2024年2月19日发(作者：)
均 线 扣 抵
怎么先期判别均线未来会上扬、平移或下滑？参与交易的人在面对价格的变化尚且不及，自然根本看不见市场平均成本，随着时间的改变产生了甚么样空间
的变化。因为这是行情是否持续目前之趋势，或陷入盘局走势或改变趋势的关键，自然也是胜负的关键。
说穿了；所谓上升趋势，就是价位跳至市场平均成本之上，之后保持同步或等距，期间虽有收敛，但随即市场
追价再度形成同步或等距的扩张。而下降趋势，就是价位跳至市场平均成本之下，之后保持同步或等距，期间虽有
收敛，但随即市场杀价再度形成同步或等距的扩张。
这是其动态意义，我这么表达是希望帮助大家更深入、更明晰的理解。显现在平面者即为均线上扬，股价大部
分时间在其上涨涨跌跌波动的模型之上升走势。或为均线下滑，股价大部分时间在其下跌跌涨涨波动的模型之下降
走势。或为均线平移，价格呈现拉锯的模型之盘整走势。
现在资讯发达，电脑当然会统计出各均线的数据变动，大家所面对的资讯是一样的，但实际上，关键重点在于
要先期预判、关心均线会持续上扬、平移或下降。因为这是趋势的继续或改变。
假定均线参数设为10，无论任一时间系数，均线要继续上扬，即最近之10 个单位的成本总和要越大，平均成本
才会越大。因此直接目测即可先期感知。
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★上升趋势，扣抵成本价位在目前价位之下，大抵均线会持续上扬-----此即继续上升走势。
★上升趋势，扣抵成本价位在目前价位之上，均线会改变为下滑（除非价格再度跳到成本之上）-----此即上升走
势之结束。
★上升趋势，扣抵成本价位在目前价位相去不远的空间，大抵均线会平移-----此即陷入盘整走势。
★下降趋势，扣抵成本价位在目前价位之上，大抵均线会持续下滑-----此即继续下降走势。
★下降趋势，扣抵成本价位在目前价位之下，均线会改变为上扬（除非价格再度跳到成本之下）-----此即下降走
势之结束。
★下降趋势，扣抵成本价位在目前价位相去不远的空间，大抵均线会平移-----此即陷入盘整走势。
以上为实际交易每天、每一时刻都会发生的实际问题，不可忽视也必须具备判别要领。爰提供谦虚、好学、有
需要者参考。这篇文章，个人衷心期望，有心于学习技术分析的入门操作者，把文章印下来。用心看个好几遍，把
自己认为的重点文字，画线。然后，把线形拿出来，比对一下，感受一下getrichtw 大的文字意义，会非常有收获。
均线是个非常好入门，非常好做「变化」的一门技术。
单均线的操作，双均线的操作，三均线的操作。价格在均线上(或是均线之下)，要怎么做？要怎么样确认不会被
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骗？若是双均线或是三均线系统，价格在均线之间，又该怎么判读，再再都是学问。
均线，以个人的操作而言，不算是进出点的依据，但是，是观察「趋势」的最佳指标。由于个人是以K 线组合
为入门，所以，均线配合上K 线，真的是非常神奇，又可以排除掉一些不必要的「杂讯」。我不知道有没有人跟我一
样是这么看线型的，我在看波浪时，有时候，看头看脚看不懂，把短均线放上去，就整个一目了然，相当好用。
均线是个落后指标，这个，我是认为，这不是「问题」，反而要看成是一种「确认」，避免掉短线上的来回冲刺。
还是希望所有技术操作者，面对均线，这位趋势大师，来学习波动的脉络，以获得有效的价格。
原则上，上扬的均线代表趋势偏多，而下降的均线代表趋势偏空，那么，只有在设定参数期间的均线往上移动
的时候，我们做偏多的思考，才会有拉回不破均线买进，拉回跌破又站上均线买进；而设定参数期间的均线往下移
动时，我们做偏空思考，才会有反弹不过均线卖出，反弹突破又再次跌破均线卖出的策略出现。
一般这么说，均线所在的价位是指在一段时间内买进的人的成本价，例如10ma，当股价大于10ma 时，推论在
这10 天内，买进的人没有人套牢，所以当股价在均线之上的时候，代表在期间内大家都是赚钱的，就不容易有卖压
出来，反之，股价在均线之下的时候，代表期间内大家都套牢，所以容易有 3
卖压出笼，因此若手上有多单者，除了
尽快停损外，或许还可以顺手放个空之类的。
. 请问一般常听到均线扣抵?（/?tid=994&extra=&page=1）
请教校长一般常听到均线扣抵? 是指什幺意思? 所代表意义是? 要怎幺算呢? 可否举例,5,10,20 日均线呢?
均线扣底：如果以5MA 为例，圴线在今天开始算的第5 天，会出现一个标记，用来指示均线的起算点。
常用的方法之一是预测均线的走向，如向上或向下。
如预测明天的均线是否走强(向上)
算法: 明天的5MA > 今天的5MA 表示均线向上
今天的5MA = (今天收+ 前1 天收+ 前2 天收+ 前3 天收+ 前4 天收) / 5
明天的5MA = (预估明天收+ 今天收+ 前1 天收+ 前2 天收+ 前3 天收) / 5
换句话说，如果预估明天是否转强，只要明天的收盘价> 前4 天收，表示均线向上了。
我以实例说明如下...
