还有部分的低口碑ꎬ低流量的烂
剧ꎬ这些烂剧有的还需会员观看ꎬ这大大影响了会员体验感ꎬ
爱奇艺需要尽可能地不引进或少引进这类影视ꎮ
参考文献
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:
(７):２.
叶淇.爱奇艺公司与ＰＰＳ公司的合并分析[Ｊ].财讯ꎬ２０１７
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２０１６(１):１０.
许炎骏.院线电影网络媒介传播功能研究[Ｊ].艺术学界ꎬ
[３]
合版
王国银
)ꎬ２００５(８):３３
.“酒鬼酒
－
”
３６.
财务状况分析[Ｊ].中国管理信息化(综
作者简介:
孙传佳ꎬ重庆师范大学涉外商贸学院财务管理２０１７级ꎮ
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