2024年4月27日发(作者：)

GDR概念

介绍

GDR（全球存托凭证）是一种用于在海外交易所市场上交易公司股票的金融工具。

它本质上是海外的存托凭证，代表着在其原始证券市场上的一定数量的股票。GDR

以外币计价，必须以非本地货币结算，并通过在境外的信托机构托管，以保证其安

全性。GDR的发行可以帮助公司在国际市场上融资，拓宽投资者基础，并提高公司

的知名度。

GDR的发行流程

GDR的发行需要经过以下几个步骤： 1. 公司决定发行GDR，并聘请负责发行的金

融机构。 2. 公司与发行机构签订发行协议，并确定发行规模和价格。 3. 发行机

构向投资者展示公司的投资价值，并推动GDR发行。 4. 投资者购买GDR，并将资

金存入托管机构。 5. 发行机构向存入资金的投资者发行相应数量的GDR，并确保

证券的登记和交割。

GDR与ADR的比较

GDR是面向全球投资者的金融工具，而ADR（美国存托凭证）则是针对美国投资者

的。两者的区别如下： * 地域：GDR可以在全球范围内发行和交易，而ADR仅限

于美国市场。 * 监管：GDR受到发行地区的监管机构监管，而ADR受到美国证券

交易委员会（SEC）的监管。 * 结算方式：GDR以非本地货币结算，而ADR以美元

结算。 * 交易货币：GDR以外币计价，而ADR以美元计价。

GDR的利与弊

GDR作为一种融资工具，有其优势和劣势。

优势

1. 扩大投资者基础：通过发行GDR，公司可以吸引国际投资者，从而拓宽投资

者基础。

2. 提高知名度：发行GDR能够增加公司在国际市场的曝光度，提高公司的知名

度和声誉。

3. 资金融通：GDR的发行可以为公司提供更多的融资渠道，帮助其筹集资金，

扩大业务规模。

劣势

1. 法律与监管：发行GDR需要符合不同国家的法律和监管要求，如发行文件、

信息披露等，增加了公司的合规成本和风险。

2. 汇率风险：GDR以非本地货币结算，公司需面对汇率风险，可能造成盈利的

波动。

3. 交易和托管费用：GDR的交易和托管费用较高，增加了公司的成本负担。

GDR的例子

以下是一些成功发行GDR的公司的例子： 1. 京东：京东于2014年在美国纳斯达

克交易所发行GDR，共募集资金约17亿美元，用于扩大业务和技术投资。 2. 阿

里巴巴：阿里巴巴于2014年在纽约证券交易所发行GDR，创下全球最大的IPO纪

录，募集资金约250亿美元。 3. 腾讯：腾讯于2004年在香港联交所发行GDR，

为公司的国际扩张提供了资金支持。

总结

GDR作为一种面向全球投资者的金融工具，具有重要的融资和投资功能。它通过扩

大投资者基础、提高知名度和增加融资渠道等优势，为公司的发展提供了重要支持。

然而，发行GDR也面临着法律监管、汇率风险和成本负担等挑战。对于公司而言，

需要权衡利弊，谨慎决策，以确保GDR发行的效果和收益最大化。