假设某档个股五天的收盘价分别是....
50 52 54 56 58
那幺五日均价就是(50+52+54+56+58) ÷ 5 ＝ 54
第六天的收盘价假设是X 元
很显然的，第六天只要股价收盘高于50 元，就会让五日均价往上扬，因为...
第六天的五日均价是(X+52+54+56+58) ÷ 5
这种X > 50 而收盘价显然必定符合条件让均价上扬，我们称之为扣低(扣抵 4
低)
同理，股价节节下滑时，反推就是扣高了
稍微再来鸡婆一下，N 日均线是以Ｎ日的收盘价平均，也可以大致视为这Ｎ天里买进股票的平均成本价所以
当股价站在Ｎ均线之上，代表这Ｎ天买进的人大多都有赚（是站Ｎ日均线上而非Ｎ日内的最高点），便会增强持股信
心， 反之股价跌破Ｎ日均线，就会降低持股意愿而造成卖压！想要抢先机的人会看会用！均线扣抵意义应该在于
观察未来均线趋势是否继续上扬的机率高或低作为买卖或资金策略参考，均线扣抵真正的功用在于预测均线的拐点
时间，均线的斜率角度改变，一条均线不是站上就有撑，破破就有压，要看扣抵的时间能维持多久，及均线原来的
方向是否有改变。如果只是站上或跌破一条均线。那均线很难有助涨助跌的效用。只要盘中有涨过或跌过扣抵价时，
均线就会反转向上或向下。
. 移动平均线扣抵价
对于“简单移动平均线”单均线系统上，你要特别留意扣抵价的现象，因为扣抵价决定设定单均线的上扬或下
弯，懂得这般道理，笔者告诉你连均线都不必看了！你只要单纯的面对价格线图，如果现在的价格比五日之前高，
而且比十日之前高，那趋势就是向上，这样更为简单。故之前笔者谈及得其 5
剑意，忘其剑招就是如此，一点呼拢读
者的意思都没有，有人可以无师自通妙悟神功，一样的单均线有人挥起来虎虎生风，不滞于物！有人反被均线所缠，
一样的背水阵，不一样的韩信，兵之善用，岂不视乎其人哉！均线往下代表趋势往下，最敢空的人，到时候也是最
敢追的人，原因无它，特性使然！在这种价格区域，空头比任何人还小心，无须专家来餐餐叮咛不要追空！不要杀
低！吓都吓死人了，相对的，难怪多头会死得如此安详。趋势往下就没有买股的理由，如果您是一路买下来的，即
若最后一笔抢到最低点，到时候卖得最快的也是同一群人，股市的心理其实不难推估，教你下跌找撑，建议逢低买
进的，到时候也是以最快速度在上涨帮你找压力的人。
提到趋势，就看均线。均线是趋势的背景，而操作期指的背景参数尽量不要超过月线长度。均线看角度，角度
看扣抵价，所以均线有往下、横盘与上扬三个方向，三个方向决断于扣抵而分为三：（一）扣抵高价区：扣高，均线
往下、惯性往下，空头背景。买进的唯一理由就是买负乖离过大，负乖离过大，配合K 棒型态成功机率大增。（二）
扣底水准（对等）价位区：跌深会有反弹，反弹会生反转，反转不成还是反弹，不论反弹、反转都会进行推移扣抵，
指数来回震荡，这个区间的特色，就是中期均线忽上忽下，K 棒搏击在此最容易出差错。（三）扣抵低价区：推移扣
抵价之后，价带出均线上扬，因为扣低，所以拉回都是买点，拉回盘作K 棒 6
搏击战斗指数立刻提高。
【扣抵】扣抵对于均线使用是很重要的观念与动作，为了要维持固定期间(如六日)的移动平均，要有扣抵的动作。
比如说六天平均线，为维持六日的动态平均，则每一天的新增参数(当天收盘价)出现后，必需把六天前的旧参数(收
盘价)扣除，这个动作称为扣抵，扣抵过程由于可以事先知道所要扣除参数的高低，以及新参数的大概高低，因此不
难推测出这条趋势线的方向(往上或朝下)，扣抵的意义除了维持天数的完整(六日线，则保持近六日的收盘价平均数)，
也能预知未来可能的趋势方向，因此善用扣底是趋势操作的秘笈之一，扣抵不只可运用在均线，均量的扣抵预测亦
可活用。
. 均线扣抵
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从附图中，可算出5 月8 日宏达电的的22 天平均成本，如图中虚线右边有22 个营业天，将这22 个收盘价相加，
公式如下：
Pi：代表虚线右边第i 个收盘价，5 月8 日收盘价为P22。
P1+P2+……+P21+P22
22
这个数字算出来后就是图上左方月线的996.27 元，即代表5/8 当天的宏达电22 天平均成本，也就是5/8(含)前22
天宏达电股票的平均买进成本，将这个数字画在K 线图上，就是图中的A 点。
假如又过了一天，5/9 的收盘价为1200 元，我们要算5/9 的22 天平均成本，就将上述公式中的第一个收盘价P1
去掉，加上一个新的收盘价P23，公式如下：
P2+……+P21+P22 (+P23)
22
像这样仍然维持连续22 天成本相加，再算其平均值，可以得到一个新的22
天平均成本，将之画在图上，即为
图中的B 点。以此类推，即可得到每日的22 天平均成本。
上述公式中，去掉最前面的收盘价，再加上一个新的收盘价，这个动作称为「移动」。将图中的A、B 点连接起
来，以此类推，就可以得到图中的「22 日移动平均成本线(即月线)」，这条线所在的位臵，即代表各该特定日期时，
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宏达电股票当时的22 天平均成本。因为这条线是利用「移动」的观念算出来的线，所以称为移动平均线。
移动的技巧又称为「均线扣抵(或扣减)」，所谓扣抵是指目前平均值计算公式的分子累加值中，第一个要被扣掉
的数字，就是扣抵的位臵。扣抵的观念其目的是要确认均线的未来走向，如果扣抵的数字，跟今天新增加的股价来
比，假使扣抵的数字较小，新增的数字较大，则整个分子部份变大，平均值也变大，所以均线继续向上。反之，如
果扣抵的数字较小，则均线方向会向下；如果扣抵的数字跟新增的数字大小相同，则均线的方向不变。
因为均线就是成本线，所以均线的方向很重要。均线向上，代表投资人愿意用愈来愈高的成本持续买进股票，
所以是多头巿场的特征。而如果均线向下，代表投资人只有在愈来愈低的成本下，才愈意进场买股票，那是空头巿
场的特征。
. 均线的扣抵概念
均线主要的使用法则是在于它的方向,而其具备的支撑与压力的基本功能只是辅助的用途之一.均线方向,由下往
上弯,谓之涨势其具有助涨力道,在操作策略,就是顺涨势尽可能持有多单,直至方向由上往下弯形成下跌走势为止,而下
跌走势因方向往下而具备助跌的力道,助跌对于偏空操作者绝对占有优势.
一般投资人在使用均线时皆会观察其方向是否完成,才决定均线是处于上涨或下跌走势,此种观察法似有较”后知
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后觉”的处境,如能了解均线的结构,而采用扣抵法去观察均线将在何时有利于反转改变其原先方向，对一个交易者而
言预先掌握趋势的反转,对其布局绝对大大增加其获利机会。
均线扣抵使用法，一般以SMA 最具代表性，如咱们用20MA 为题，要求出第一个20MA,基本上需有20 天的收
盘价,取其20 天的平均,就是今天的20MA,明日的20MA 是上弯或下跌，就要观察明天的收盘价是否高于21 天前，如
明天价高于21 天前，那明天的20MA 会上弯，反之如明天收盘价低于21 前天的收盘前，则明天的20MA 会下弯，
谈到现在，相信大家己明暸20MA 上弯或下跌是取之于明天收盘价是否高于或低于21 天前，这是一种替代作用。
扣抵值不但要观察明天的收盘价，亦需观察后天，大后天甚至更远的收盘价，一旦日后的收盘都是往下递减的
称之“扣低值“，那对均线是有上弯助涨的意义，如均线上弯当然对涨势有利，如日后的收盘价是逐步走高扣高值，
而收盘线未能高于扣抵值，那均线将倍受压力而下弯，均线走势当然看弱。
使用均线扣抵值得宜，交易者必可领先指针拥有，先洞悉趋势即将方向的能力。
. 「移动平均线」与「酒田战法」、「趋势线」三者的整合
一、日本的技术分析大师「清河新藏」把「移动平均线」与「酒田战法」、「趋势线」三者并列为三大技术分析，
因为「清河新藏」认为这三者可互相印证并不相违背，只是出现的先后顺序略有不同！
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二、「移动平均线」与「趋势线」交叉对比的印证:
1. 若是「移动平均线」与「趋势线」角度皆朝上，而K 线实体又在这二者之上则可肯定为「上升趋势」！
2. 若是K 线实体跌破「移动平均线」但并未跌破上升「趋势线」，则「上升趋势」可能尚未结束！
3. 若是K 线实体跌破「上升趋势线」但并未跌破「移动平均线」，则「上升趋势」亦可能尚未结束！
4. 若是K 线实体跌破「上升趋势线」且跌破「移动平均线」，则「上升趋势」应已正式结束，并可能即将完成
头部结构！
5. 若是「移动平均线」与「趋势线」角度皆朝下，而K 线又在这二者之下则可肯定为「下跌趋势」！
6. 若是K 线实体收上「移动平均线」但并未收在「趋势线」之上，则「下跌趋势」可能尚未结束！
7. 若是K 线实体收上「下跌趋势线」但并未收在「移动平均线」之上，则「上升趋势」亦可能尚未结束！
8. 若是K 线实体收上「下跌趋势线」且K 线实体站在「移动平均线」之上，则「下跌趋势」应已正式结束，或
可能即将完成底部结构！
流传至今的操作定理，多半包含了前辈大师的智慧结晶与毕生精力，希望我们都能够好好珍惜！
. 均线应用技
当一只股票的均线系统发生粘合（或非常接近）时，表明变盘随时可能发生， 11
此时你的注意力必须高度集中，
紧盯该股，一旦量能温和放大均线系统形成多头发散可及时介入，享受坐轿的乐趣。
三线粘合法三次探底后出现地量阳线即时买入
研判技巧当5 日、10 日、30 日均线发生粘合或接近粘合时，粘合时间股价在3 条均线附近上串下跳，看上去不
具任何支撑作用。有时打到均线下边，有时又穿上去，当经过3 次的探底后，表明该股的启动的准备工作已基本就
绪。其后一旦出现了地量阳线，表明该股启动在即，可在量能温和放大时介入。
市场含义多均线接近或粘合说明了这样一种市场含义，即在若干天内买入该股的投资者市场成本已经趋于一致，
市场上没有获利盘，该抛的已经抛得差不多了，这时稍有买盘介入，股价便会轻松向上。当连续3 次向下打压被拉
起时，表明该股的下档支撑十分强劲。其后出现地量阳线表明该股主力正在测试市场的自然买卖盘，这种迹象显示
股价的向上运动即将展开。
买入方法拉升信号一出现地量阳线后，股价重心向上移动，且成交量有温和放大，可即时介入，短线或中线均
有较好收益。
案例：云南白药2001 年探底成功之后，股价小幅上行，在3 月29 日摸高 12
18．20 元后开始调整，经过24 个交
易日的调整，短期均线5 日、10 日、30 日均线非常接近，趋于粘合在一起，在此期间可清晰地看到三次探底的价格
分别为17．00 元、17．00 元及17．05 元，随即在5 月11 日出现了一根上下影穿头破脚的地量假阴线，标志着一轮
上升行情正式启动，在37 个交易日中股价从17．34 元上涨至24．78 元。
一阳穿三线法放量拉升穿越三线爆发力不可小视
某股某日放量向上拉出中阳或大阳，穿越了5 日、10 日、30 日均线，站于三线之上，表明该股的短线做多欲望
极强，可择机介入。
研判技巧股价处于短期均线之下，一般属于弱势股票，其股价向上的压力是沉重的。但当股价从均线之下放量
向上穿越三条均线时，表明该股的多空双方力量对比已经发生了实质性的变化，该跌不跌理应看涨，放量拉升穿越
三线，表明了主力做盘的决心和力量，故短线爆发力可想而知。
市场含义股价在均线之下，含义有多种情况。其中值得重点关注，这就是前期该股有明显的主力活动迹象，目
前虽处于空头状态，但中期向上走势未改。目前的状态属于主力洗筹或顺势回调，且三线均处于非常接近，市场成
本比较接近。日K 线一阳穿三线，穿越了密集筹码位，属于主力通吃行为，因而其短线爆发力是很强的。
买入方法量比较大的一阳穿三线最具短线价值，可在穿越三线后，回档不破时买入。成交量配合小的一阳穿三
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线虽然表明主力筹码很多，但短线仍然没有动用重兵，表明是否大幅拉升仍有待观察，因而不忙介入。
案例：中视股份经过较长时间调整，短期均线趋于粘合，2001 年3 月15 日一根放量中阳线打破了沉闷的盘局，
上穿了5 日、10 日、30 日均线，成交量同比放大4 倍，股价上扬正式展开，此时介入正当时，果然随后该股快速上
冲，20 个交易日上涨20％以上。
. 股市的趋势力量——均线论心法（/）。
短线T+0（指权证等当天进出或股票T+0 做法）利用5 分钟均线，中线多以日线作为背景。
均线交叉：黄金交叉是指至少两条代表不同时段的平均价线在相对的低位交叉向上。这里必须强调的是同时上
扬。而短线均线不管是向上穿越或者往下跌破其他较长天数的均线之后，并无力进一步改变其他的中长期均线方向，
则表示当时只是短线局部反弹或者回档格局，并未能影响到原来的中长线趋势轨道，这样的交叉还不能称之为标准
的黄金交叉或者死亡交叉。
均线排列：可以粗略分为多头排列和空头排列两种。齐头上扬成为多头排列，这是多方气势最旺盛的时候，因
为股价都位于均价线之上，在量能未失控之前，任何拉回都是好的买点。而空头排列则正好相反。但是排列的形态
和架构，才是我们要强调的，也是最影响行情大小的重点。如果说均线的纠 14
集黏合代表大行情即将来临（短线热衷
者则更应把握时机），那幺疏离的均线排列系统，将是来回震荡的行情。因为短、中、长三种投资者彼此间的买进成
本或者卖出成本差距太大，所以绝对不会有逼空或者杀多行情。以逼空来说，主力绝对要养、套、杀三阶段工程来
进行，并将行情慢慢往上推升，最后让看空者面临焦躁、恐慌，然后当空方在情绪上已经逐渐面临崩溃，在短线上
（5 分钟K 线上）会配合以大长红喷出，此时往往是空方惊慌翻多，而主力正快乐地出货的时候。
转折：转折来自于扣底价的概念，扣抵价是一个很重要的概念，参数的采用根据个人的习惯各有不同，基本上，
为注意参数周期第一天的收盘价位，以作为今日指标转折高低的标准，转折低则下档有撑，转折高则上档有压。
开口：开口大小的程度，显示短、中、长期的成本差距，彼此的成本差距会使得趋势有反弹或回档的空间，不
过基本上仍以中、长期趋势为主要方向。开口下的反弹或者回档，是一种修正原来走势的过程，短线操作上可以利
用。
斜率：均线的斜率代表多空的阶段气势，斜率越大（越陡），代表力量越强。从上往下直线落体式的下滑，代表
空方的力量摧枯拉朽，多方应该及时放空出局（短线最忌讳抢反弹）。反过来，三阳线之后的急速拉升，也是多头势
不可挡的表现。这两者都是极端的现象，并非常见的态势。一般而言，越陡 15
峭则持续时间越短，而相对角度适中（40-50
度）则延续的时间最为持久。
背离：当股价快速拉升，偏离均线一定程度后，会产生往均线的拉回走势，逢高暂时出局的意义在此。相对的，
当股价快速挫跌，会产生负乖离，偏离均线一定程度之后，会有拉回走势，逢低回补的意义在此，至于正、负乖离
的程度要到什幺情况才会出现反向走势？现在还没有一定的标准和固定意见，只能依照过去历史经验沿用，因此在
使用上，不能单独使用，需要搭配其他的技术指标。
扣抵：扣抵这个概念，最开始是从台湾期市流传过来。抵扣对于均线使用是很重要的观念，为了要维持固定期
间（如五日）的移动平均，要有扣抵的动作。比如说五日平均线，为维持五日的动态平均，则每一天的新增参数（当
天收盘价出现后，必须把五天前的旧参数（收盘价）扣除，这个过程称为扣抵，扣抵过程由于事先可以知道所要扣
除参数的高低，以及新参数的大概高低，因此不难推测出这条趋势线的方向（往上或朝下）。扣抵的意义除了维持均
线的平整（五日线则保持近五日的收盘价平均数）也能预知未来可能的趋势方向，因此善用扣抵是趋势操作的秘籍
之一，扣抵不止可运用在均线，均量的扣抵预测也可活用。
. 均线战法秘诀
1.基本概念（省略）
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a.特性
b.时间周期
c.共振
d.各周期的关系
（以上基础就省略了）
2.均线的用法：
1.一条均线的用法：
a.打底穿线：价格在均线底部，斜率走平，放量突破买进。（周期越大，振幅越大）
b.助涨.助跌：均线在上升（下降）过程中，价格靠近或是穿过均线再起。（真正决定价格到位的是市场本身结构）
c.乖离过大：当价格远离均线，或是隔夜跳空高低开，都会向均线回归。
（均线主动修复(顶底），被动修复（中继））
2.判段均线斜率，临界点价格：
a.扣底反转：均线走平调头的临界点价格。（公式：ref(close,n)）
b.穿价控盘：价格与均线未来交叉的临界点。（公式：ref(close,n-1））
均线调头就是在这个均线周期内出现反转形态，（大与黄金分割50%位）这也是扣抵反转的意义。
3.多根均线的组合运用(同一个时间周期里）
a.多空排列：短周期在长周期之上，价格在短周期之上，形成发散，价格趋势明显。
b.均线交集：多根均线相互缠绕在一起。有三种情况:1.在中继的时候服从长周期方向。2.在第2 顶或底时候，动
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能不足造成反转。
c.真假金叉死叉：两均线方向相同（真），两线方向相反（假）。
真金叉行情加速，假金叉回调跟进。
4.均线的作单模式：（5.10.20.30.60）
a.聚敛到发散跟进
b.震荡中短期均线发生金叉价格向60 分钟靠近，如果方向相同会打到20.30
分钟线。如果方向不同，那会在60
分钟获支撑。
c.60 分钟线和其他均线反压跟进（20 分钟也可以）
d.站上3 跟线作单，5.10 线交叉反转趋势才会发生。
5.均线和时间周期关系：
一般在均线发生支撑或反压所运行的周期，跟这跟均线自身的周期大小有比列关系。
一般时间要走过均线的2/3 以上，如（60 线发转要发生40 天以上），启动点在发生支撑和反压的位臵开始算起。
. 主控战略移动平均线:透析平均线战法的完全攻略密笈(/review/1524384/)
任何金融市场商品的操作，首重趋势。
MA：固定时间周期内，表示其平均变动价格的技术指标，用这种方法来技术某种金融商品在固定周期的变动平
均成本。以“平均数”代表队该数字群的资料描述。优点是代表的数字仅一个，且群组中每一个数字都被采样，缺点
是少数特别大或者特别小的数字影像其整体的代表性。
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利用MA 可以变换出不同敏感度的技术指标：BIAS、DMA、MACD 等。
线性加权平均移动线的周期设定不宜过长，最好针对股价的波动特性来决定周期参数。
指数平滑移动平均线：根据统计学中对每一个不同的数字之间的差异性而加重最后的权位概念。
5EMA=（第6 天收盘×2+昨日算出的5MA 值×4）/6
改良式指数移动平均线：比线性式移动平均线平滑，但不至于有因为权重比例过高，导致一些假突破信号，同
时也可以比较明确地反应趋势的走向。KD、RSI 就是利用此公式计算出来的。但它的反应慢了一些，对于短线操作
不太合适。
多空指标线：SMA*2<=MNA<=SMA*4,SMA*4<=LMA<=SMA*6
移动平均线的特性：
1、趋势的特性
移动平均线始终维持在右上方移动，而且股价维持在移动平均线上方，表示趋势为多头格局，也称正乖离走势。
此时纵使股价滑落到移动平均线下方，因为移动平均线的方向没有改变，故移动平均线将出现支撑的作用，在支撑
成立的背景下，仍可以提供投资人做出适当的方向研判。反之...
2、稳定安定的特性
愈是短期的移动平均线，安定性愈差；愈长期的移动平均线，安定性愈强。 19
故，平均线有延迟与落后反应的特
性。这正是在某个区间内，尤其是盘整格局中，减少交易次数的不二法门。
3、助涨和助跌的特性。
当股价从移动平均线下方向上突破后，平均线也开始向右上方移动，平均线转变为多头支撑线，如果此时股价
再度回档到平均线附近，便产生支撑，为短线买入时机。平均线定位为助涨。
当股价上涨趋势变缓或是开始回跌，移动平均线也从上升开始往右减速移动，也就是上涨的速度减慢，甚至走
平，当股价再度与平均线接触时，平均线便失去助涨的效果，股价可能将重返平均线下方，故此时不需要急于买进。
当中期移动平均线向上时，称为中线助涨力道，股价再回测均线时会呈现支撑，只要短线出现多头转强，则股价将
会继续上涨。
反之...
如果较长周期走进第一阶段和第三阶段时，对短期市场的行为影响力没有那幺深远，称这一阶段为盘整，怎样
去找到有效的信号是研究技术分析者的重要课题。
共振法则：
在股价的四大阶段中，第二或是第四阶段属于趋势盘，也是投资人获利最丰厚的时候；不同周期产生互相干扰
的行为，往往是第一或第三阶段，属于盘整或调整盘，只有短线利润，而且操作难度较高，通常采取观望的策略，
或利用箱体高抛低吸。在穿越中期均线后的高档整理，通常会酝酿另一波的 20
攻击。
. 如何利用共振做支撑防守？如何利用共振做出买进信号？
Granville：
1、移动平均线在下降后逐渐走平或上扬，而股价由下往上突破移动平均线的时候是买进信号。
股价刚刚从空头转换为多头的买点，最好经过打底（为了让移动平均线走平，股价与均线间的距离减少）后突
破均线代表中期股价尝试空转多，此为第一买进点，但必须持续观察移动平均线走平后是否能随着股价上涨而于短
期内扬升，避免股价再破均线而扩底。
2、移动平均线持续上扬，股价虽一度跌到移动平均线下面，但很快又回到移动平均线上面的时候，是买入的时
机。
股价由空转多趋势的初期的初期往往突破均线后再回档测试底部，平均线正好由下降走平转为上升，股价回到
均线附件或微幅跌破后再上升，则为多头买点，这种回测的现象视为波浪理论中的调整波动或第二波，这里的买进
信号宜严设止损后积极进场，这里的买进将买在主升段或是第三浪的起涨点，可结合KD、MACD 研判。
3、股价持续上扬，股价远离移动平均线之上，以后股价突然下跌，但股价并没有跌破上升的移动平均线，当股
价再度上升的时候，可以加码买进。
此为多头中急跌走势，这种现象的重点是股价还未跌破平均线，股价立刻反 21
弹回升，K 线形态在多头市场的特
性为大涨小跌。股价进入主升后当股价与均线正乖离过大时，股价就爱那个有拉回的压力，是为多头趋势中的回档
现象，当股价换不回档到均线附件，未跌破均线后再度进入缓步趋坚的走势，仍是多头买进点。其次，若股价急跌
至均线附近，但仍未跌破均价，为多头趋势特征之一“缓攻急跌”现象，在均线上整理数日后再度急涨，一般容易出
现后续轧空行情。这些走势的特点，会出现连续长红或是跳空的积极走势，亦即主升浪的特殊现象，走势的末段往
往出现暴量止涨。
4、股价跌破移动平均线之下，突然连续暴跌原理移动平均线的时候，由于负乖离过大随时有机会再次向移动平
均线弹升，是买进信号。
可以利用乖离率或信道指标解决这个盲点。此点买入的风险相对比较高，利润也会比较少。
5、移动平均线在上扬后逐渐走平或下滑，而股价由上往下跌破移动平均线的时候是卖出信号。
6、移动平均线持续下滑，股价虽一度涨到移动平均线上，但很快又恢复到移动平均线下面的时候，就是卖出的
时候。初跌模式正常情况下会出现股价反弹测试均线压力，也会对均线做出假突破的行为。
7、股价持续下滑，股价远离移动平均线之下以后股价突然上涨，但股价并没有突破下跌的移动平均线，当股价
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再度下跌的时候，可以加码放空。
8、股价突破移动平均线之上，突然连续暴涨远离移动平均线的时候，由于正乖离过大随时有机会再次向移动平
均线拉回，是卖出信号。
是技术认定上的难点，可以利用乖离率或信道指标解决。
总结：
上升的平均线不宜做空，下跌的均线不宜做多。
多空研判的趋势线
多头排列、空头排列
黄金交叉、死亡交叉
. 真假突破的技术研判
乖离率：
以移动平均线为基准，计算股价与均线乖离的百分比。适合反弹或回档过程进出依据，但股价快速上涨或急速
回跌的过程中失去研判依据，
最好配合K 线形态与其他指标。在盘整期，是所有盘后指标的盲点，需要回归到K 线。
1、乖离率并无一定基本水准，需视所用均线天数或个股而有差异。乖离值的大小以众数或两倍众数为参考。
2、多空激烈交战的时候，重大利空或轧空时机，会产生盲点，应以均线穿价原理研判买卖点。
3、明显的空头或多头，乖离率范围比较大，在盘整或盘头盘底区，乖离会 23
缩小或背离。
4、指标从负转正，多头买进；从正转负，空头卖出。
5、在强势多头行情中，会出现多股创新高，太早卖会错失一段行情，可于前高价之正乖离点附近卖出，反之...
对趋势线真假突破《开盘法》
乖离值可以研判头部、底部以及顶底背离。利用乖离值画出的趋势线，通常有领先K 线突破、跌破，或与K 线
同步的情况。领先怀疑底部已经完成的能力与认识技巧(1、底部形态确认；2、顶背离：满足点完成的背离+均线，
时间设臵相同)。P66
明日跌破（突破）BIAS 颈线的参考价=明日预估参考均线值×（1+颈线BIAS
值）
运用乖离率的过程强调的是以K 线为主，指标为辅。利用指标来反推K 线的变化，有时会有惊人的利润与实战
效果，重点仍在于要对指标的意义认识透彻。
. 均线指标特性：
1、扣抵反转
多空临界点，均线方向是否将改变。
X=C(n) n=200 则X 为200 天前的收盘价。
2、穿价控盘
明日的移动平均线可能被明日的收盘价穿越的位臵（关卡）
Y=（N-1）MA
3、多空排列
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两条以上不同周期的移动平均线，如果短期移动平均线在一段时间内维持在长期移动平均线之上，为多头排列，
表示股价趋势为多头走势，反之，为空头排列。
研判多、空走势中，短期趋势的变动。多头走势中的短期回档，空头走势中的短期反弹。而股价在极强势时，
股价均在所有均线上，切均线彼此的正乖离都相当大，短期均线之间有缓冲空间，如股价跌破5 日均线，回档至10
均线应有初步支撑。若股价的走势并非极其强势，则应以距离较远的另一条均线如21 日为波段的支撑较为恰当。
股价处于震荡走势，为盘整形态时，多空不容易分出方向，一般传统均线的用法将无用武之地，需要使用箱体
进行分析。
4、短长交叉
当长期移动平均线是向下时，当短期移动平均线与之黄金交叉时，这样的交叉力道会相当较小，必须让长期均
线产生转向，这样黄金交叉才有利。如果长期移动平均线原本就处在上升趋势，再度出现黄金交叉的现象，信号相
对可靠。
股价打底的目地是为了让均线扣抵价降低，且让均线纠结、筹码沉淀，有利于股价成本集中且降低后，酝酿股
价的上涨力道，利用局限短长交叉的特性，可以辨识出是否呈现有效的打底过程。
5、涨跌力道
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斜率=（今日某移动平均线的数值-N 天前此移动平均线的数值）/N 其中N 建议在9 以内。
股价在主升段之后往往伴随中段整理走势，因此均线走平、股价测试均线支撑、或是跌破均线，在整理过程中
均视为常态。
6、多空差离
两条不同周期移动平均线之间的距离，或者说观察两条移动平均线的发散或收敛程度。
DMA=(N 日MA-M 日MA)/M AMA=DMA 的MA M>N 且必须存在整数比例关系，AMA
建议取值为N 的标准
周期。当个股阐述确定后，则不宜再修改。
a、正反转时买入，负反转时卖出，必须注意其他对应条件。
b、DMA 向上交叉AMA 买进，DMA 向下交叉AMA 卖出
c、当股价创新高，DMA 不创新高为背离，股价可能反转，反之亦然。
7、顶底背离
买在背离点需要注意卖出信号，进场后的操作策略一律定为抢反弹。卖出在背离点需要注意回补信号，进场后
的操作策略一律是抢短空。
8、逆向交点
利用不同周期的短、中、长期移动平均线，取得已知的交互点，利用简单计算，推出未来走势可能的满足区，
作为参考依据。移动周期取1/2，将指标往前移动后，观察这几条标线的密集交易点。
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9、成交集中
出现股价强势行情时，如何达成最大获利？多头或空头的目标可能在哪里满足？
取移动平均线之黄金交叉或死亡交叉，作为测量目标之交点，根据平衡原理，时间及价位（空间）汇于交点的
相对位臵产生平衡，推测未来的满足点。首次测量以5MA 及10MA 的交叉为主，一次类推，并以5MA 为主线，其
他均线为辅线。由5MA、10MA、21MA 合成一起涨模式，并不适合这一方法。建议使用加权指数为主，对于个股超
涨、超跌的行情最好另选测量工具。当多头满足点已届，出现的止涨现象，就算是处于强势多头北京下亦不宜全力
追买，短线反而应考虑退出观望，反之亦然。
10、三线合一
当移动平均线出现常用的三条均线聚集时,表示均线进入多空不明的状态,往往是估计唉出现变盘的前兆。
在空头市场的末期，股价下跌力道减缓，创新低后回档出现该波段不再创新低后，由于5MA 无法有效拉开21MA
之间的距离，往往就是在股价反弹时，使5MA 与10MA 被股价带至21MA 附近。原来维持下降的21MA 出现下跌
角度趋缓，容易在5MA、10MA 和21MA 重叠纠结时出现关键的变盘，只要一根长红棒就会将三条均线往上带，使
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三条均线多头排列。与其买在最低点，旷时费日，不如买在起涨时。
. 筛股案例P116
黄金比率的空间关卡与移动平均线《开盘法》
单笔棒、多根棒组合、波段、月线、周线、分线等，基本范畴0.618 0.5 0.382
股价的任何上涨行情用反弹的方法与前面波段比对，股价的任何下跌行情用回档的方法与前面波段比对，常常
练习，可以看出多空力道消长的变化。
回档、反弹、波段力道与移动平均线《K 线》《开盘法》
1、下降中的移动平均线是一种压力，遭逢压力且出现对多方不理的K 线形态，应该准备退出
2、反弹到黄金比率的0.382 倍幅，为弱势反弹，出现对多方不利的K 线形态，应该准备退出。
预估目标区的目地仅在于策略的拟定于实际走势应该如何去应对。善用测量工具，恰当的去预估股价可能的涨
升（下跌）目标。重视的是怎样测量比较合理，而不是求非常精确的数值，只有合理的预估方法，才能帮助我们恰
当地解读股价的波动。
假设分母是某一个浪潮第一次上涨的行情，那幺第二段上涨的行情正常而言根据波浪理论的定义会满足黄金比
率的对应关系。那幺分子就可
以视为第二段上涨可能的比例。如果分子越大代表上涨的力道越大，所测出的目标区就越高。P201 P204
H1 的目标=（H-L）*0.618+H 或(H-L)*1.618+L
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H2 的目标=（H-L）*1.618+H 或（H-L）*2.618+L
标准的多头攻击应该符合黄金比率，幅度或者时间。
The Golden Spiral：
初始长1.618，宽1，每一个黄金矩形的长宽都是1.618：1。由黄金比率（1.618
或0.618）所扩散或是收敛出来
的黄金比例，可以无限扩张或是缩小，是一种对数或是等角螺旋体的形态。其中1 的数值在实战上定为原始上升段，
而扩散的数字除了1.618 和2.618 之外，习惯上海采用4.236 和6.854 这两个比例。
满足每一个目标区之后都会有一个相对应的修正走势，来修正前一波上涨的幅度，修正之后出现的多头攻击，
才能假设有机会往下一个目标前进。所有要操作的策略与停损、停利的机制。当股价持续上涨时，停损的位臵跟着
往上提高，这是行进间的用法，称为移动式停损法则。当停损点超过成本有一定的空间时，此时碰触到停损点后出
场还有获利时，这一个点位变成停利点，停利点也应该跟着股价的移动不断改变。
依据股性的不同选择不同的均线。
修正过程中出现的反弹波动，如果出现的是多头攻击波，那幺多头走势就会持续延伸，如果出现的弱势攻击波，
就有机会将这个反弹形成头部。
先前的修正过程过程出现问题，后来多头的攻击又出现问题才会造成多头的疑虑，并使股价反转。P222
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. 【移动平均线的策略拟定】
最佳的操作方法，就是认识股价波动法则，在应该介入的时点，才使用这样的买卖策略，这样就可以只做稳当
的波段，至于短期震荡走势的
蝇头小利，不妨推出观望。
适合短线投资，对中长线布局并不合适。
当均线走势为强势多头时，做多较为有利，不适合放空操作。如果是弱势多头，必须要观察该走势是否为多头
行情中的盘整，或是空头行情中的反弹，前者要伺机介入，后者要伺机放空。当均线走势为强势空头时，叫空较为
有利，如果是弱势空头，必须观察该走势是否为空头行情中的盘整或是多头行情中的回档，前者也伺机做空，后者
伺机做多。
10MA 定走向，3MA 和5MA 的交叉两次，横走八字，判定为箱体的盘整形态。
量大：当10MA 向上，而且5MA 大于21MA，那幺只要成交量大于前一天就符合两大条件。当10MA 向下时，
或者在5MA 小于21MA，必须要量大于前三天才算是量大的条件。这样的目地是让短期3MA 可以形成向上的走势，
代表短期动能在不利多头走势过程中可以保持充沛。
量缩：只要成交量比前一天小。
以量破价法：用成交量来定位，再看K 线的确认。量大看红黑，量缩比涨跌。P245
买点：
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当10MA 向上时，成为多头。此多头分为强势多头和弱势多头。在强势多头中的买进时征程的操作模式，在弱
势多头中的买进时异常的操作模式，一般是在反弹波动中抢反弹的行为。任何买进行为，买进后未出现获利之前，
只考虑停损问题，不考虑以3MA 跌破与否作为卖出的操作依据，标准止损点是：买进的当笔K 线低点设止损，跌破
后伺机出场。而当开始获利后，出现收盘价确认跌破控盘的3MA 时，为止盈点。在强势多头，只考虑买进，不考虑
卖出。当出现箱体整理征兆时，研判重点转到箱体的观察与买卖。弱势多头，做多时宜酌量买进，并严设止损与做
好资金管理，弱势多头一般是强势空头中的反弹行情，也可以在反弹力竭的关键点做空。
卖点：
类推
箱体的观察与买卖：
出现箱体的时机，一般分为盘头、盘底或是中段整理。当3MA 和5MA 连续两次交叉后，可以取箱体，不管哪
种交叉，当第二次交叉一发生，就以当时的高低点去箱体，当箱体成立时，买进信号必须呈现成交量大于前三天，K
线收红，且为强势日出线，收盘必须站上想顶，且3MA 呈现向上走势。
在10MA 向上的斜度较陡时，有时黑K 线，稍微跌破3MA，利用抵扣法则发现 31
3MA 要由向上转成向下几乎不
可能，此时注意跌破的隔笔是否出现多头强势表态，如果成立，可以规避不必要的卖点。
32
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